文/新浪財(cái)經(jīng)北美站 段皎宇

　　經(jīng)歷2008年的金融危機(jī)至今日的復(fù)蘇之后，如果問周圍的美國投資人，究竟是什么對(duì)金融危機(jī)后的美國復(fù)蘇貢獻(xiàn)最大？毫無疑問地，美聯(lián)儲(chǔ)前主席伯南克實(shí)行的超低利率和三輪大規(guī)模寬松政策，對(duì)美股市場(chǎng)呈現(xiàn)持續(xù)的牛市和企業(yè)貸款再投資發(fā)揮了巨大的推進(jìn)作用。

　　在2014年的歲尾再看美國經(jīng)濟(jì)，GDP增速已增長至5%，失業(yè)率降至5.8%，因經(jīng)濟(jì)向好即將在2015年中加息的消息已路人皆知?？v觀全球市場(chǎng)，六年前曾哀鴻遍野的美國經(jīng)濟(jì)居然呈現(xiàn)一枝獨(dú)秀的復(fù)蘇局面，此一時(shí)彼一時(shí)的戲劇變化真是令人感慨！

　　在經(jīng)歷2008年的金融危機(jī)至今日的復(fù)蘇之后，如果讓我問問周圍的美國投資人，究竟是什么對(duì)金融危機(jī)后的美國復(fù)蘇貢獻(xiàn)最大？毫無疑問地，前美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克實(shí)行的超低利率和三輪大規(guī)模寬松政策，對(duì)美股市場(chǎng)呈現(xiàn)持續(xù)的牛市和企業(yè)貸款進(jìn)行再投資發(fā)揮了巨大的推進(jìn)作用。

　　當(dāng)然，時(shí)下的金融市場(chǎng)對(duì)貨幣政策的效果仍然褒貶不一。而我恰逢時(shí)機(jī)地面對(duì)伯南克本人，他是如何看待對(duì)于這場(chǎng)金融危機(jī)的管理和QE的作用的呢？伯南克回答的要點(diǎn)如下：

　　“非常規(guī)政策”為自己獨(dú)創(chuàng)；

　　致力于對(duì)內(nèi)頭腦風(fēng)暴、對(duì)外透明化溝通；

　　歐盟和日本都應(yīng)更“大膽地”行動(dòng)；

　　央行可以成功地管理資產(chǎn)負(fù)債表的削減；

　　QE政策令自己非常滿意；

　　自己曾在重壓下患腸胃病。

　　伯南克談這六年

　　伯南克走馬上任剛兩年，2008年金融危機(jī)即撲面而來。在這場(chǎng)史無前例的危機(jī)面前，伯南克果斷開閘放水執(zhí)行“非常規(guī)政策”，通過三輪大規(guī)模量化寬松(QE)將美國經(jīng)濟(jì)由負(fù)增長的幾近崩潰推向目前的持續(xù)復(fù)蘇。今年2月，伯南克結(jié)束為期兩屆的聯(lián)儲(chǔ)主席任期，然而就在2013年底，他再次準(zhǔn)確抓住時(shí)機(jī)，拔劍出鞘完成最后一擊 -- 宣布結(jié)束量化寬松政策(QE)，為他的任期畫上了完美句號(hào)。

　　至此，“非常規(guī)貨幣政策”既始于伯南克，亦終結(jié)于伯南克。之于美國的金融發(fā)展史，這個(gè)名詞已永遠(yuǎn)地打下了“伯南克專屬”的烙印。

　　我的工作核心內(nèi)容之一就是跟蹤美聯(lián)儲(chǔ)政策，快速報(bào)道和深度解讀聯(lián)儲(chǔ)的會(huì)議決策，這也是中國投資人希望了解的宏觀趨勢(shì)。這期間，每兩月聯(lián)儲(chǔ)公布的會(huì)議聲明、任何一次聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克的發(fā)布會(huì)，都會(huì)讓我提早進(jìn)行預(yù)測(cè)、直播以及會(huì)后采訪一眾美國高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行獨(dú)家解讀。因此，“伯南克”這三個(gè)字是我的關(guān)鍵詞，基本上哪有伯南克的身影，哪里就有我的報(bào)道。

