原標(biāo)題：非標(biāo)“破剛兌”考驗受托與代銷孰來擔(dān)責(zé) 招行與大業(yè)信托回應(yīng)5億產(chǎn)品違約 

　　招行代銷大業(yè)信托產(chǎn)品違約，并非是業(yè)內(nèi)第一單信托違約，但卻可能是非標(biāo)違約中影響最大的一單。

　　8月16日，招商銀行回應(yīng)，該行代銷一筆5億元信托計劃信托資金用于向九通基業(yè)投資有限公司提供融資人民幣5億元。為擔(dān)保九通基業(yè)投資有限公司支付義務(wù)的履行，華夏幸福基業(yè)股份有限公司提供了不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保。該信托計劃已于 2021年8月16日到期。

　　“剛兌確實是違規(guī)的”

　　8月16日，招商銀行、大業(yè)信托分別回應(yīng)了一筆5億元的信托產(chǎn)品違約。

　　招行回應(yīng)，招行代銷產(chǎn)品大業(yè)信托-君睿15號（九通基業(yè)）項目集合資金信托計劃，原計劃到期日為2021年8月14日，增信措施包括華夏幸福基業(yè)股份有限公司提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保等。8月16日，大業(yè)信托發(fā)布公告表示，該產(chǎn)品未收到融資方應(yīng)支付的回購價款，保證人亦未履行保證責(zé)任。

　　招行回應(yīng)稱，華夏幸福出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)以來，為保護(hù)客戶利益，招行作為代銷機(jī)構(gòu)，與產(chǎn)品主動管理方大業(yè)信托保持高頻溝通，敦促其做好風(fēng)險化解工作，要求其尊重受益人意見，召開受益人大會就是否加入債委會進(jìn)行表決，爭取優(yōu)先處置方案，最大限度維護(hù)客戶利益。

　　招行并稱，后續(xù)，將密切關(guān)注主動管理方大業(yè)信托與金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人委員會溝通情況，督促其妥善解決信托利益分配等問題。

　　同日，大業(yè)信托品宣部有關(guān)人士回應(yīng)稱，公司已經(jīng)加入華夏幸福債委會，一切是以債務(wù)會的節(jié)奏為主在推進(jìn)，公司已經(jīng)盡到了受托人的職責(zé)，后續(xù)如果有進(jìn)展，會第一時間進(jìn)行信息披露。“因為整個行業(yè)也是有要求的，剛兌確實是違規(guī)的。”

　　此前媒體報道稱，由招行代銷的大業(yè)信托·君睿15號項目集合資金信托計劃至今未向投資者分配2021年第二季度的利息。這只信托計劃已于8月14日到期，投資者尚未收到明確兌付方案。君睿15號有擔(dān)保方但無抵押物，主要由招行上海分行和北京分行的私人銀行自然人客戶“消化”，還有部分由招行私行的家族信托承接。

　　非標(biāo)“破剛兌”誰來擔(dān)責(zé)

　　信托產(chǎn)品逾期，早已在個別地區(qū)和個別公司發(fā)生。

　　7月19日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者獲悉，“中信信托·貴州遵義播州區(qū)國投應(yīng)收賬款流動化信托二期”信托計劃已逾期半年后，融資方至今仍未完成還款，中信信托已訴至法院并對播州國投及相關(guān)方的多個銀行賬戶、不動產(chǎn)、股權(quán)等進(jìn)行了訴前財產(chǎn)保全。早在中信信托之前，已有華融信托、大業(yè)信托因為借款合同糾紛將播州國投告上法庭，并且，因未履行法院裁定的給付義務(wù)，播州國投還被列為失信被執(zhí)行人。

　　7月21日，*ST華資公告，此前以1.2億元購買“新時代信托·【恒新63 號】集合資金信托計劃”。未收回此信托計劃本金和部分利息收入。

　　8月11日，媒體報道稱，“民生信托-至信1071號中佳盛源貸款項目集合資金信托計劃”爆雷，民生信托已告知投資者延期兌付。“至信1071”總存續(xù)規(guī)模高達(dá)13.5億元。

