文/新浪財經首席評論員 老艾[微博]
導語：牛市誕生的核心因素沒有改變，引發大跌的杠桿威脅已經解除，牛市已在復蘇的道路上，再次收復5000點不是沒有可能。
連續第二天千股漲停，這已經不是超跌反彈這么簡單了，種種跡象表明，牛市已在復蘇的道路上。
拋開救市的因素不談，這畢竟是外部因素，我們分析一下市場從去年以來漲跌的根本原因，就會對后市的長期趨勢有一個清醒的認識。
去年以來的大牛市產生的根本原因是什么？
幾乎所有的機構都達成共識，那就是改革牛。加上貨幣持續寬松，對內投資和對外走出去力度加大，這些基本面因素構成了牛市誕生的最根本原因。
而融資和場外配資這些杠桿資金雖然規模不小，但和市場的總容量相比，仍然只占很小的一部分，它們絕對不是牛市誕生的原因，而是起到助漲助跌的作用，所以前期漲的那么快，近期又跌的如此兇狠，全都是因為杠桿資金在作怪。
而數據表明，截止7月9日，兩市融資余額已經降至1.438萬億元，較6月18日的峰值2.266萬億元下降了約8100億元。
雖然仍有1萬多億，但對市場已沒有太大威脅，這些融資不少買的是藍籌股，而藍籌近期跌的并不多，還遠遠達不到平倉的條件，而且有國家隊護盤，也不可能觸及平倉線。
而對于小盤股來說，不管是融資還是場外配資，該平倉的都已經平倉了，這兩天在買入的基本上都屬于自有資金了，即使有融資買入，以現在的股價而言，成本是很低的，對盤面的影響也以助漲為主，和當初在高位融資買入有著天壤之別。
由于目前仍有半數個股停牌，這里面也存在不少融資盤，但由于近期行情大幅反彈，如果攜帶利好復牌+補漲，也會遠離平倉線。
既然牛市的核心因素沒變，導致本輪大跌的杠桿因素也已解決，那后市的趨勢就很簡單了，牛市必然會復蘇，重新回到應有的上升趨勢中來，再次收復5000點也不是沒有可能。
而對于個股來說，雖然連續兩天漲停，但和近期跌幅相比，上漲空間仍然巨大，下周雖然有可能沖高回落，但后市仍然是以買為主，等待一步步收復失地。(點擊訂閱《老艾牛股》得每日牛股)
(本文作者介紹：新浪財經首席評論員、資深投資人。)
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