常熟銀行一季度凈利潤增速超20%，不良率微降至0.96%

　　作者：郭鈺

　　4月25日晚間，江蘇上市農商行中凈利潤最高、不良率最低的常熟農村商業銀行（常熟銀行，601128.SH）公布了2018年年報和2019年一季報。從資產質量、營業收入、凈利潤增速來看，都達到了截至目前披露年報的上市農商行中的最好水平。

　　營收凈利潤處于A股農商行第一梯隊，不良率低于1%

　　截至2018年末，該行資產總額1667.04億元，較年初增加208.79億元，增幅14.32%。在6家同屬于江蘇地區的A股上市農商行中，資產規模次于此前已經披露年報的紫金銀行（1931.65億元），位居第二，增速次于蘇農銀行，排在第二。而剛剛披露的一季報顯示，截至2019年一季度末，該行資產規模繼續擴張，達到了1706.32億元。

　　從營業收入和凈利潤來看，常熟銀行在6家江蘇上市農商行中“一騎絕塵”，2018年全年，常熟銀行實現了營業收入58.24億元，同比增長16.55%，凈利潤為14.86億元，同比增速17.53%。營業收入比第二名紫金銀行高出15億元，其他幾家營業收入均在30億元左右。而常熟銀行2018年的凈利潤也接近15億元，無論是數字還是增速都在6家江蘇上市農商行中屬于第一。

　　經營效益的強勁勢頭也延續到了今年，2019年第一季度，該行營業收入增速和凈利潤增速雙雙達到20%左右，前三月實現營業收入15.37億元，同比增長19.25%；凈利潤為4.47億元，同比增長20.96%。

　　在保持了利潤高速增長的同時，常熟銀行也保持了較高的資產質量。

　　截至2018年末，該行不良貸款率為0.99%，較2017年末下降0.15個百分點，今年一季度繼續下降0.03個百分點，達到0.96%；同時，其撥備覆蓋率相較2018年末提升升14.01個百分點至一季度末的459.03%。值得一提的是，常熟銀行的不良率和撥備率在A股上市的銀行中處于較好的水平。已披露年報的銀行中，寧波銀行以521.83%撥備率及0.78%不良貸款率位列第一，常熟銀行的這兩項指標僅次于寧波銀行。

　　而衡量盈利能力的重要指標加權平均凈資產收益率方面，常熟銀行達到12.68%，比上年同期增加0.16個百分點。值得注意的是，這一指標也高于一些國有大行和股份行、城商行。

　　資本充足率方面，截至一季度末，該行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為15.025%、11.50%、11.45%，較年初分別下降0.1個百分點，提升0.97個百分點，提升0.97個百分點。3月18日，常熟銀行曾發布關于已觸發可轉債贖回條款，提前贖回“常熟轉債”的公告。

　　經營貸占比較高，旗下村鎮銀行營收占比16.8%

　　作為立足常熟地區的農商行，常熟銀行的特色是零售貸款占比較高，且經營貸占比較高。在個人貸款結構中，占比最高的是個人經營性貸款，達到64.27%，個人消費性貸款占比19.49%、住房抵押貸款占比12.05%、信用卡貸款占比4.19%。華泰證券認為，常熟銀行是最早開展零售戰略的農商行之一，重點發展個人經營性貸款，該業務具有議價能力較強、信用風險較低的特點。

　　截至2018年末個人貸款結構（來源：常熟銀行年報 ）

　　截至2018年底，常熟銀行總貸款927.95億元，同比增長19.26%。其中零售貸款占比51.02%，占總貸款之比首次超過50%，呈逐年上升態勢。年報顯示，該行貸款戶數達25.35萬戶，戶均貸款36.61萬元，其中小微企業貸款和涉農貸款占總貸款之比分別為65.05%和67.79%。常熟銀行在年報中表示，2018年，該行更加突出零售資產服務經營性領域的發展定位，加大對小微企業主、個體工商戶群體的金融支持，穩步推進全行向現代零售銀行戰略轉型。截至2018年末，該行零售貸款客戶數為24.84萬戶，占全部客戶數的98%。2018年，該行在線上渠道發力，公司手機銀行 APP 用戶達60.99 萬，較上年末增長43.1%。手機銀行發生賬務交易386.2萬筆，較上年增長47%，交易金額為1447.69 億元，較上年增長87%。2018年度，該行私行理財產品共募集99.54億元，實現中收2309.25萬元。截至2018 年年末， 私行理財產品余額41.90億元。

　　2018年，常熟銀行利息收入86.25億元，同比增長17.19%。其中發放貸款的利息凈收入占比70.745%，而個人貸款占到其中的39.79%，高于公司貸款。

　　截至2018年末貸款產品和行業分布情況（來源：常熟銀行年報）

　　申萬宏源證券在研報中表示，常熟銀行在營業收入和盈利方面的優異表現，主要歸功于以經營性貸款為主的差異化信貸結構。具體而言，與發力消費貸的銀行不同，常熟銀行以個人經營性貸款為主，占零售貸款比重高達63.4%。這種差異化的發展戰略使得貸款收益率遠遠高于可比同業，2018年上半年該行零售貸款、總貸款收益率分別高達8.0%、6.8%，位居上市銀行之首。

　　中信建投證券認為，考慮到常熟銀行貸款業務中大部分為經營貸， 而經營貸一般在零售貸款中不良率較高，常熟銀行的低不良率也充分體現了常熟銀行在小微貸款業務方面積累的豐富經驗和在風險管控方面的突出優勢。

　　常熟銀行稱，截至2018年末，該行在江蘇省內設立分支機構、營業網點149家，其中服務縣域及鄉鎮網點135家，占比 91%。小微金融服務網點82個，其中蘇中、蘇北地區43個，占比 52%。公司投資了38家機構。其中參股江蘇寶應農村商業銀行股份有限公司、武漢農村商業銀行股份有限公司、連云港東方農村商業銀行股份有限公司等8 家機構；直接控股恩施興福村鎮銀行股份有限公司、常州金壇興福村鎮銀行有限責任公司等 30 家村鎮銀行，覆蓋江蘇、湖北、河南、云南 4 個省的 37 個縣，營業網點 76 個。

　　截至2018年末營業收入按地區分布情況（來源：常熟銀行年報 ）

　　在營業收入中，該行常熟地區占比接近50%，常熟以外江蘇省內地區占比達到37.88%，其中江蘇地區村鎮銀行占比4.48%，江蘇省外村鎮銀行占比12.32%。該行在常熟地區發放貸款占比達到48.37%，江蘇省內村鎮銀行占比4.44%，江蘇省外村鎮銀行占比10.65%。

　　華泰證券認為，常熟銀行具有“異地分行+村鎮銀行”的異地經營模式，這為其打開了發展空間。在異地業務的存量競爭時代，常熟銀行有望持續領跑。

　　今年4月8日，經銀保監會同意，常熟銀行成為目前全國唯一獲獲得發起設立投資管理型村鎮銀行試點資格的農商行。

　　截至2018年末，該行前十大股東中，有三家為國有法人，交通銀行股份有限公司（持股8.84%）、常熟市發展投資有限公司（3.60%）、江蘇江南商貿集團有限責任公司（3.39%），分別位列第一大、第二大和第四大股東。

　　截至2018年末前十大股東（來源：常熟銀行年報 ）

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責任編輯：賈振飛 2031864307