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　　7月28日上午，資源板塊沖高后有所回落，小金屬、基本金屬、貴金屬等走勢分化，但部分個股表現(xiàn)尚可，稀土明星股大地熊早盤一度大漲17%。昨日晚間水井坊發(fā)布的中報不及預(yù)期，白酒板塊卻迎來反彈。

　　在資源、消費板塊帶動下，A股主要股指全線上揚。

　　數(shù)據(jù)來源：Wind

　　資源股走勢分化

　　今日上午，有色金屬板塊開盤走強(qiáng)，隨后沖高回落。

　　有色金屬板塊上午走勢圖

　　數(shù)據(jù)來源：Wind

　　臨近上午收盤，板塊內(nèi)部出現(xiàn)分化。從細(xì)分領(lǐng)域看，資源類個股可分為三大塊。

　　一是基本金屬，主要包括銅和鋁等品種。背后的支撐邏輯主要是全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入弱復(fù)蘇周期，基本金屬需求邊際改善。天風(fēng)證券指出，伴隨多國寬松政策，流動性危機(jī)緩解，國內(nèi)地產(chǎn)后周期修復(fù)，2月以來降幅持續(xù)收窄，有望帶動基本金屬需求邊際改善。

　　二是小金屬，主要指鈷和鋰。今日上午鈷板塊中，寒銳鈷業(yè)上漲7.61%。

　　剛果疫情影響礦山生產(chǎn)經(jīng)營，原料趨緊預(yù)期有助于支撐鈷價觸底反彈。同時，新能源確定性逐步驗證，6月歐洲國家電動車持續(xù)高增長，7月國內(nèi)電池排產(chǎn)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)。市場看好8月需求恢復(fù)后，鈷價中樞逐步上移。

　　三是貴金屬。黃金板塊近期走勢最為強(qiáng)勢，豫光金鉛、赤峰黃金等階段漲幅顯著。不過臨近上午收盤，受消息面影響，黃金板塊出現(xiàn)跳水，鵬欣資源、萃華珠寶、湖南黃金等個股跌幅超4%。

　　總體看，今日上午小金屬表現(xiàn)較強(qiáng)，基本金屬、貴金屬則出現(xiàn)回調(diào)。稀土明星股大地熊爆發(fā)，截至中午收盤，上漲13.59%。 

　　此外，食品和釀酒等板塊今日上午迎來反彈。新乳業(yè)、廣州酒家等個股漲停，五糧液上漲4.11%。

　　關(guān)注“凈利潤斷層”策略

　　進(jìn)入中報季，業(yè)績是否符合市場預(yù)期，成為個股走勢好壞的主要邏輯。

　　27日晚間，水井坊發(fā)布上市白酒企業(yè)中的首份半年報：今年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.04億元，同比下降52.41%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.03億元，同比下降69.64%。

　　早盤水井坊以跌停價開盤，不過隨著整個白酒板塊走勢回暖，該股震蕩拉升，截至中午收盤，跌幅收窄至3.31%。

　　還有一個現(xiàn)象引人關(guān)注，前期華大基因、華天科技等個股中報業(yè)績高增長預(yù)告出爐后，并未帶來股價進(jìn)一步走強(qiáng)。

　　那么，中報季究竟該如何掘金？不妨關(guān)注下“凈利潤斷層”策略。

　　“凈利潤斷層”是一類經(jīng)典的成長股選股策略。其中“凈利潤”，指凈利潤驚喜，也是通常意義上的業(yè)績超預(yù)期；“斷層”指盈余公告次日股價出現(xiàn)一個明顯的向上跳空行為。

　　天風(fēng)證券表示，該策略本質(zhì)是基本面與技術(shù)面共振下的選股模式，具有較強(qiáng)的選股邏輯和較高的可操作性。

　　2019年的大牛股滬電股份，就是比較經(jīng)典的投資案例。該公司于2019年6月27日發(fā)布半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)告業(yè)績大超市場預(yù)期，股價表現(xiàn)是滿足“斷層”情形中的最理想狀態(tài)——跳空一字漲停，投資者在漲停打開后介入該股票并不晚，股價后續(xù)一個月跑贏中證500指數(shù)30%以上。

　　風(fēng)格切換：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是核心

　　整體看，在近期的市場調(diào)整中，有色、化工、建材等順周期行業(yè)走勢較強(qiáng)，而原來傳統(tǒng)意義上的大消費等防御品種，防御作用并不突出。

　　之所以出現(xiàn)這種現(xiàn)象，是因為在面對較大不確定性時，前期擁擠交易板塊疊加較大的浮盈，成為市場最大的脆弱點，部分防御板塊也因此無法具有防御價值。市場未來會面對較高的不確定性，這種不確定性將催化投資者重新衡量風(fēng)險收益比。而經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇則是市場向順周期板塊切換的主要動力。

　　開源證券表示，投資者應(yīng)放下博弈困惑，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍是此次切換的核心，下半年基本面將發(fā)出更多積極信號：一是下半年廣義財政支出空間較大；二是供給側(cè)改革成果，使得工業(yè)品價格彈性充分；三是疫情之后又迎來高溫和雨季，可能是需求難以被真正認(rèn)知的原因，立秋之后重迎開工旺季，是驗證經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的重要時點。

　　對于當(dāng)下市場的投資機(jī)會，該機(jī)構(gòu)重點推薦，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動需求回暖，行業(yè)景氣將在走出淡季后逐步得到驗證的化工、建材、工程機(jī)械、有色（銅、銀、鋁）、煤炭等品種。

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責(zé)任編輯：凌辰 SF179