文/新浪財經意見領袖(微信公眾號kopleader)專欄作家 郝旭光[微博]

　　懶惰與貪婪、恐懼的標準和結果完全不同。貪婪和恐懼，最壞的結果，只可能讓投資者贏得不多，或者虧得不多，而懶惰可能會讓投資者虧得一無所有。因此，股票投資首先要戒掉懶惰，才能先保證自己少虧或不虧。在此基礎上反對貪婪；更進一步是拒絕恐懼。

股票投資者的天敵：懶惰、貪婪和恐懼

　　常見的說法是，股市中貪婪和恐懼是投資者的天敵。這個觀點值得商榷。因為股市幻覺的影響，懶惰。這可能才是股票投資者更大的天敵。

　　1.貪婪和恐懼，不是投資者最大的敵人

　　趨利避害是人的本能。人類為取得某些資源，正常情況下需要交換，交換的條件在一般情況下不外乎付出自己的智力、體力和精力及其他資源。

　　貪婪，指的是對某些資源的欲望總不滿足，總想著追求更多的東西。“追求”的東西是什么？是對自己和家庭目前及長遠有意義的綜合利益。

　　貪婪，想盡可能多得。這個“多”，指的是超出自己的能力和資源邊界以外的過分追求。從這個角度看，貪婪者還是有些責任心的。從動機上說，貪的人還可以被原諒，因為貪的人畢竟有更高的目標，想著有可能獲得更好的效益。

　　貪婪，可以促進人們思考。思考的問題多了，就可能總結出失敗的教訓，積累成功的經驗，這也是成功的必要途徑。有貪念，只要通過正常途徑滿足貪念，應該無可厚非。這里需要特別強調，通過正常途徑滿足貪念。在現實世界中，如果過分貪婪而又不通過正常途徑滿足，對他人、對社會形成嚴重的傷害，這是導致侵略戰爭、掠奪資源、貪污腐化的罪魁禍首。貪婪而不通過正常途徑，在現實世界中，是不能原諒的。

　　股市幻覺中漲跌錯覺，常常會強化并放大人的貪念：漲跌太容易了，干嘛不多得？不考慮自己的條件，總想著多得，有可能引起其他非正常途徑的選擇，并導致很大的損失。作為一般投資者，無法影響整體市場，自己過分追求盈利和多得，不會對其他人和市場整體形成危害。因此，在股票市場，一般中小投資者貪婪，對其他人和社會的影響比在現實世界中小得多，幾乎可以忽略。(當然，機構投資者因為資金量大，有可能捕獲監管者。如果貪婪，會對整個市場和其他市場參與者產生極大的危害。)

　　恐懼，主要表現為恐懼損失，恐懼自己的能力達不到，恐懼自己不如別人。

　　怕損失的結果，無非是該得的沒有得到，該多得的卻少得了。在股票投資中，首先表現為不敢買。不敢買，可能會失去盈利的機會，但至少沒有損失。其次表現為早點兒賣。持有的股票不敢繼續持有，如果是股票處于上漲中賣早了，只是沒拿到該拿的盈利，少些盈利而已。如果是股票處于下跌中，此時，即使有虧損，也不會太大，因為既然是下跌過程，早賣總比晚賣損失更小。

　　由此可見，在股票市場，貪婪和恐懼，不至于讓人遭受更多的損失。所以，它們不是股票投資者重要的敵人。

　　2.懶惰是股票投資者的重要天敵

　　懶惰，指的是不愿意干某事。主要是該做、想做的事不做、少做、故意推遲以后做、糊弄著做、偶爾做、被動地做，還包括懶得想。懶得學習、總結、改正、提高。懶惰，最大的特點是沒有目標，不知道什么該干。

　　如果做自己喜歡做的事，這個世界沒有懶人。例如，有些學生、成人喜歡玩游戲、打麻將，可以廢寢忘食、通宵達旦。但一到寫作業(包括閱讀和復習功課)、干家務時則能拖就拖，能推就推，能糊弄就糊弄。這些人懶不懶？肯定是懶，因為他們沒有主動、及時、認真地去做該做的事情。懶惰的對立面是勤奮。何謂勤奮？主動、認真且及時做“應該做而不一定是喜歡做的事情”。當然，整體上說，人是勤和懶的結合體。例如，一些白領族上班工作勤奮，回家懶得做家務；有些人學習勤奮，但懶得做家務。因此，本文要探討的是，關于做某一方面具體工作的“懶”：股票投資過程中的懶。

　　當然，還有一種人基本沒有他喜歡做的事，什么都懶得做。這一般是身體原因造成的，要么是疾病纏身，要么是天生的素質差。天生懶惰的人一般沒出息。進入股市的投資者一般都有些想法，天生懶惰的人少，故不在本文的考察之列。本文不探討整體上的懶人的情況，

　　懶惰的根本特點是不做該做的事情。何謂該做的事情？該做的事情是指有助于實現自己、家庭目前和長遠意義的綜合利益目標的事情，是正確的事情。懶惰的最本質特征是，生活沒有目標，或者沒有正確的目標，或者內心不認可這個目標。

　　曾經有人說，是懶人改變了世界，促進了發明。例如，不愿意走路，發明了自行車，騎車騎累了，發明了汽車。這是在偷換概念。走路干什么？要去目的地。不愿意走路，說明他還有目標，只是不愿意通過走路這種方式達到目標而已。他希望提高效率并且節省體力地達到目標，這樣才促進了自行車、汽車等等的發明。應該這樣說，是人類的永不滿足而不是懶惰，促進了各種發明及人類的進步。

