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　　周三（5月13日），A股窄幅震蕩，滬指盤中一度站上2900點，尾盤小幅回落。上證指數收盤漲0.22%報2898.05點；深證成指漲0.54%報11074.59點；創業板指漲0.78%報2140.68點；兩市成交額不足6000億元。 

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　　行業板塊方面，食品飲料板塊持續走強，安記食品、新乳業、天味食品、有友食品、日辰股份、蓮花健康等漲停。

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　　北上資金流入略有放緩

　　5月13日，一向被市場認為嗅覺最為靈敏的北上資金當天凈流出2.05億元，本月流入70.49億元。近期北上資金雖偶有波動，但整體維持凈買入。

圖片來源：Wind金融終端滬深港通監控模塊

　　今年一季度，北上資金買入力度持續減弱，1月份買入380多億，2月份買入額度僅100多億元，3月份即將結束，累計賣出金額近700億元，與此同時，單月凈賣出金額亦創出滬港通開通以來新高。而到了4月份，市場情緒明顯回暖，累計凈買入已超過500億元，5月份，北上資金繼續買入。

　　5月以來兩融增加逾300億元

　　不僅僅是北上資金，近期兩融資金同樣表現積極。Wind數據顯示，截至周二（5月12日），A股融資融券余額為10741.91億元，較前一交易日的10711.50億元增加30.41億元，維持攀升態勢。5月以來，兩融余額增長超過300億元，并創近兩個月新高。

　　與此同時，部分公司融資余額大幅攀升。Wind統計顯示，5月以來，有39只個股融資余額增長超過20%、最新融資余額超2億元，且占流通市值比超過1%。具體來看，紅塔證券融資余額增幅接近100%，位居第一；此外，天風證券、安科生物、萬孚生物、韋爾股份、匯頂科技等多家公司融資余額增幅均超過50%。 

　　ETF資金經流出逾百億元

　　Wind數據統計顯示，截至目前，納入Wind統計的247只股票型ETF（本文所指ETF均為股票型，下同），其總份額達4089.74億份，月內凈流出份額111.12億份，凈流出規模167.37億元。

　　1、凈流出ETF方面。5月份以來，芯片類、5G類ETF月內份額凈流出居前。包括芯片ETF（159995）、5GETF（515050）、國企方達（515110）月內凈流出份額分別達25.68億份、10.36億份、9.95億份。

　　按規模計算。5月份以來，500ETF（510500）、芯片ETF（159995）、300ETF（510300）月內凈流出規模居前，分別達29.14億元、28.35億元、19.81億元。

　　2、凈流入ETF方面。ETF份額整體凈流出同時，部分ETF規模則實現逆勢擴張。

　　其中，創業板50（159949）、證券ETF（512880）、券商ETF（512000）凈流入居前，月內凈流入份額分別達7.03億份、5.93億份、4.14億份。

　　按規模計算，證券ETF（512880）、創業板50（159949）、創業板（159915）月內凈流入規模居前，分別達5.64億元、5.60億元、3.80億元。

　　Wind統計顯示，5月以來凈流入規模過億的ETF達9只。

　　申萬宏源研報梳理顯示，從流通市值覆蓋率指標，目前創業板流通市值占全部A股市值占比僅為10%，創業板對存量市場整體影響相對較小，但行業結構上，創業板標的中成長和醫藥生物占各自行業流通市值比例較高。

　　機構研判后市行情

　　股票型ETF份額變化，很大程度上反映了市場對于各板塊的態度。而隨著5月份即將過半，機構對于后市觀點，仍舊存在分歧。

　　華鑫證券嚴凱文研報分析，歷史行情角度來看，5月并不是跑收益的月。根據歷史數據統計，可以發現在5月，全球資本市場表現均不理想。從統計結果來看，在過去十年中5月上證指數上漲概率僅為40%，平均漲幅2.63%，而平均跌幅為-4.04%。標普500上漲概率為60%，平均漲幅為1.68%，而平均跌幅卻高達-5.6%。英國富時100上漲概率為50%，平均漲幅為2.06%，而平均跌幅為-3.76。法國CAC40上漲概率為40%，平均漲幅為1.28%，平均跌幅為-4.40%。

　　不過，招商證券張夏研報分析，A股在政策預期、基本面邊際改善和流動性充裕推動下，雖有外部風險擾動，但仍有望保持韌性，有望走出先抑后揚的態勢。其中，需要關注外資繼續流入中國，從而逐漸帶動國內風險偏好提升形成內外資共振的情況。

　　興業研究喬永遠研報分析，5月資產配置從流動性主導切換到基本面主導。流動性寬松的預期已經反映在資產價格上，5月份需要沿著政策驅動和基本面“回補”尋找投資主線。資產價格上，債券收益率繼續下行空間已不大，股票將受益于改革提振風險偏好和“兩會行情”延續上行趨勢。

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責任編輯：陳悠然 SF104