文/新浪財經專欄作家 嵇少峰
P2P當前的洗牌并不僅是大家認為的常規意義上的行業洗牌，而是純金融風險周期導致的金融業洗牌，P2P在當下這種狀態下，根本算不上一個行業，它僅僅是壟斷金融背景下的一個小小的特殊信貸市場，逃避不了系統性的行業風險，更因為其過高的利率使其站在死亡的前列。
P2P若淪為高息攬存的工具必死(接上文)
2014年即將過去，2015年即將來臨。P2P作為互聯網金融的先鋒，在沒有解決風控革命性創新及安全性的情況下，其野蠻生長的勢頭必將被殘酷的市場打回原型。
每一輪經濟及金融危機，金融行業都是從利率高的向利率低的從業者傳遞死亡。身邊的高利貸者死了一大批，典當、擔保、小貸先赴后續，銀行都不能幸免，P2P金融自然也不例外。
P2P當前的洗牌并不僅是大家認為的常規意義上的行業洗牌，而是純金融風險周期導致的金融業洗牌，P2P在當下這種狀態下，根本算不上一個行業，它僅僅是壟斷金融背景下的一個小小的特殊信貸市場，逃避不了系統性的行業風險，更因為其過高的利率使其站在死亡的前列。
另外，作為一個燒錢的平臺，目前幾乎大部分平臺均無法形成贏利，包括陸金所在內，如果加上信貸項目收集及風控成本，估計形成的實際利潤就幾乎為零了，去掉資本的支持，還有幾家在未來三五年內還能存活？
最后，我嘗試做一個總結及大膽地預測，以供大家參考或批判。
一、當下的P2P金融本身并未實現實質性的創新，它僅是利用互聯網手段，部分打破了官方金融的壟斷，使得任何人、任何企業均可變相從事吸收存款、發放貸款的金融業務。包括歐美發達國家在內，這種完全脫離金融監管的野蠻生長，事實上是根本不應允許的，它也造成了國內大量騙子橫行、眾多投資人損失嚴重的現實。監管部們必須盡快出臺行業規則，規范其行為。
二、P2P金融在我國之所以獲得政府、專家、大眾的大面積支持，主要原因來自于對傳統金融壟斷、利率非市場化、信貸剝削、官本位的憎恨，以及對自由市場金融、民營金融、互聯網科技的向往。政府在規范P2P金融的同時，應更多的考慮如何逐步放松金融管制，讓互聯網金融承擔更多的金融改革的先鋒任務，以引導更多的民營資本加入金融改革的行列。
三、當下P2P平臺應充分認識到，到目前為止，無論是吸收資金，優選客戶，還是資金匯劃、內部管理、風險控制手段，P2P均未能找到與傳統金融機構戰斗的先進武器。如果P2P只是一個高息攬存的工具，未來必將走向死亡。P2P平臺應付出更多的努力，從市場創新、技術創新、產品創新入手，找到自已真正的核心競爭力。現在首先要做的，應該是產品及市場的創新，找到傳統金融機構不擅長、未關注或體制限制做不了的安全信貸客戶及安全產品。中國的金融市場足夠大，任何一家P2P平臺只要努力、專業，肯定能夠找到自已的生存空間。
四、P2P金融未來必將是一個小眾、細分的市場，不要幻想顛覆傳統金融機構，它僅僅是傳統金融市場的一個補充，或者同時成為傳統金融機構技術及經營手段的一個創新工具。當下中國P2P金融100萬不到的投資人、15萬不到的借款人、600億的貸款余額(網貸之家2014年9月末數據)，大概是一個大一點的銀行中心支行的規模，是承載不起行業內這么多的弄潮兒的，正如歐美這些發達國家，活下來有發展有前途的平臺，也就LENDING CLUB等兩三家，大家分析分析LC的客戶對象、經營數據及信貸壞帳率，就會更清醒認識到，P2P注定是一個邊緣的、特殊的信貸市場。即使中國具有更廣泛的中小企業及創業人口基礎，但P2P高利率的特點形成了市場價值與風險價值的嚴重背離，注定是無法形成很大規模的。以當下P2P的競爭力，目前任何兩三家略大一點的銀行，只要在網上開出與P2P平臺一樣的存款利率，估計幾日之內，P2P行業將寸草不生。
五、隨著實體經濟的低位徘徊，金融行業不良率將繼續攀升，絕大多數P2P平臺將會陷入代償導致的流動性危機中，平臺停滯或倒閉數將迅速上升。管控良好的平臺由于缺少高回報低風險的信貸項目，發標數將進一步下降，貸款余額難以上升，大部分平臺會進入中長期資本消耗期，業務停滯或轉入虧損狀態，“瘋投”風光不再。國有或銀行系P2P平臺由于母體機構本身信貸投放能力下降(實體經濟不樂觀)，無法也不愿意再向平臺提供足夠多優質、高收益的項目，導致規模持平或下降。同時，由于短期內無法看到P2P的前途，決策層熱度趨冷，這些平臺也將進入盤整、觀望期。
六、P2P平臺如果希望長期良好發展，一定不可以有直接擔保與間接擔保的行為。作為一個輕資產的互聯網公司，不應該也無能力承擔任何信貸風險，P2P最終只能做成技術型、智力型、資源整合能力和風險辨識能力強的平臺服務商，才有機會分金融市場的一杯羹。簡單的對接平臺無價值，純粹的擔保手段更不可行，P2P只有努力將投資人、借款人、交易環節做得越來越透明，把產品及風險控制手段設計的更先進，才能獲得更多的人信任，實現自我價值，而這一切需要若干年來實現，需要耐得住更長時間的寂寞、熬過金融死亡周期的輪回。
七、未來P2P平臺的發展，將更多的依靠產品的創新及風險控制體系的創新，在互聯網及壟斷金融的交集中尋找機會。諸如開鑫貸等這類垂直型、行業細分型、資源優勢[-0.07%]型的P2P平臺會有所發展。各平臺應根據自身情況充分利用優勢資源，在熟悉的行業及領域努力創新差異化產品、降低風控成本、管理成本，獲得競爭優勢、生存空間，營造自已的護城河。 我真誠的希望，P2P的從業人員冷靜地反思自己，積極地在互聯網與傳統金融之間尋找機會。金融產品的多樣性、互聯網的創新性會讓有專業、有良知、善于發現的人找到真正屬于自己的機會，P2P平臺應儲備冬糧、耐心結網等候又一輪魚訊的到來。
(完結)
(本文作者介紹：曾在央行、銀監會從事金融監管工作16年，后加入私募并創建融資擔保公司，現為江蘇金東小貸公司創始合伙人、董事總經理。)
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