　　伯南克的行事風(fēng)格， 就是溫柔的鐵腕 -- 外表有著學(xué)者的儒雅謙遜，但行事目標(biāo)專一、積極果斷甚至決絕。在釋放第二輪量化寬松之后，由于擔(dān)心對(duì)整體資本市場(chǎng)造成災(zāi)難，全球市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)罵聲一片。但這絲毫未對(duì)伯南克的決策做出影響，他頂住巨大壓力，再一次推出沒有上限的第三輪QE，宣稱“經(jīng)濟(jì)不上漲絕不罷手”，徹底震住市場(chǎng)。

　　就在他卸任前1個(gè)月，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的程度剛好走到不再需要更多的流動(dòng)性，外界都集體猜測(cè)伯南克將會(huì)把結(jié)束QE的決定交給繼任者珍妮特-耶倫去公布，完成人們情感中的“完美傳承”時(shí)，他卻在關(guān)鍵時(shí)機(jī)當(dāng)斷即斷絕塵而去，100%的理性思維，不留下一絲的感情色彩。

　　儒雅幽默真性情

　　在全球金融領(lǐng)袖會(huì)議上，我有幸參加伯南克獲得2014年MELAMED-ARDITTI創(chuàng)新獎(jiǎng)的頒獎(jiǎng)宴會(huì)，并與其短暫地交談。這項(xiàng)創(chuàng)新獎(jiǎng)由全球最大的期貨集團(tuán)CME建立，用以獎(jiǎng)勵(lì)在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中發(fā)揮創(chuàng)新精神的領(lǐng)導(dǎo)人。

　　在場(chǎng)嘉賓有前法國總統(tǒng)薩科齊、前英國央行行長默文-金、前以色列總理埃胡德-巴拉克等，他們正是共同經(jīng)歷和治理金融危機(jī)的政策制定者；與會(huì)的300名金融領(lǐng)袖們則來自芝加哥期貨交易所、美國銀行、瑞信銀行、 富國銀行等金融機(jī)構(gòu)的高管，這些人曾一同乘坐在被經(jīng)濟(jì)危機(jī)重創(chuàng)的、四處漏水的破船上呼求、掙扎，親身經(jīng)歷這場(chǎng)革命性變革的整體影響，也曾懷疑唾罵過美聯(lián)儲(chǔ)的做法，但最終無一不感謝超低利率和大規(guī)模流動(dòng)性為投資行業(yè)帶來的起死回生。

　　被稱為“全球股指期貨之父”的芝商所(CME)主席利奧-梅拉梅德堪稱這群領(lǐng)袖們中的“幫主”，他認(rèn)為，伯南克利用他的專業(yè)學(xué)術(shù)、理論和經(jīng)驗(yàn)，“創(chuàng)造性地”解決了全球經(jīng)濟(jì)體系遭受的“前所未有的極端風(fēng)險(xiǎn)”，獲得該金融創(chuàng)新獎(jiǎng)實(shí)屬“名至實(shí)歸”。

　　伯南克則謙虛地表示，這個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)自己垂青已久，能夠獲獎(jiǎng)也屬美夢(mèng)成真。獲獎(jiǎng)感言伊始，伯南克表示自己就任美聯(lián)儲(chǔ)主席之后，立即致力于將原本私密的聯(lián)儲(chǔ)制定政策的過程公開透明化，盡可能多地讓公眾了解曾經(jīng)神秘的美聯(lián)儲(chǔ)在做什么、而不是主席一個(gè)人在幕后做決定。

　　“顯然，這項(xiàng)努力非常成功”，伯南克以一向平穩(wěn)的語氣表示，“幾個(gè)月之后，我女兒上了大學(xué)，同寢室的室友問她‘你爸爸是做什么的？’她說：‘哦，他是美聯(lián)儲(chǔ)主席’。該室友眼睛睜得大大地說：‘什么？你爸爸是格林斯潘’？”

　　伯南克的自嘲式幽默立即引起臺(tái)下300多名金融領(lǐng)袖的哄堂大笑，這還不夠，他又補(bǔ)充到，“更過分的是，前不久一項(xiàng)調(diào)查顯示，12%美國人直到今天還認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)主席是格林斯潘！”

　　這也是客觀事實(shí)，不少美國老百姓根本不在乎誰是美聯(lián)儲(chǔ)主席，只要能讓他們平穩(wěn)地過上正常生活、享受更好的信貸福利養(yǎng)房養(yǎng)車就行。格林斯潘就任期間有驚無險(xiǎn)，老人家自然也較為輕松地賺了個(gè)好名聲。但還有更多的人記得金融危機(jī)襲來時(shí)的恐慌和不知所措，尤其是那些失去過家園和工作的人們，在噩夢(mèng)終于遠(yuǎn)去之后，誰會(huì)不記得伯南克呢？

