周四，歐美股市再次暴跌，美國三大股指均跌超4%，道指收跌近1200點(diǎn)，四天下跌超3200點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)跌破3000點(diǎn)，為自去年10月以來首次。歐洲斯托克600指數(shù)收跌3.6%，創(chuàng)4個(gè)月以來新低。

　　此外，美股10年期國債收益率一度跌至歷史新低，恐慌指數(shù)VIX擴(kuò)大日內(nèi)漲幅至逾40%。

　　國際油價(jià)連續(xù)五日下跌，WTI原油收跌1.64美元/桶，跌幅3.37%，收?qǐng)?bào)47.09美元/桶。布倫特原油收跌1.25美元/桶，跌幅2.34%，收?qǐng)?bào)52.18美元/桶。

　　亞太股市方面，韓國綜合指數(shù)昨日收盤跌1.05%，報(bào)2054.89點(diǎn)；澳大利亞ASX200指數(shù)跌0.8%，報(bào)6657.9點(diǎn)；日經(jīng)225指數(shù)2月28日（周五）開盤下跌524.73點(diǎn)，跌幅2.39%，盤中跌幅迅速擴(kuò)大至3%。

　　而昨日A股市場(chǎng)反彈后延續(xù)震蕩態(tài)勢(shì)，盡管成交量出現(xiàn)收縮，但兩市成交額繼續(xù)保持萬億元以上，7天成交金額累計(jì)超8萬億元。而外資方面，北向資金連續(xù)第五個(gè)交易日凈流出，昨日凈流出39.42億元，截止昨日目前本周的凈流出額已達(dá)242.04億元。

　　當(dāng)前，受疫情影響，恐慌情緒升溫，海外金融市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩，全球股市盡墨下A股能否挺住？

　　機(jī)構(gòu)如何看？

　　海通證券指出，短期A股進(jìn)入調(diào)整期，中期牛市格局未變。市場(chǎng)在經(jīng)歷了急跌后快速上漲3周后，有調(diào)整壓力，2月4日以來市場(chǎng)急跌后上漲源于疫情的對(duì)沖政策很強(qiáng)，流動(dòng)性充裕，但是受疫情影響短期基本面數(shù)據(jù)仍差，港股在春節(jié)后第3周已經(jīng)開始回調(diào)。從基本面來看，受疫情影響春節(jié)后發(fā)電量、地產(chǎn)銷量等高頻數(shù)據(jù)大幅低于往年同期，2、3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)恐受到拖累，并且海外疫情蔓延可能拖累全球經(jīng)濟(jì)影響我國出口。

　　中金公司建議，當(dāng)前中國疫情控制取得積極進(jìn)展、復(fù)工在繼續(xù)深化、海外疫情演繹可能使得中國政策更加重視非貿(mào)易部門或“純內(nèi)需”相關(guān)的領(lǐng)域來穩(wěn)定中國的增長(zhǎng)，并考慮到大部分傳統(tǒng)領(lǐng)域的估值相對(duì)較低，這些“純內(nèi)需”板塊可能會(huì)具備階段性配置機(jī)會(huì)，包括地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、部分新基建及消費(fèi)服務(wù)等。

　　中信建投指出，宏觀政策環(huán)境有利于牛市持續(xù)，短期市場(chǎng)出現(xiàn)回調(diào)，投資者可以擇機(jī)加倉。從行業(yè)配置上來看存在三條主線：第一，產(chǎn)業(yè)景氣上行、流動(dòng)性政策支撐的科技板塊，在市場(chǎng)回調(diào)后，可以再次加倉，這也是全年資本市場(chǎng)的主線。第二，隨著企業(yè)逐漸復(fù)工，此前需求被壓縮的汽車、食品飲料、地產(chǎn)、家電、餐飲旅游等消費(fèi)行業(yè)將重新反彈，需要加配。第三，受益于資本市場(chǎng)改革與流動(dòng)性充裕的券商板塊。

　　中信證券表示，A股依然處于中期“小康牛”的通道中，預(yù)計(jì)產(chǎn)業(yè)資本入場(chǎng)和基本面回補(bǔ)驅(qū)動(dòng)的第二輪上漲將在二季度啟動(dòng)。今年A股第一輪“填坑”行情主要由流動(dòng)性寬松驅(qū)動(dòng)，本輪資金接力已接近尾聲，而各類信號(hào)明確后，其后續(xù)動(dòng)能將趨于衰減，市場(chǎng)也將進(jìn)入一段平和期。

　　海外機(jī)構(gòu)中，全球最大資管機(jī)構(gòu)之一貝萊德智庫亞太區(qū)首席投資策略師龐文博觀點(diǎn)稱，鑒于新興市場(chǎng)央行政策立場(chǎng)保持寬松，且美元漲勢(shì)趨緩，貝萊德智庫2020年看多收益相對(duì)更高的新興市場(chǎng)股、債。貝萊德始終表示長(zhǎng)期看好中國市場(chǎng)。“中國資本市場(chǎng)不僅規(guī)模龐大、流通性較強(qiáng)，而且與其他總資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)度相對(duì)較低，再加上中國資本市場(chǎng)的開放使國際投資者更容易進(jìn)入中國市場(chǎng)。”

　　瑞銀則向高凈值客戶發(fā)出建議——增持中國股票。鑒于歐洲低迷的經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利增長(zhǎng)前景，與歐元區(qū)股票相比，中國股票看起來尤其具有吸引力。此前A股市場(chǎng)調(diào)整，瑞銀全球財(cái)富管理建議其高凈值客戶利用此機(jī)會(huì)增持中國股票。“我們繼續(xù)看好新興市場(chǎng)股票，并認(rèn)為近期MSCI亞洲（日本除外）的下跌帶來了具吸引力的長(zhǎng)期入場(chǎng)時(shí)機(jī)。”

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