　　懶惰，還表現為只在低水平上簡單重復，不愿意思考、總結，不愿意了解、研究中國股市“先天不足后天失調”和“牛短熊長”的特征以及可能對自己形成的傷害。不愿意學習、掌握新的更有效的內容及方法，不愿意解決更難的問題。這是股票投資中“懶”的最主要表現。

　　懶惰，還表現為懶得獨立做選擇，總希望依賴別人做選擇，缺乏獨立思考的主動性和自覺性。自己懶得做選擇，很大程度上是怕承擔責任。因此總期待別人幫他做出選擇，以便讓別人來替他承擔責任。一旦決策失誤，他就有了一個抱怨、指責的對象。

　　由此可以看出，懶惰者，表現為沒有責任心和進取心，不想對自己的行為、決策負責，不想對自己和家庭的利益負責。

　　還有些人表面勤奮實際上懶惰。例如，有些人勤奮操作，不停地買賣。還有些人特別關心漲跌，每隔幾分鐘就得看一次行情并分析一下。還有的人買了很多股票方面的書籍，天天晚上讀到很晚。這樣的人也很勤奮、也不懶啊！這種說法值得商榷。每隔幾分鐘就看一次行情，或者甚至要操作一次，這是多動癥，是焦慮，常常沒有進行深入的分析就操作，這仍然是他不該做而是喜歡做的事情。而且，這樣的做法肯定會影響自己正常的工作，使自己不能專心致志地做好應該做的本職工作。另外，有些人以看股票行情的名義，掩飾自己在其他事情上的拖延。還有就是一直在低水平上的重復做法，沒有想著怎么提高。所以，每隔幾分鐘就看行情就是一種懶惰。至于讀了很多書的投資者，關鍵是他讀的書是簡單易懂重復性的內容，還是有些深度需要認真讀才能讀懂的內容？有一種人只喜歡讀簡單的書，最好能告訴自己什么時間買哪只股票。低水平上的重復仍然不算勤奮，嚴格說還是懶惰。如果讀書沒有思考和質疑，沒有在讀書的同時深入分析內容后面的各種規律，也不能算是勤奮。這些都是表面上勤奮，實際上懶惰。

　　這就有問題了，即使是菜販販菜，也得準備個菜攤，還得仔細了解一下什么菜好賣、什么菜不好賣吧？何以到了股市就敢如此輕率？什么都沒有準備就敢如此輕率入市、輕率投資？這不就是典型的為小利而努力，見大利(股票投資有時會有暴利)而懶惰？

　　這是應該引起反思的一個重要問題。很多人整體上勤奮，但從事股票投資變懶。為什么？究其原因，是前文所說的股市幻覺強化了人們固有的弱點。股市博大精深，變化無窮。有人很勤奮，但是在股市上不知如何勤奮，技術分析有用嗎？有用，但又常常不準；宏觀分析有用嗎？有用，同樣也不準；公司基本面分析有用嗎？有用，但經常看到垃圾股股價升天可績優股就是不漲。這些困惑怎么解釋？什么都有用又都沒有用，更難的是不知道有用的場合與范圍，讓很多本來勤奮的人失去勤奮的方向，所以變懶。其深層次的原因是，股票投資不像有些簡單活動，具體的投入很快能換來看得見的回報。例如，菜市場賣菜，相同條件下，只要起得早、收工晚，當天就能多拿盈利。人們常常愿意為能帶來短期見得著回報的事情而勤奮，而不大愿意為短期沒有回報的事情付出更多。股票投資，今天學習了一項技術，不一定明天就能盈利，要盈利，需要長期經驗的積累。當人們看不到勤奮在短期內的具體回報時，往往會失去勤奮的主動性。

　　總之，股市的復雜，使人覺得勤奮沒有用，不能馬上看到勤奮帶來的結果，勤奮也不一定有好的結果，所以也就失去了勤奮的動力。股市幻覺，又使人覺得勤奮沒有必要，這么容易掙錢，干嘛要勤奮？股市幻覺使人失去了勤奮的壓力。

　　現實是，股市非常復雜，盈利非常困難。因此，在這么復雜的股市里投資，必須明確，只有自己，才是自己所有行為的最終決定者和第一責任人，更要努力，更不能為股市幻覺所迷惑，以為不付出天上就會掉餡餅。不是這樣的。股市投資技術含量很高，是一項專業活動，需要更高程度的付出。只要付出，注意克服自己本能的一些弱點，就比現實世界中更可能容易實現自己的夢想。當然，如果不付出，被自己本能的弱點所影響并且還不注意克服，可能比現實世界更容易成為悲劇角色。入市和投資都不能這樣草率，要付出。否則虧損是正常的，盈利才是不可思議。

　　要在股市里不輸，在進入股市時，一定要戒掉懶惰。這就要求做足功課：自己平時有什么特點？是保守還是冒險的？能承受的最大損失是多大？是依據基本面還是技術面？或是二者結合？是做短線還是長線。如果做長線，是1年還是幾年？是否掌握了一些基本的分析工具？另外，要深入研究中國股市“先天不足后天失調”的特點，把握“牛短熊長”的特征和可能對自己形成的傷害。

　　結語

　　股票投資的懶，主要是指“懶得學習、思考、總結和提高”而不是“懶得操作”。

　　懶惰可能會讓投資者虧得一無所有。但貪婪和恐懼，最壞的結果，只可能讓投資者贏得不多，或者虧得不多。懶惰與貪婪、恐懼的標準和結果完全不同。

　　股票投資首先要戒掉懶惰，只有這樣，才能先保證自己少虧或不虧。在此基礎上反對貪婪；更進一步是拒絕恐懼。達到這些要求，才可能盈利。

　　股票投資，概括起來，就是戒懶、反貪、拒恐。

　　(本文作者介紹：對外經濟貿易大學國際商學院教授，博士生導師。)

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