　　同時(shí)，伯南克也介紹到，當(dāng)時(shí)為了挽救經(jīng)濟(jì)，他在美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部鼓勵(lì)大家積極地頭腦風(fēng)暴、出謀劃策，“當(dāng)時(shí)有一些不錯(cuò)的主意，也有一些想法非常怪誕！”伯南克笑道。

　　QE政策令自己滿意

　　在領(lǐng)獎(jiǎng)之外，伯南克還與全球的金融領(lǐng)袖們一起開了一個(gè)閉門座談會(huì)，與他同在臺(tái)上回答問題的還有前英國央行主席默文-金(Mervyn King)。這兩者的共同點(diǎn)就是，都大膽地、大手筆地為陷入困境中的經(jīng)濟(jì)提供了貨幣寬松政策—?jiǎng)?chuàng)造新的貨幣流動(dòng)性。

　　其結(jié)果是，與保守地對(duì)待金融危機(jī)的歐盟相比，美國和英國的經(jīng)濟(jì)增長速度都明顯超過歐盟，后者至今還在一步一步地在疲軟的經(jīng)濟(jì)中前行，11月又不得不推出3150億歐元的復(fù)蘇計(jì)劃。

　　伯南克認(rèn)為，無論歐盟或者日本，執(zhí)行貨幣政策的時(shí)候應(yīng)該更為大膽。如果只是一小步一小步像嬰兒學(xué)步那樣試探著前行，得到的結(jié)果必然也是不夠積極樂觀的。

　　“通過穩(wěn)定金融系統(tǒng)，我們避免了更多更壞的、持續(xù)性的破壞我們金融系統(tǒng)的結(jié)果，”伯南克表示，“我所做的是學(xué)術(shù)的回報(bào)，我可以用它來解決這些問題。這非常令人滿意，盡管我不希望這場(chǎng)經(jīng)歷再重復(fù)發(fā)生?！?/p>

　　不少批評(píng)者認(rèn)為現(xiàn)在來看美聯(lián)儲(chǔ)政策的勝利還為時(shí)過早，伯南克表示，“很多人都認(rèn)為量化寬松沒起任何作用，只是帶來災(zāi)難。在過去的六年里，這種質(zhì)疑一直都被提出，一直都有疑慮 -- 何時(shí)降低或提高利率，太早或太遲、如何跟公眾溝通等等，這是無稽之談?！?/p>

　　伯南克和金都認(rèn)為，央行仍然可以成功管理資產(chǎn)負(fù)債表的削減，而不會(huì)造成任何嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)副作用?！岸椅ㄒ粨?dān)心的是，”伯南克表示，“六年超低利率之后，我們?cè)撊绾涡⌒牡嘏c市場(chǎng)溝通加息問題。任何時(shí)期都采用不同的政策，這是很正常的。”

　　此前，伯南克曾經(jīng)面對(duì)市場(chǎng)的責(zé)罵時(shí)平靜地表示，“歷史會(huì)為我正名?！边@一天，他并沒有等多久。除了獲得金融界內(nèi)最有聲譽(yù)的獎(jiǎng)項(xiàng)，現(xiàn)場(chǎng)的數(shù)百投資人也無一不表示出對(duì)他的尊敬和感謝。

　　一位投資機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人在現(xiàn)場(chǎng)對(duì)我表示，“如果不是伯南克的QE政策，或當(dāng)年伯南克沒有這么果斷和大手筆操作，無法想象美國經(jīng)濟(jì)還會(huì)糟糕到什么地步，至少不會(huì)像現(xiàn)在復(fù)蘇得這么快！這六年來，只有今年我才能安心地睡覺，因?yàn)樽钤愀獾那闆r真的過去了?！?/p>

　　當(dāng)然，投資人睡不好覺，伯南克也不是鋼鐵戰(zhàn)士。在談話中伯南克也表示，金融危機(jī)帶給他很大的壓力，他也曾經(jīng)因?yàn)槟c胃病而去看醫(yī)生，而這很可能就是壓力造成的。

　　關(guān)于伯南克對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的其他看法，敬請(qǐng)關(guān)注下一篇文章。

　　(本文作者介紹：供職于新浪財(cái)經(jīng)舊金山站，負(fù)責(zé)美國財(cái)經(jīng)新聞報(bào)道和機(jī)構(gòu)合作。曾從事多年互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)管理工作，就讀于斯坦福商學(xué)院。)

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