文/新浪財經意見領袖(微信公眾號kopleader)專欄作家 劉強

　　君子不立危墻之下。如今的市場還未企穩，最好的策略還是現金為王，空倉觀望。如果牛市真的結束了，那現在進入股市就是找死。如果牛市還能起死回生，那我們也不在乎再晚幾天入場。

當風險來臨時，保命最重要！

　　整整兩周時間，我沒有發一篇微博，為什么？因為我在痛苦的反思！此次股災顛覆了我的很多投資原則，讓我感到無所適從，甚至多次懷疑自己是否還適合這個市場？這次短暫的牛市，冷靜下來，我開始反思自己的不足，慢慢發現其實問題的核心還是出現在自己的幾大性格弱點上。

　　一、對于基本面的過于執著，讓我忽視了技術面的風控提示

　　我個人一直是個基本面派，所選的股票的主要原則就是該公司未來的業績會穩步增長，由此該公司會由一家中小市值的公司成長為中大市值的公司，而我的長線持有則會享受到公司成長所帶來的股價飛躍。

　　這種選股方法在多次的牛市中都屢試不爽。這種忽略短期小波動，長線持有的股票大多數都會有幾倍以上的高額回報。但沒想到這種長線持股的方法讓我在這次股災中失去了止損的最佳時機。很多浮盈非常大的股票剛開始下跌時，我無動于衷。

　　跌破20日線，我開始重點反思這些股票，基本面毫無問題，繼續持股。

　　跌破30日線，開始意識到市場的系統性風險，止盈出局。

　　跌破60日線，覺得這么好基本面的股票居然能跌到這么低的價格，于是重倉買入，馬上被套，大盤暴跌，股價跟著暴跌，再止損。心態徹底亂了。

　　究其原因，還是自己太過于執著于股票的基本面了，覺得只要是股票好，主力又沒出局，我怕什么？沒想到趕上了百年不遇的股災，再強的主力這次都被包了餃子。   

　　這次A股的股災讓我想起了1930年美國的大股災。從1930年5月到1932年11月，短短兩年的時間里，美國股市連續出現了6次大暴跌，道瓊斯指數跌到了驚人的41點。

　　在這場股災中，近4000人因破產跳樓自殺，5000萬人失業，美國和全球進入了長達十年的經濟大蕭條時期。在這場股災中，投資大師歐文費雪在幾天之中損失了幾百萬美元，頃刻間傾家蕩產。一代投機天才利弗莫爾在這場股災中輸掉了1億美元，最終選擇開槍自殺。

　　一直到25年以后的1954年，美國的股市才回到了股災前的指數水平。想一想這個場景，何等慘烈！而我們這次A股的股災，雖然指數還沒有如此慘烈，但下跌之快，下跌之猛，覆蓋范圍之大，實在讓人難以接受。   

　　雖屬天災，但其實還是可以避免如此之大的損失的。這就要靠技術分析的風險提示了。在這點上，斯坦利克羅是我們的榜樣。最近打算再次重讀斯坦利克羅的《期貨交易策略》，向大師學習。

　　二、當風險來臨時，保命最重要！ 

　　記得《股票大作手回憶錄》中有一句經典的話語：“當我看見一個危險信號的時候，我不跟它爭執。我躲開！幾天以后，如果一切看起來還不錯，我就再回來。我是這么想的，如果我正沿著鐵軌往前走，看見一輛火車以每小時60英里的速度向我沖來，我會跳下鐵軌讓火車開過去，而不會愚蠢地站在那里不動。它開過去之后，只要我愿意，我總能再回到鐵軌上來。”

　　這番話非常形象地表現了一種投機智慧，令我始終不忘。奇怪的是，大多數投機者遇到的麻煩是，他們自己內心中的一些東西使他們沒有足夠的勇氣在他們應該平倉的時候平倉。他們猶豫不決，他們在猶豫當中眼睜睜地看著市場朝著對自己不利的方向變動了很多個點。 

　　現在回過頭來看這句話，簡直太符合股災時大多數人的心態了。吃一塹長一智，下次再有風險時，記得保命最重要！

　　三、縮小自己的投資圈子，學會獨立思考！ 

　　說實話，在這次股災前，我的眾多投資圈子中，還是有幾位朋友一直在提示市場風險的。但回過頭來想想，自己的朋友那么多，每天都聽到成百上千條建議，我怎么可能注意到那寥寥無幾的看空者呢。

　　投資確實需要圈子，三人行必有我師，但除了大量的交流，我們還是需要給自己留下一些獨立思考的時間。歸根到底，投資是我們自己一個人做決定的事情。所以，獨立思考格外的重要！

　　說了那么多，都是事后分析，問題的關鍵是接下來怎么辦？我的個人建議：君子不立危墻之下。如今的市場還未企穩，最好的策略還是現金為王，空倉觀望。如果牛市真的結束了，那現在進入股市就是找死。如果牛市還能起死回生，那我們也不在乎再晚幾天入場。總之，獨立思考，多看少動！   

　　另外，我再順便提一句，除了關注股市，我們已經可以逐步開始關注大宗商品了。東方不亮西方亮，如果A股的牛市真的結束了，大宗商品的春天也就不遠了。

　　祝各位好運！活著就好！

　　(本文作者介紹：《期貨大作手風云錄》作者，瑞林嘉馳（北京）資產管理有限責任公司基金經理，北京物資學院期貨專業客座講師，有著近20年的股票期貨投資經驗，曾供職于股票私募、期貨私募、證券財經記者。)

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