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原標題 張坤看好！“聰明錢”加倉，一季報行情催化，銀行股能起飛嗎？
截至4月28日，已有17家A股上市銀行發布了2021年第一季度報告。數據顯示，一季度7家銀行凈利潤實現兩位數增長，同時多家銀行不良貸款率有所下降，撥備覆蓋率上升。
展望后市，多位券商分析人士認為，隨著一季報漸次披露，銀行板塊將迎來估值修復，或持續存在較好的季報行情。
7家銀行凈利潤增速逾10%
數據顯示，一季度建設銀行、招商銀行分別實現歸屬于母公司股東的凈利潤831.15億元和320.15億元，暫列前兩位，平安銀行和光大銀行凈利潤均超過100億元。
凈利潤增速方面，7家銀行一季度凈利潤實現兩位數增長，其中江蘇銀行、平安銀行、寧波銀行凈利潤增速分別為22.79%、18.53%、18.32%，分列前三位。國有大行中，建設銀行一季度凈利潤同比增長2.8%。
從凈息差數據來看，與2020年4季度相比，多家銀行凈息差走闊。例如，寧波銀行一季度凈利差為2.81%，凈息差為2.55%，環比均上升33個基點；招商銀行一季度凈利差2.50%，凈利息收益率2.58%，環比分別上升11個和10個基點。
光大證券銀行業首席分析師王一峰預計，在貸款重定價及負債成本走高背景下，預計一季度凈息差環比收窄3-5BP，資產負債擺布相對靈活且定價能力較強的優質銀行息差大體穩定甚至走闊。預計商業銀行將通過規模擴張“以量補價”的方式來實現凈利息收入正增長。
資產質量改善
不良貸款率方面，截至一季度末，有16家銀行不良率保持在2%以下，其中，寧波銀行和廈門銀行不良貸款率表現最優，分別為0.79%和0.98%。
與上年末相比，一季度末9家銀行不良貸款率有所下降，6家持平，其中江陰銀行改善幅度最大，不良率下降0.27個百分點至1.52%。
撥備覆蓋率方面，截至一季度末，有15家銀行撥備覆蓋率在200%以上，寧波銀行、杭州銀行、招商銀行撥備覆蓋率均超過400%。
“預計上市銀行問題資產率繼續下降，不良率較低且撥備厚實的銀行，信用成本預計邊際趨降，并有望形成利潤釋放的來源。”王一峰稱。
板塊料迎估值修復
截至4月28日，中信一級行業銀行板塊收盤下跌0.21%，今年以來板塊上漲7.65%，走出了較為可觀的上漲行情，多家銀行股價還屢創新高。
值得注意的是，北向資金和明星基金均開始把目光投向銀行股。在截至4月28日的一個月內，招商銀行、平安銀行和興業銀行均獲北向資金加倉。此外，張坤執掌的易方達藍籌精選混合、謝治宇執掌的興全合潤混合現身平安銀行前十大股東，3月末持股數量分別為1.3億股、0.7億股。
展望后市，多位分析人士認為，當前銀行板塊整體估值依然處于低位，隨著一季報漸次披露，或持續存在較好的季報行情。
招商證券銀行業首席分析師廖志明表示，展望全年，預計一季度為上市銀行盈利增速相對低點，后續有望進一步走高，隨著經濟明顯復蘇，靚麗的一季報業績有望催化銀行板塊開啟新一輪估值修復行情。
中信建投證券銀行業首席分析師楊榮表示，中長期看好銀行板塊，主要原因是2020年銀行資產負債表和利潤表修復；預計2021年隨著經濟復蘇，利率上行和資產質量改善，凈息差和不良率差值擴大，估值中樞將繼續上移，銀行指數勢必上漲，本年板塊PB有望修復到1倍。
短期看，楊榮預計一季度是行業凈息差和凈利潤增速的低點，二季度開始行業凈利潤增速和ROE將逐季回升，驅動板塊估值修復。隨著4月底年報和一季報的公布結束，利空將逐步出盡，看好5月之后的銀行板塊估值修復行情。
責任編輯：王涵
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