文/新浪財經意見領袖專欄(微信公眾號kopleader)專欄機構 周知問答

　　希臘的債務危機不是一場鬧劇，而是一場悲劇，退出歐元將會給希臘帶來災難性的影響。從長遠來看，歐元區需要穩固。歐洲人必須現在就面對歐元的自我矛盾，不然以后將在更毀滅性的情況下承受后果。

希臘死透了，歐元會怎樣？

　　公投結束了，結果出來了，全球市場震蕩了。

　　希臘這攤事說多了都是淚！最可怕的是希臘后面還有意大利，葡萄牙這樣同樣負債累累的國家排隊等著呢。歐元與歐盟的未來何去何從？

　　7月4日出版的《經濟學人》有一篇“希臘手握歐洲未來”的文章，指出無論結局如何，希臘債務危機將永遠改變歐盟。

　　希臘危機揭示出的是歐元單一貨幣體制里根深蒂固的矛盾，即各國獨立的財政政策，和紓困政策帶來的巨大副作用。而如果不作必要改革，遲早歐元和歐盟自身都會被未來更多的危機搞垮。

　　歐盟還從來沒有見過像希臘過去八天這樣的架勢：銀行關門、資本管制、成為第一個對國際貨幣基金組織[微博](IMF[微博])違約的發達國家，一個數十億歐元的紓困計劃散架，一個可能會加速希臘退出歐元區的全民公決即將舉行，希臘人都快成乞丐了。如果不是因為事關重大，這些緊急首腦會議和最后關頭提出的要求，都像鬧劇一般。

　　然而，希臘的債務危機不是一場鬧劇，而是一場悲劇。在這出悲劇里，所有的角色都說他們不想看到希臘退出歐元區，但是這樣的結果卻一天比一天變得更有可能。退出歐元將會給希臘帶來災難性的影響，別的不說，首先這兩天希臘混亂的情況就可以證明，退歐所造成的政治和經濟不穩定性，會讓違約和恢復本幣后的貶值帶來的那點好處得不償失。

　　歐洲大陸在東南翼有這么一個失敗國家，其他歐洲國家自然也不會好過，他們已經精心算過無數次希臘退歐(Grexit)會帶來的風險。但是，隨著劇情愈加讓人感到絕望，歐洲人似乎也漸漸少了點擔心。他們安慰自己道：好在希臘的失調是個特例。希臘與歐洲債主們的談判基本上已經被各種博弈和失算給玩壞了。現在很多人得出結論認為，其實沒有希臘，歐元區可能更穩定。

　　不幸的是，這樣的結論是錯誤的。如果我們不把視野停在希臘，而是看的更遠，就會發現歐元區內還面臨著發生更多沖突的威脅。雖然希臘退歐會證明歐元成員國的身份是可以被撤銷的，但到底違反了什么規則會被踢出歐元區，還是沒人知道。

　　并且，在紓困過程中債權國和債務國會會不可避免地兩極分化，這個問題也不會因為希臘退歐而得到解決。如果歐盟不對單一貨幣作出必要改革，還會有危機，會出現更多的希臘、更多的失誤和更多令人沮喪的日子。遲早歐元和歐盟自身也會被這樣的危機搞垮。

　　然而希臘退歐對歐盟無利這樣的論點，由于希臘的左翼激進聯盟黨Syriza和他們剛剛搞出來的荒謬的公投，而變得晦澀難懂。此次公投要求希臘人民評估一份已經過期的債務重組計劃。如果接受改革換貸款的那些條件就投“YES”，拒絕就投“NO”。

　　說上周日進行的這個公投是荒謬的，原因有二。首先，如上所說，這個計劃已被債權人撤回。其次，如果想判斷債權人關于希臘債務可持續性的分析是否合理，你需要有個經濟學學位。希臘總理，亞歷克西斯·齊普拉斯(Alexis Tsipras)說，如果希臘人民投 “NO”，將會使他跟債權人的談判更有底氣，從而幫助希臘保留在歐元區。

　　歐洲領導人則反駁說，如國希臘人民投 “NO”，說明他們想脫離歐元。齊普拉斯已經暗示如果希臘人民投“YES”，他便會辭職。然而就算結果是“YES”，事情也不會有太大轉變，因為齊普拉斯會賴著不走，而且就算他下臺，希臘人可能會還是選他所在的激進左翼聯盟黨上臺，雖然齊普拉斯和他所在的黨都呼吁大家投 “NO”。柏拉圖誕生的國家如今處在一個混亂的低谷中。

