來源：每日經濟新聞

　　如今，在企業界，有一大批叱咤風云的女強人，比如格力電器的董明珠、龍湖地產的吳亞軍、老干媽的陶華碧、碧桂園的楊惠妍等等。

　　在投資界也有這樣一位女強人——馬雪征，她曾經擔任已故國家領導人鄧小平的翻譯，后來加入聯想集團，與柳傳志并肩奮斗17年，在聯想收購IBM個人電腦業務的關鍵一役中發揮了巨大作用。再后來，她離開聯想集團，出任私募股權基金TPG中國的董事總經理兼合伙人，參與創辦博裕投資，投資了阿里巴巴、同程旅游、瀚森制藥、網易云音樂等眾多知名公司和項目…

　　令人遺憾的是，這位投資界的“教母”已經于近日去世。

　　從處級干部到聯想CFO

　　聯想集團今日（9月2日）下午發布公告表示，聯想董事會沉痛宣布，公司獨立非執行董事馬雪征于2019年8月31日辭世。享年66歲。

　　財新援引一位知情人士表示，馬雪征在兩個月前查出胰腺癌，早前已經完成手術并開始化療，但近日突然出現腸胃道出血，導致心臟停止跳動。

　　如同聯想曾經的英文名稱“Legend”一樣，聯想集團CFO馬雪征也是一個傳奇——她傳奇的經歷，見證了中國PC龍頭成長和發展的傳奇。

　　馬雪征（圖片來源：東方IC）

　　據公開資料，馬雪征，1952年生于天津，1976年畢業于首都師范大學，獲文學士學位。后被分配到北京郊區農村工作。

　　她曾赴英國倫敦大學的King’s College 進修。留洋回國后進入中科院修讀英國文學的她，長期給國家領導人做翻譯。在中科院工作的12年，官至正處級，隨后下海加盟聯想。

　　1990年，馬雪征加入聯想，一待就是17年。憑借出色的英語水平，馬雪征最初獲得了聯想香港公司總經理助理一職，開始了從政界向商界轉型，為其長期主事香港聯想打下基礎。

　　1997年，香港聯想、北京聯想合并，已經把所有的財務數據、運營狀況爛熟于心的馬雪征臨危受命，逐漸開始步入權力核心的她悄然經歷著聯想在資本市場上受到的一次空前的壓力。

　　1997，聯想股價步入低谷，到1998年時聯想的資產負債率已高達近200%。面臨資本和財務運作壓力的聯想需要借錢救急。馬雪征和柳傳志為銀行擺下飯局，可惜人家根本都不來吃這頓飯。最后，聯想控股公司拿出聯想集團所有股票做抵押借款。馬雪征和柳傳志拍著胸脯保證一年還款。10個月后聯想提前還款。

　　經過了1998年的大風大浪，聯想和馬雪征一夜之間仿佛都成熟了不少。聯想的股價最低的時候只有4毛錢，遭遇經營上的困境聯想開始左沖右突。馬雪征想出一個主意，發股籌錢，改變股本結構。僅用了兩年時間，聯想的資本得到盤活，股價由0.4元猛漲到4元，增長了10倍。

　　2000年，馬雪征正式出任聯想集團CFO，主管香港分部、策略投資和投資者關系工作。在這期間，馬雪征在聯想一系列重大行動中表現出色。其中包括聯想入主贏時通、聯想與電訊盈科合作、聯想的拆股、聯想籌備風險投資基金，以及聯想與AOL時代華納達成戰略聯盟等等。柳傳志曾開玩笑說：“我是給馬雪征打工的。”

　　2002-2004年，馬雪征連續3年入選美國《財富》雜志評選的全球50位商界女強人之一。自此之后，馬雪征的名字總伴隨著諸多令人羨慕的頭銜：“全球最有權力女性之一”、“亞洲女性第一人”、“IT界的名女人”等。在2011（第三屆）中國商界木蘭年會上，馬雪征還當選為當年的“商界木蘭”。

　　為聯想收購IBM立下汗馬功勞

　　在聯想時期，馬雪征能謀善斷，在風云變幻的國際資本市場叱咤風云。其中不得不提的就是她在聯想集團并購IBM的PC業務的出色表現，被西方人譽為“深諳跨東西方的交易”。

　　上世紀90年代末期，憑借簡便易用的廉價計算機，以及競爭對手難以匹敵的分銷網絡，聯想終于將IBM、康柏計算機和其它外國計算機廠商甩在身后。而到了2001年，中國加入WTO，關稅的下調導致大量外國品牌計算機涌入中國，對聯想構成了很大的威脅。此時，“藍色巨人”IBM向聯想伸出了橄欖枝。

　　圖片來源：每經記者 譚玉涵 攝

　　2003年，當聯想收購IBM的提議第二次遭到聯想控股董事會否決時，作為聯想走入國際市場的支持者之一，馬雪征并沒有選擇用對抗的姿態說服反對者，而是利用她清晰的洞察力，找出解決爭議的關鍵點，她邀請來自第三方的麥肯錫、高盛和GA投資公司逐一說服董事，在這一過程中，聰明的她則選擇與楊元慶一起回避，最后這個彌漫著“蛇吞象”質疑聲的并購提議成功翻盤。

