文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 李德林

　　這是選股不選市的一年。今年以來的A股幾乎又是“熊冠全球”，目前的滬深300指數基本上已經接近花旗對于今年滬深300的目標價格，下半年上漲的空間還是非常有限的。

　　俗話說，一根大陽線，毀三觀。這不，周二就來了根大陽線，小伙伴們，你們的三觀還在么？A股橫盤震蕩，成交量持續低迷，美聯儲加息、中國經濟L型……

　　今天恰好是兒童節，早上兒子還給我唱“我想了很久，我開始慌了，是不是我又做錯了什么？你哭著對我說，股市里都是騙人的……”

　　別說是兒童節的《童話》，這不馬上是股災一周年了?，F在見面問炒股，都會被看成是“仇人”。那到底現在還有沒有戲？到底還有沒有到底？掌柜的今天帶你看看國際大行的大佬們是咋個看的。

　　問：今年股市還會大漲不？

　　花旗銀行中國零售銀行研究與投資策略主管唐君豪：

　　今年我總結就是選股不選市的一年。今年以來的A股幾乎又是“熊冠全球”，目前的滬深300指數基本上已經接近花旗對于今年滬深300的目標價格，下半年上漲的空間還是非常有限的。

　　主要原因有四個：流動性、市場估值、上市公司盈利、市場監管。

　　1）流動性上，13%的M2增速可以提供足夠流動性，但不會有強刺激。

　　2）市場估值上，滬深300指數市盈率低于長期平均水平達20%，僅算合理，小型股估值仍然偏高。滬深300指數較MSCI中國指數溢價28%，相比之下H股較具投資價值。

　　3）上市公司盈利方面預計2016年滬深300指數每股盈利或零增長。

　　4）市場監管方面，如果接下來繼續推動不管是直接融資還是進IPO注冊制的改革，股票的供給和加速之下對于股市的上行空間會有限制

　　　問：明白了股市為啥不會大漲，那我們咋選股，外資的選股策略借鑒下？

　　唐君豪：外資通常是以基本面的方式選股，一個是行業龍頭策略，一個是高股息策略。行業龍頭的概念很簡單，只要選擇一些主要行業當中的板塊前兩大市值的公司就可以組成一個籃子的股票，2011年開始年均的回報基本上是14.4%，超過滬深300的7.9%。高股息策略就是選擇股息率高的股票組合，2011年以來年均的回報率是12.2%，高于滬深300大盤的7.9%。

　　此外，外資還偏愛消費類股票，因為它有著非常穩定的業績。

　　　問：我是一個有著大資金的大土豪，我不僅要投資國內市場，還要投資國外市場，有沒有啥子建議？

　　美盛環球資產管理中國及香港業務主管曾劭科：

　　我的建議是像踢足球一樣攻守兼備?？磮D

　　在前鋒進攻上可選擇美國股票，1952年起，美股在16個總統大選年中有13個取得正回報。而且在過去40年間的連續加息周期中，標準普爾500指數于首次加息后一年皆取得正回報。

　　中場核心：波幅管理策略。歐洲負利率水平意味著企業融資成本極低，有利于刺激經濟增長。201年延續量化寬松政策，為資產價格帶來支持。

　　穩固后防：獲取穩定收益的亞洲本幣債券，未來3-6個月，包括我們很多的亞洲地區進入降息周期的時候，它的國債尤其是亞洲的政府公債漲的幅度就會比較好。

　　問：就全球來說，什么產業是未來的投資方向呢？

　　亨德森全球投資：看好房地產股和科技股。

　　盡管全球充滿不確定性因素，但房地產股可提供防守型的收益和增長。在直接房地產市場，全球對房地產的需求強勁，收益率逐漸增高，收入和租金增長將推動未來回報。

　　可以通過投資房地產股來投資間接房地產市場。房地產投資信托可以作為投資組合，此信托可以在交易所買賣，以租金為主要收入來源。

　　另外，也看好科技股。我們生活在它當中，但是從以前一直影響到了現在。往后影響的幅度和程度一定會慢慢地上升，為什么？因為我們的下一代再下一代會使科技成為他們的必需品，我們覺得投資方向一定要納入你們自己的資產配置?？春每萍脊傻耐顿Y主題有互聯網轉型、大數據、互聯網廣告、無紙化付款、云基建等。

　　（哦，原來這些大拿都是這么看市場的啊，不過，最后，掌柜的提醒，以上干貨僅供參考喲，投資有風險，決策需謹慎。）

　　(本文作者介紹：著名財經作家、《德林爆語》主持人。三分鐘財經脫口秀，每天一個資本真相，微信公眾號:delinshe)