　　再說現實世界中，希臘的錢快用完了。歐洲央行[微博](ECB)拒絕給希臘的銀行更多流動資金，使這些銀行搖搖欲墜。如果7月20日希臘對欠歐洲央行的價值35億歐元(約合39億美元)的債券支付違約，那么連現有的援助資金都有可能被撤回。

　　希臘政府將很快需要開始用欠條(IOUs)支付賬單，假以時日，這些欠條將成為一個與歐元并行的貨幣。這每件事，都會加大希臘退歐的可能性。另外，希臘恢復正常將需要其領導人具備過人的常識和技巧，而齊普拉斯兩者都沒有，這也是為什么他的國家如此困惑的部分原因。

　　齊普拉斯的無用是他自己的過錯。但無論是1月左翼激進聯盟黨Syriza當選，還是其鼓吹的極左政策，都不是意外。過去5年來希臘GDP萎縮了四分之一，失業率超過25%，青年失業率超過50%。債權危機前幾年的時候，債權人的緊縮政策的確是希臘經濟下滑的部分原因，債權人在試圖縮小希臘預算赤字的過程中用力過大、過猛。希臘經濟最終開始增長，但經濟消沉使得政府的信譽受損。

　　希臘Syriza黨競選時，對人民承諾的是：希臘既可以結束艱苦緊縮的日子，也可以再被歐元區被歡迎，該黨依靠這個幻想當選。齊普拉斯一開始還真的以為他能以這樣的幻想為目標，來跟債主討價還價，但他漸漸發現希臘并沒有任何籌碼，他個人也顯得越來越詭異。

　　齊普拉斯的失算，也是整個“歐元計劃”設計缺陷的體現。齊普拉斯認為，歐洲債權人肯定會向他妥協，因為他們保衛歐元完整的決心很堅定，不想看到有任何國家退歐。但是，債權人同時堅持認為這個系統必須要有紀律，才不會明擺著被希臘勒索，無窮無盡地忍受他們賴帳。齊普拉斯以一個帶著民主的授權、有主權的領導人的身份與歐洲債主談判，但代表選民利益的也不是只有他一個人，北方債主國領導人身后的選民，從來沒報名參加這樣一個無條件轉移支付的系統。

　　邊緣政策和危機在這樣的系統里是不可避免的。由于歐元區依靠這種哪個國家出事了，臨時專設一個紓困政策的形式，使得每一個經濟決定都被政治化，更加重了這個惡性循環。這種隨機的紓困政策把債權人和債務人對立了起來。債權國越來越鄙視債務國，而債務國心生怨恨。

　　這個機制使得各方無法好好地一同制定明智的政策，而是不到最后一秒誰都不讓步。20多個談判方，每個都有否決權，為著各自不同的目標，在壓力下討價還價。這樣的程序不失敗才怪。

　　很難想像同樣的惡性循環，不會在未來的危機中重演：意大利或葡萄牙這樣的債務國向債權國要求寬限償還貸款，但最終因為德國和芬蘭這樣的債權國所提出的財政緊縮要求而談崩，政治和經濟都被毀了一地。

　　現在，希臘人需要一個新的總理。偏離正道的齊普拉斯已經把和歐洲債主的關系都搞僵了，如果他領頭，希臘留在歐元區會非常吃力。

　　從長遠來看，歐元區需要穩固。穩定的統一貨幣與各國獨立的財政主權，是魚與熊掌不可兼得的關系。為了防止經濟衰退，歐元區成員國必須建立自動機制，如集體失業保險，把額外資金輸送給經濟衰退的國家。現行的紓困政策需要被取代，單一貨幣區內國家的風險和責任需要綁在一起，比如某種形式的“歐元債券”或共同擔保的主權債務，并由比今天更具約束力的財政規則來管理。

　　歐元區知道需要改變。它已經走向銀行聯盟；五位歐盟領導人發表了關于如何加強歐元的文件：他們的想法包括一個存款保險計劃。但是，他們的建議是溫和的，因為各國政府都受到來自反歐盟民粹主義的壓力，而且各國公民接受歐元的時候也沒打算放棄更多主權。希臘災難的教訓是，歐洲人必須現在就面對歐元的自我矛盾，不然以后將在更毀滅性的情況下承受后果。

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