澎湃新聞實習生 葉映荷 記者 鄭戈

　　原油寶穿倉事件發(fā)生十余天后，國內最高金融管理機構提出“要高度重視當前國際商品市場價格波動所帶來的部分金融產品風險問題”。

　　5月4日，國務院金融委召開第二十八次會議。會議指出，要高度重視當前國際商品市場價格波動所帶來的部分金融產品風險問題，提高風險意識，強化風險管控。要控制外溢性，把握適度性，提高專業(yè)性，尊重契約，理清責任，保護投資者合法利益。

　　金融委的上述表態(tài)似乎對應了近日發(fā)生的中國銀行原油寶穿倉事件。

　　4月21日凌晨，美國WTI原油期貨5月合約跌出史上第一個負數結算價-37.63美元。受其影響，中行原油寶美國原油5月合約發(fā)生“穿倉”：投資人不僅血本無歸，并且還倒欠銀行1-2倍的錢。此后，大量投資者紛紛維權，向中國銀行討要說法。據財新報道，中國銀行原油寶有6萬余客戶，此次穿倉事件造成的總體損失規(guī)模不低于90億元。

　　從中行原油寶穿倉事件發(fā)生以來，中國銀行、建設銀行、交通銀行、工商銀行等國有大行暫停了“紙原油”的新開倉交易，此外，工商銀行、建設銀行等銀行還暫停了“紙原油”之外的“紙商品”開倉交易。

　　外溢性、適度性、專業(yè)性指什么？

　　金融委此次會議提到“要控制外溢性，把握適度性，提高專業(yè)性”，分別有何含義？

　　一位期貨從業(yè)人士向澎湃新聞分析稱，控制外溢性可能是指“金融衍生品歸金融衍生品，不能因為金融衍生品發(fā)生了賠付，導致向其他行業(yè)擴散，不能影響到其他銀行，或者從銀行延伸到實體經濟”。

　　法詢金融監(jiān)管研究院副院長周毅欽則表示，外溢性是指國際油價大跌對國內經濟產生的外溢影響，一般是泛指外部對內部的衍生效應。

　　北京威諾律師事務所主任楊兆全說：“重視國際金融市場風險外溢，對國內金融機構來說，刻不容緩。控制外溢風險，要控制產品風險，注意產品風險的適度性，要暫停高風險產品。像原油寶維權這類和國際期貨市場掛鉤的高風險產品，要停止發(fā)售。”

　　此外，周毅欽認為把握適度性應是指針對投資者的產品推薦應當適度，不能盲目推介超過投資者風險承受能力的產品。而提高專業(yè)性，應該是指中行在此事件中專業(yè)程度不夠，進而導致出現風險事件。

　　此前，在投資者列舉的產品設計漏洞中，適當性問題是質疑聲最大的問題之一。

　　有投資者透露，中行原油寶一開始僅1桶起售。另一位投資者則認為，中行對原油寶產品的推銷行為違反了適當性匹配原則，即對投資者銷售與其風險承擔能力不匹配的產品，這在業(yè)內是非常嚴重的合規(guī)問題。

　　中國銀行到底該不該承擔損失，承擔多少？

　　金融委此次會議提出“尊重契約，理清責任，保護投資者合法利益”。周毅欽表示，把三句結合在一起看，或表明此事件最終的處置方案還是要尊重產品合同，各方承擔自身理應承擔的責任，不偏不倚，但大方向是以保護金融消費者為首。

　　楊兆全認為，這次會議給原油寶投資者維權帶來了外部環(huán)境的利好。“尊重契約，理清責任，保護投資者合法權益”意味著國家認識到在此次投資者受損事件中，中國銀行是有責任的。雙方應該在分清責任的基礎上，由責任方承擔造成的損失。

　　尚公律師事務所高級合伙人趙志東認為，會議內容的意思是，按照合同約定，如果有合同約定的，那么合法扣除就合法扣除。但是否繼續(xù)要求投資者履行還款責任，那么可能要根據雙方簽署的協(xié)議，由法院具體判決，確定雙方的權利關系，進而保護各方的合法權益。

　　不過，上述期貨從業(yè)者表示，如果中行所有東西都是合法合規(guī)的，客戶要求賠償是不可能的。

　　中行三次回應，態(tài)度逐漸轉變

　　針對原油寶穿倉事件帶來的軒然大波，中行截至目前已作出了三次回應。

　　4月22日晚間，中國銀行發(fā)布了《關于原油寶業(yè)務情況的說明》，第一次就原油寶穿倉事件作出回應。在這次回應中，中國銀行總共談了5條，分別對原油寶產品、到期處理、合約結算價、WTI原油期貨5月合約處理、強制平倉等做了名詞解釋。令投資者失望的是，中國銀行此次回應未就投資者關心的產品設計缺陷、風控未盡責等問題作出解釋。

　　4月24日晚間，中國銀行第一次發(fā)布了《關于“原油寶”產品情況的說明》，并在4月29日晚第二次發(fā)布了《關于“原油寶”產品情況的說明》。

　　在后兩次說明中，中國銀行對客戶損失的反應由“深感不安”到“感同身受”，對原油寶產品的表態(tài)從“全面審視產品設計、風險管控環(huán)節(jié)和流程”到“正在全面梳理審視產品設計、業(yè)務策略和風險管控等環(huán)節(jié)和流程，深入查找存在的問題、隱患”，在解決方案上新增了“本著法治化、市場化和實事求是、客觀公正的原則，目前中行正積極研究并爭取盡快拿出回應客戶合理訴求的意見”，針對WTI 5月合約負結算價格事宜表示“已委托律師正式向CME發(fā)函”，但在是否承擔責任上口徑并未改變，即“在法律框架下承擔應有責任”。

　　此外，監(jiān)管部門也在金融委此次會議之前做了表態(tài)。

　　中國銀保監(jiān)會相關部門負責人5月30日表示，近期，中國銀行“原油寶”產品投資出現較大虧損，引起市場和輿論的廣泛關注。銀保監(jiān)會對此風險事件高度關注，第一時間要求中國銀行依法依規(guī)解決問題，與客戶平等協(xié)商，及時回應關切，切實維護投資者的合法權益。同時，要求中國銀行盡快梳理查清問題，嚴格產品管理，加強風險管控，提升市場異常波動下應急管理能力。目前，相關情況正在進一步調查中。

　　本期編輯 常琛

責任編輯：杜琰 SF007