文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader） 專欄作家 吳國平

　　從熔斷到現在，我個人認為都是處于一個反復筑底，重心逐步上移的階段，上移到一定階段它肯定會量變到質變，也就是說一觸即發的爆發區域到了。目前屬于一觸即發的爆發區域，一旦過了爆發區，那就進入了一個實質性的“新牛市”格局。

　　一、大行情究竟有多大？推動力是什么？

　　這次我們談談未來的行情本身。我覺得下一輪行情可能是跨度時間比過去更長的“慢?！毙星?，這是我們的一個基本定義。根源在于哪里？第一，國家的戰略發展需要“慢?！?，國家的戰略發展背景需要提高人民幣國際化，現在已經在做的融入國際市場背景，都是需要一個“慢?！毙星槿ブ巍５诙?，未來市場社保、養老等一些資金的入市，包括深港通、倫滬通等，很多跟國際接軌的項目也預示著國內市場逐漸成為國際市場配置的一個標配，可想而知當更多的資金流入進來，對國內市場的推動會有很大的積極意義。第三，市場環境本身，現在很多的產業資本已經進入到A股市場，這將會是一個趨勢，比如前期的熱點萬科。為什么大家會選擇這樣的產業介入？也就是因為我們的市場有一些很好的上市公司到了價值洼地，中長期有著很大的投資價值，產業資本再加上國際的資金和國內一些機構資金持續的流入，必然會形成未來股市中長期不錯的行情。第四，現在啟動的債轉股，也是預示國家確實要再來一次對國有企業革新，時間上也是趨于長期性的，這樣的革新對一些上市公司基本面會帶來一些改善，也會是趨于長期性。

　　總的來說，我覺得一是符合戰略；二是未來有很多的催化劑；三是市場新的環境；四是未來中國經濟可以保持穩定增長，這些是很關鍵的。有這四個要素在，未來市場還是能有可觀的行情，當然我們希望是慢慢漲的行情，是一個長期的行情，這個觀點我們還是比較堅定的。

　　二、目前股市所處階段及行情最大特征

　　我前段時間挺關注一些講房市和股市的文章，我認為房市當時到了高壓期，果然到了國慶期間出來很多政策，現在呈現劇烈震蕩。而我當時對股市的定義就是股市處在一個爆發期，現在也依然是如此。從熔斷到現在，我個人認為都是處于一個反復筑底，重心逐步上移的階段，上移到一定階段它肯定會量變到質變，也就是說一觸即發的爆發區域到了。目前屬于一觸即發的爆發區域，一旦過了爆發區，那就進入了一個實質性的“新牛市”格局。

　　再深入一點來說，我認為現在市場已經悄然進入到“新牛市”的1.0版本。最大的特點是市場很猶豫，大部分人可能還沉浸在股災3.0版本的陰影中，覺得還會有新的狀況出現，可以看出大家對市場行情都不是很有信心。其實真正的行情都是在猶猶豫豫當中起來的，即使猶豫但還是可以發現一個特點，就是猶豫當中局部性的機會會出現，貫穿今年來說，一個事件板塊中某些個股的結構性機會是不錯的，包括年初的有些像新能源階段性的機會，都是相當豐富的，包括這段時間的債轉股。所以我們會發現股指其實貌似猶猶豫豫，但是結構性的機會是很精彩的，問題就是我們是否能找到這樣結構性的機會，提前參與進去，或者是說當結構機會一旦觸及爆發的時候，甄選性的進入。因此此階段最大的特征就是股指在猶豫當中上漲，一觸即發的爆發期，現在屬于新牛市1.0版本，那么局部機會就會異常豐富，只需在市場耐心等待爆發。

　　說到債轉股，順便提一下，近期債轉股漲得好在于央企一些新的活力體現出來了，雖然本質沒變，但對它未來的發展還是有積極意義的，只是這個過程是漫長的，不會立竿見影。也就是說，第一，債轉股是需要時間的；第二，債轉股的業績也不可能馬上出現瘋狂式的上漲，這是需要以年為單位的時間，不會如一些專業人士所說的“債轉股再不買就晚了”一說。

　　此外，對于“債轉股”的市場效應，目前我覺得有些個股炒得很厲害，當中的原因也是大家認為這是一個中長期的政策，所以才敢炒，但是這個炒也是屬于階段性的，是一些游資主導了炒作。我們要區別于它的本質，它的本質不是對上市公司業績大幅度的增長來炒作，而是這個政策帶來的階段性炒作，也就是說事件性機會相對比較大，大家看到比較熱鬧而已，但是我們知道事件性的機會大部分都是短線機會。因此，債轉股現在進入到一個階段性熱炒的時候，進入有一定風險，而且我認為債轉股是需要深入研究的，不是所有債轉股的股票都可以炒，要知道哪些是針對自有機構的，比如說可能是做債轉股運作的資產管理公司，未來它的機會可能會更突出一些。不難發現最近走牛的海達股份、信達資產都是屬于這種類型的。我覺得未來可能會分化，并且債轉股的交易應該是中長期的，而不是短期的。所以階段性瘋漲后可能還會修整一段時間，然后慢慢的就可以在里面持續掘金。從我個人來說，不值得特別去深入參與，重點還是把握好成長性的個股。

　　其實我認為貫穿今年都有賺大錢的機會，一個就是當時的中報高送轉，比如名家匯，它不是只翻了一倍，如果從啟動點開始，至少是三倍多，半年時間三倍，那機會絕對是大的。雖然現在有PPP、債轉股等，我個人理解還不算是最大的機會，只能說是階段性做短線的機會點，今年剩下的時間，最大的機會在優質的次新股結合高送轉這樣的主題。從現在到年底這段時間，應該會慢慢進入一個高潮，真正優質的次新股，或者有高送轉預期的個股，漲上去應該會是以倍數來計算的。之前我在浙江經濟廣播中秋之夜分享的一些個股，到現在看最高漲幅都已經逼近翻倍了，所以我覺得接下來最大的機會還是集中在這里。

　　2016年內還是有上漲行情的，前面有提到過第一個階段會是猶豫性的上漲，當市場一旦上漲到了一個爆發期，速度將會是加快的?，F在是3100點附近，估計會慢慢漲到3500，當然2016年我不敢說會漲到4000，我希望到年底有機會碰到3500點，收復熔斷的失地，我個人認為完全是有這樣的可能性。2016年年初來了一把熔斷，很多人都措手不及，市場進入了長時間的筑底，2016年的尾部階段不排除會和年初來一個對稱的形式，年初急速下跌，年底提速上漲。對稱行情一旦結束，那么跨度1年的底部就完全脫穎而出了，2017年就可以邁入一個實質性的牛市行情。我覺得2017年會比2016年更精彩，精彩不是說股指要到6000點或者7000點，而是確定了整個市場的底部，從而進入一個實質性的“慢牛”行情，這里面的機會尤其是一些個股的機會將更值得我們去期待。所以我認為2016年剩下的時間，應該是我們要更積極、更大膽地區布局的階段，2017年就能慢慢進入一個收獲的行情。我覺得能夠很好的邁過2016年，將迎來精彩的2017年，這是一個開始又是一個結束。

　　(本文作者介紹：財經評論家、陽光私募基金經理、財經類暢銷書作家、廣東煜融投資管理有限公司董事長。更多精彩盡在新浪微博 @吳國平財經 及微信公號：cjtgping)