這筆交易看起來是投了一只私募基金，實際上是經(jīng)過復(fù)雜的交易鏈條，錢最終流向新興市場項目，交易包含的風(fēng)險被隱匿了。此外，這里貸款使用的抵押品是上市公司股票，且貸款有追繳保證金的安排，當(dāng)貸款與抵押品比例超過某個議定水平，借款人須提供額外的現(xiàn)金或證券抵押品。

　　香港金管局針對中國證券報記者問詢回應(yīng)道：金管局已要求有關(guān)銀行采取合適補(bǔ)救措施，加強(qiáng)信貸風(fēng)險管理，以符合聯(lián)合通函的要求，包括對借款人進(jìn)行嚴(yán)謹(jǐn)?shù)馁J前風(fēng)險評估和貸后監(jiān)控，并定期審視借款人的財務(wù)狀況和還款能力。聯(lián)合通函已要求所有從事類似業(yè)務(wù)的銀行進(jìn)行即時檢討，及采取合適措施管理相關(guān)風(fēng)險。金管局會審視銀行的檢討結(jié)果，并采取適當(dāng)?shù)母M(jìn)行動。

　　檢查或并非有意調(diào)控資金進(jìn)入A股市場

　　香港金管局的檢查引發(fā)了A股市場的擔(dān)憂。

　　一位投資人士表示：“香港證監(jiān)會可能會整治處罰這些違規(guī)銀行，也將可能引發(fā)一批資金出逃”。市場人士認(rèn)為，近日北向資金從A股凈流出或與此有關(guān)。

　　某銀行人士表示：“此事應(yīng)該算是北向資金大流出的一個導(dǎo)火索，被爆出來應(yīng)該也不是空穴來風(fēng)。據(jù)我了解，民間資金這種操作的多一些，銀行受強(qiáng)監(jiān)管，風(fēng)險部門都處于比較保守的審批狀態(tài)，應(yīng)該做的還比較少。但民間資金也不可小視。”

　　實際上，香港金管局檢查信貸風(fēng)險與調(diào)控資金進(jìn)入A股市場是兩碼事。

　　中證君根據(jù)公告上的聯(lián)絡(luò)方式致電金管局，金管局相關(guān)人士也表示此公告面向銀行，其負(fù)責(zé)與銀行相關(guān)人士接洽。

　　有市場人士稱如此復(fù)雜的交易結(jié)構(gòu)有可能涉及洗錢。據(jù)了解，香港的反洗錢由財經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)，公告并未顯示該局參與這一事宜。不過，一切需以最終的調(diào)查結(jié)果為準(zhǔn)，但目前可獲得的信息并未顯示此次調(diào)查與資金進(jìn)入A股有關(guān)系。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示，該檢查或是常規(guī)動作，是針對銀行信貸風(fēng)險的常規(guī)檢查，可能并不是針對資金進(jìn)入A股市場有意為之的調(diào)控。

　　北向資金流入趨勢或不會扭轉(zhuǎn)

　　一位香港對沖基金權(quán)益投資總監(jiān)說，香港金管局對于銀行的監(jiān)管調(diào)查，對北向資金進(jìn)入A股市場影響不大。少部分杠桿資金可能受到一定沖擊，但是杠桿資金不是北向資金的主流。

　　針對近期的北向資金持續(xù)凈流出，業(yè)內(nèi)人士表示，一方面，有一定獲利了結(jié)因素。北向資金賣出的標(biāo)的，估值下跌之后仍有很可能會被再買回來；另外部分資金也轉(zhuǎn)向了前期相對冷門的個股，此前外資青睞的大盤藍(lán)籌被拋售，具體來看，25日部分藍(lán)籌白馬股遭北向資金凈賣出。25日，中國平安凈賣出3.49億元，貴州茅臺凈賣出1.98億元，五糧液凈賣出1.97億元，格力電器凈賣出1.44億元，美的集團(tuán)凈賣出0.97億元。

　　另一方面，從歷史經(jīng)驗來看，美元指數(shù)一直是包括A股在內(nèi)的新興市場資金流向的重要指標(biāo)。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期，美元隨之走強(qiáng)。4月25日，美元指數(shù)走強(qiáng)至98.2，強(qiáng)美元也將成為影響北向資金短期流向的重要因素。

　　總體來看，北向資金流入的大趨勢不會輕易扭轉(zhuǎn)。中證君采訪的外資機(jī)構(gòu)均表示，鑒于A股中目前外資占比僅3%，不僅距離發(fā)達(dá)國家市場有較大距離，也與亞洲其它發(fā)展中國家市場有較大距離。外資中長期持續(xù)流入A股趨勢確定，且不會因為短期市場波動而改變。

　　編輯：張楠 曹帥

責(zé)任編輯：陳悠然 SF104