　　在談判中，IBM由兩個富有談判經驗的高管大衛·約翰遜（David Johnson）和彼德·林特（Peter Lynt）主導，率領內部、外部律師近20人。高級副總裁約翰·喬伊斯在后臺指揮，IBM CEO彭明盛（Samuel J． Pamisano）亦深度介入，扮演最高級的推銷者。

　　據經濟觀察報，2003年11月，聯想談判隊伍由馬雪征領隊飛往美國，與IBM進行了第一次接觸。雖然此前數次會晤，聯想盡顯誠意，但當馬雪征和喬松（時任聯想集團副總裁）等人前去紐約接觸對方，IBM的高度職業化立刻顯現出來：雙方不得共同出入餐廳用餐，而在會議進程中，若有人說話，便不能接聽手機。IBM表示：一旦聯想對外透露絲毫信息，談判立即終止。

　　圖片來源：每經記者 劉春山 攝

　　據經濟觀察報曾報道：聯想新的董事局主席楊元慶坦言：“13個月中有一半時間在討價還價。”喬松表示：“每次談判前，我們都預想各種可能，談論每個細節的上限和下限”，“對方將所有的財務數據放在一個財務模型中，按照不同的支付方式換算。比如，圍繞IBM這個產品品牌的使用年限不同，支付價格就不同。”

　　談判的焦點集中于對知識產權的爭奪。有參與者稱，這方面的談判“從第一天談到最后一天”。IBM一方不愿讓出太多技術所有權，而對聯想而言，這正是收購的重點。

　　因此，在相當長時間內，談判雙方幾乎是就每個關鍵技術的所有權反復爭執。以至于某次談判過程中，因某個技術IBM不想讓出，而聯想一定要獲得，IBM甚至要求中止談判。為談判的繼續進行，馬雪征等人不得不在半夜一點半將楊元慶叫醒，由他決定是否適當讓步。這次過后，雙方關于知識產權的談判有了很大的躍進。據悉，類似此次因談判沖突而IBM提出放棄的經歷，前后至少有三次。

　　到2004年10月份，雙方談判進入收官階段，開始密集談判。直到12月6日交易達成，最終簽署的文件達50余種，摞起來高達1米。

　　最后，歷經了無數次北京、香港、紐約之間的往返、度過了不知道多少個不眠夜，最后在2004年12月8日清晨3點，馬雪征最終代表聯想集團在此次收購交易書上簽下自己的名字。聯想對“藍色巨人”IBM的全球PC業務的跨國收購終于塵埃落定。自此，馬雪征一戰成名。

　　急流勇退

　　回憶柳傳志：我們是要做大事的人

　　2007年9月，在聯想如日中天的時候，馬雪征急流勇退，正式宣布從聯想退休，成為美國德太投資有限公司合伙人。

　　圖片來源：港交所官網截圖

　　隨后她還擔任了太古股份（00019.HK）和聯想集團的獨立非執行董事，施耐德電氣的獨立董事，并在香港證券交易所擔任獨立非執行董事。2011年3月14日，她創立博裕投資顧問有限公司。

　　博裕資本網站已經變為黑白色（圖片來源：博裕資本官網截圖）

　　馬雪征曾回憶過當時她和柳傳志在一起打拼的日子：

　　在一個寒冷的冬日晚上，為了向一名負責相關工作的處長匯報工作，柳傳志帶著我和另外一個同事在冷風中等了將近3個小時，天那么冷，但是柳傳志一直樂樂呵呵的，沒有任何一點埋怨的意思。他還一度怕我們餓著，讓我們去吃點餃子。因為怕錯過和處長匯報工作的機會，我們還是沒有去。

　　還有一次是在香港，也是為了向相關人員匯報情況，柳傳志帶著我在酒店大堂等了很久很久。最后，終于爭取到了說上幾句話的機會，其實就是這個人從酒店門口走到電梯間這短短的不到一分鐘時間。

　　后來，每當說起這些細節，柳傳志總會和我說，雪征你千萬要記住，我們是要做大事的人，永遠不能埋怨。中國有句古語，“上善若水，水善利萬物而不爭”。在和柳傳志共事的17年間，我經常會想到這句話。也是在這17年間，柳傳志用這種“做大事、不埋怨”的態度，化解了一個又一個狂風巨浪。而我自己，也在隨后的工作中真正感受到了這種心態的好處。

　　在聽聞馬雪征去世的消息后，聯想集團董事長楊元慶發朋友圈表示：驚聞（Mary）馬雪征去世，震驚、哀痛、無以言表！相識近30年，她曾是并肩打贏一場場硬仗的戰友，也是完美平衡職業和生活的良友。在聯想歷史上，馬雪征的名字早已銘刻其中。或許，最好的告別是永記。馬雪征的優雅、大氣、智慧、果敢、堅韌，還有爽朗的笑聲，將永留心中。一路走好！

責任編輯：王帥