如何在結構性行情中開展投資布局?新浪財經《基金直播間》,邀請基金經理在線路演解讀市場。
樹欲靜而風不止。
受境外疫情持續發酵影響,28日早盤兩市大幅低開,滬指臨近午盤跌破2900點,防疫相關概念股逆市走強。
Wind數據顯示,截至午間收盤,上證指數跌3.37%,報2890.56點;深證成指跌4.44%,報11021.72點;創業板指跌5.03%,報2086.24點。
數據來源:Wind
Wind數據顯示,截至2月27日,萬得全A指數市值為68.19萬億元,上午該指數跌幅為3.98%,市值半日蒸發2.71萬億元。
Wind概念板塊中,口罩概念一枝獨秀。截至午間收盤,口罩概念板塊大漲3.81%,抗核輻射概念板塊跟漲0.41%。
數據來源:Wind
分析人士認為,A股大幅回調是受市場擔憂情緒升溫所致,前期支撐A股上行的積極因素并未消失,A股中長期牛市格局未改。
口罩股逆勢走強
28日早盤,在兩市大幅走弱背景下,口罩概念板塊一枝獨秀。
據Wind數據,截至午間收盤,口罩概念指數大漲3.81%。板塊內華紡股份、道恩股份、尚榮醫療漲停;泰達股份、再升科技、英科醫療等8股漲超5%。
數據來源:Wind
消息面上,據新華社報道,國家發展改革委27日宣布,繼2月24日我國醫用N95口罩日產能突破100萬只后,2月25日,我國醫用口罩日產能達到3212萬只,日產量達到3028萬只;包括普通口罩、醫用口罩、醫用N95口罩在內,全國口罩日產能達到7285萬只,日產量達到7619萬只,分別是2月1日的3.4倍、7.8倍,口罩產能利用率達到105%,初步緩解了口罩供需矛盾。
中信一級行業板塊午間收盤全線下跌。其中,科技股跌幅居前。據Wind數據,電子指數早盤以6.51%的跌幅領跌,通信、計算機指數紛紛跟跌。
數據來源:Wind
北向資金延續凈流出態勢。據東方財富網數據,截至28日午間收盤,北向資金合計凈流出46.50億元,其中滬股通凈流出31.91億元,深股通凈流出14.60億元。
數據來源:Wind
市場人士認為,今日全球市場情緒低迷的原因在于境外疫情的持續發酵。據央視新聞報道,當地時間27日,世衛組織總干事譚德塞在日內瓦表示,截至日內瓦當地時間27日早晨6點,中國境外共有44個國家出現總計3474例新冠肺炎病例,54例死亡,巴西、格魯吉亞、希臘、北馬其頓、挪威、巴基斯坦和羅馬尼亞共7個國家首次上報了新冠肺炎病例。
譚德塞表示,目前正處于決定性時刻,25日、26日連續兩天中國境外上報的新冠肺炎新增病例數均超過中國新增病例數,伊朗、意大利、韓國的新冠肺炎疫情較為嚴重。
積極因素仍存
盡管今日A股三大指數全線回調,但A股市場存在的積極因素不可忽略。
首先,流動性充裕。川財證券研究所所長陳靂指出,為對沖疫情對經濟的短期沖擊,近期央行多措并舉維護市場流動性。2月26日,人民銀行召開電視電話會議,部署金融支持中小微企業復工復產工作。在前期已經設立3000億元疫情防控專項再貸款的基礎上,央行增加再貸款再貼現專用額度5000億元,同時,央行下調支農、支小再貸款利率0.25個百分點至2.5%。2020年6月底前,對地方法人銀行新發放不高于LPR加50個基點的普惠型小微企業貸款,允許等額申請再貸款資金。
市場人士分析認為,2月4日起大盤開啟一波快速反彈,背后的原因是較強的對沖政策,尤其是十分充裕的流動性。雖然今日大盤回調,但流動性充裕格局不改,結構性行情下A股“賺錢效應”不減。
其次,政策對基本面有托底作用。海通證券研究顯示,借鑒歷史,對沖政策預計3個月見效。當前疫情對基本面的沖擊主要集中在第一季度,預測疫情結束后基本面有望迎來快速反彈,主要原因有二:一是疫情對基本面僅是短期擾動,對全年企業盈利影響不大,此外當前全國上下復工復產正在積極推進;二是目前中國正處于庫存周期底部,即將進入補庫存階段。
海通證券預計2020年一季度A股上市公司凈利潤可能無增長,在樂觀情景下2020年A股凈利同比增速為12.2%,悲觀情景下A股凈利同比增速為9.5%,在疫情沖擊下,預計2020年A股凈利同比為10%-12%。
最后,國內疫情防控效果顯著。經過一個多月以來嚴格防控,新冠肺炎疫情在國內已經逐步緩解。昨日上午在廣州市政府新聞辦舉辦的疫情防控專場新聞通氣會上,國家衛健委高級別專家組組長、國家呼吸系統疾病臨床醫學研究中心主任鐘南山表示,有信心在4月底基本控制疫情。
當地時間27日,世衛組織總干事譚德塞在日內瓦表示,現在中國以外地區才是最大擔憂。
日前聯合國秘書長古特雷斯在訪問世衛組織總部時,高度肯定中國政府實施的嚴格防控措施。
中長期牛市格局未變
對于隔夜歐美股市暴跌引起的A股回調,分析人士普遍認為是短暫的,A股中長期牛市格局并未改變。
海通證券策略團隊表示,中長期看,牛市的三個邏輯沒動搖,即牛熊周期輪回、企業盈利見底回升、大類資產偏向股市。認為A股盈利W型筑底,上市公司凈利潤同比2季度后仍然會回升,2020年全年將達到10%-12%,高于19年的8%,牛市逐漸將進入3浪上漲的邏輯未變。
華鑫證券表示,在連續強勢上漲之后,A股出現調整在情理之中。市場短線調整主要是獲利盤集中釋放的結果,由于科技股春節以來漲幅巨大,所以獲利回吐需求明顯,而藍籌股的補漲更能說明場內資金堅定看好后市的態度。
在廣證恒生策略研究分析師馮剛勇看來,調整后的A股性價比凸顯。基本面上,經濟活動逐步復蘇,中央強調經濟增長目標不放松;政策面上,維持寬松抗“疫”,逆周期政策持續發力;情緒面上,市場風險偏好仍偏謹慎。中長期來看,A股受疫情影響的反彈接近尾聲,后續將逐漸回歸基本面,具備中長期投資價值;短期可關注結構性機會。
具體投資策略方面,華泰證券策略團隊指出,隨著疫情逐步得到控制、保復工和逆周期調節政策開始發力、3-4月年報季和宏觀經濟數據驗證期到來,市場或將迎來風格收斂的契機。建議關注景氣回升、估值合理與逆周期政策受益三者共振方向:一是新基建:機械(儀器儀表、工業機器人)、通信(車聯網、工業互聯網)、傳媒(廣電,與國網共建5G)、軍工(衛星)、汽車(智能汽車相關)、電力設備及新能源;二是基建:建筑(園林、裝飾、鐵建、軌交)、鋼鐵、建材(水泥、玻纖)、有色(銅);三是疫情影響下景氣回升+宏微觀數據低于預期情況下的防御板塊:醫療器械。
編輯:李若愚 王朱瑩
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