文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 皮海洲

　　雖然上交所對涉及重大信息披露違法的*ST博元實施了退市處理，但這并不意味著重大違法公司強制退市制度得到了完善，實際上重大違法公司強制退市制度所存在的漏洞還是很明顯的。

爆炒金亞科技是對退市制度的藐視

　　因涉嫌違反證券法律法規而被證監會立案調查的金亞科技，在停牌近10個月之后終于在今年3月30日復牌交易。該股在毫無懸念中完成5個“一”字跌停板之后，于4月7日意外“復活”。當天，該股以低開8.64%點開盤，最終以漲停報收，全天漲幅超過20%，換手率達到58%，成交金額達到31.5億元。今天早盤該股再接再厲，盤中一度漲停。

　　金亞科技的暴炒出人意料之外。畢竟金亞科技是一家涉嫌違反證券法律法規的公司，而且情節甚為嚴重。雖然目前證監會尚未對該公司的違法違規行為作為最后的結論，但該公司的自查已表明該公司的違法違規行為證據確鑿。不僅2014年虛增凈利潤1931.11萬元，且貨幣資金、其他應收款等存在合計5億元左右“誤差”。為此，不少媒體根據證監會2014年10月17日發布的有關重大違法公司強制退市制度的規定，將金亞科技列為最有可能成為創業板退市第一股公司。

　　不僅如此，在金亞科技復牌的同時，另一家因為涉及到重大信息披露違法的公司*ST博元已經拉開了退市的序幕，成為A股首家因重大信息披露違法被終止上市的公司。這意味著監管部門對重大違法公司強制退市制度的執行動了真格。而就在*ST博元變身“退市博元”進行退市整理期交易的背景下，極有可能構成重大違法公司的金亞科技卻在二級市場上遭到暴炒，這無疑是一種頂風作案。

　　實際上，即便從博傻的角度，市場對金亞科技的暴炒也未免早了一些。金亞科技是去年6月9日停牌的，此后A股經歷了三波股災的沖擊，即便是補跌，金亞科技的股價也應該腰斬，再考慮到該公司重大違法違規的事實，不少機構預測金亞科技復牌后應遭遇13個跌停板之上，其估值也降到了8元左右。但4月7日，在僅僅只是經歷了5個跌停的情況下，在金亞科技的股價高達20元的情況下，市場就快速掀起對該股的炒作，即便是博傻，這樣的價位也是不合適的。

　　那么，為什么市場上的游資以及炒手們敢于頂風作案，敢于在金亞科技只是連跌了5個跌停板的情況下就出人意外地發動對該股的暴炒呢？歸根到底這是對重大違法公司強制退市制度的藐視。雖然上交所對涉及重大信息披露違法的*ST博元實施了退市處理，但這并不意味著重大違法公司強制退市制度得到了完善，實際上重大違法公司強制退市制度所存在的漏洞還是很明顯的。

　　雖然根據重大違法公司強制退市制度的規定，在證監會認定上市公司重大違法的情況下，交易所可以暫停相關公司的股票交易。但要作出終止上市決定還需要12個月的時間。而在這12個月期間，上市公司如果全面糾正違法行為、及時撤換有關責任人員、對民事賠償責任承擔作出妥善安排，那么該公司可以向交易所申請恢復上市。

　　而作為金亞科技來說，顯然是一家正在積極“自救”的公司。一方面是案發后，公司多名高管先后辭職；另一方面是該公司在積極尋求新的發展，實際上自證監會對該公司立案調查以來，該公司一直利好消息不斷。在3月29日的投資者說明會上，金亞科技還強調，將致力于打造文化產業生態鏈，聲稱其“內容+平臺+終端”全產業布局成型，構建了“以增值服務內容提供為主的游戲產業鏈”和“以內容運營為主的泛家庭互聯網硬件產業鏈”的兩大產業鏈。因此，按照重大違法公司強制退市制度的規定，金亞科技是極有可能死里逃生的。這也正是游資敢于暴炒金亞科技的底氣所在。

　　所以，游資暴炒金亞科技是對重大違法公司強制退市制度的挑戰。重大違法公司強制退市制度到底是真老虎還是紙老虎，就看證監會在金亞科技重大違法違規問題上如何亮劍了。如果金亞科技真的能夠從重大違法公司強制退市制度面前死里逃生，那么游資對金亞科技的暴炒就是炒得有理，重大違法公司強制退市制度也就可以宣告退市了。

　　(本文作者介紹：財經評論員，二十年的股市磨練，練就了對股市獨到的眼光與見解，著有《輕輕松松炒股票》一書。)