　　君睿15號項目的特殊性在于，涉事公司大多“來頭更大”，實力雄厚，包括債務(wù)人、信托管理人、代銷方等均為金融市場的明星公司。

　　更重要的是，“當(dāng)時信托放款時，華夏幸福已經(jīng)風(fēng)聲鶴唳了，這種背景下還能批純信用的貸款？”一位業(yè)內(nèi)人士坦言。

　　另一信托業(yè)內(nèi)人士也表示，華夏幸福違約這么久了，其實預(yù)期兌付不了。應(yīng)該早就提示風(fēng)險。

　　公開信息顯示，君睿15號信托產(chǎn)品于2020年8月14日成立，信托計劃成立后，受托人按照信托文件的規(guī)定，將信托資金用于向九通基業(yè)受讓其所持有的對懷來鼎興的應(yīng)收賬款債權(quán)，九通基業(yè)承諾按照《應(yīng)收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓暨回購合同》的約定回購應(yīng)收賬款債權(quán)。九通基業(yè)將應(yīng)收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓價款用于補(bǔ)充日常營運(yùn)資金及認(rèn)購信托業(yè)保障基金。

　　招行隨后發(fā)布上市公司公告稱，招行為君睿15號項目集合資金信托計劃的代銷機(jī)構(gòu)，該信托計劃的產(chǎn)品發(fā)行方及主動管理人為大業(yè)信托。該信托計劃信托資金用于向九通基業(yè)投資有限公司提供融資人民幣5 億元。為擔(dān)保九通基業(yè)投資有限公司支付義務(wù)的履行，華夏幸福基業(yè)股份有限公司提供了不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保。該信托計劃已于8月16日到期。

　　另一業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，資管新規(guī)發(fā)布后，信托公司不能“剛性兌付”，但是受托責(zé)任還是有的。

　　華夏幸福債務(wù)危機(jī)爆發(fā)于2021年1月下旬，華夏幸福接連爆出信托逾期、商業(yè)承兌匯票拒付的消息。2月1日華夏幸福披露了一則債務(wù)逾期公告，承認(rèn)了存在債務(wù)逾期等情況。

　　但是，華夏幸福的債務(wù)問題在2020年三季報中已露出端倪。去年三季報顯示，該公司短期借款和一年內(nèi)到期債務(wù)940.2億元，較上年末增長55.6%；長期借款652.1億元，較上年末增加33.7%；另有應(yīng)付債券余額525.45億元。債務(wù)攀升的同時，在手現(xiàn)金卻不斷減少。截至去年三季度，其在手現(xiàn)金為366.8億元，同比2019年減少10%，現(xiàn)金短債比僅為0.39。

　　對于信托公司，信托法第二十五條規(guī)定：“受托人應(yīng)當(dāng)遵守信托文件的規(guī)定，為受益人的最大利益處理信托事務(wù)。受托人管理信托財產(chǎn)，必須恪盡職守，履行誠實、信用、謹(jǐn)慎、有效管理的義務(wù)。”

　　對于代銷機(jī)構(gòu)，原銀監(jiān)會《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行代理銷售業(yè)務(wù)的通知》也要求，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)根據(jù)代銷產(chǎn)品的投資范圍、投資資產(chǎn)、投資比例和風(fēng)險狀況等因素對代銷產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險評級。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)對擬代銷產(chǎn)品開展盡職調(diào)查，不得僅以合作機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品審批資料作為產(chǎn)品審批依據(jù)。

　　對于該筆產(chǎn)品違約的后續(xù)處置，招行公告稱，截至本公告日期，大業(yè)信托仍未收到融資方應(yīng)支付的款項，保證人亦未履行保證責(zé)任。大業(yè)信托依據(jù)該信托計劃受益人的投票表決結(jié)果，已經(jīng)代表該信托計劃受益人加入了華夏幸福基業(yè)股份有限公司債委會。依據(jù)債委會規(guī)程，各債權(quán)人的債務(wù)化解方案，需等待債委會確定的統(tǒng)一債務(wù)化解方案公布后方能得知。目前債委會尚未公布債務(wù)化解方案。本公司將從維護(hù)本公司客戶利益角度出發(fā)，督促主動管理方大業(yè)信托妥善解決信托利益的分配問題。

　　截至7月31日，華夏幸福累計未能如期償還債務(wù)本息合計815.66億元。華夏幸福表示，為化解公司債務(wù)風(fēng)險，加快促進(jìn)公司有序經(jīng)營，公司正在積極協(xié)調(diào)各方商討多種方式解決當(dāng)前問題。目前在地方政府的指導(dǎo)和支持下公司正在盡快開展綜合性的風(fēng)險化解方案制定工作。同時，金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人委員會也在積極協(xié)調(diào)推進(jìn)公司債務(wù)展期事宜，為綜合化解方案的制定和執(zhí)行爭取必要的時間。

　　（作者：辛繼召 編輯：曾芳）

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責(zé)任編輯：唐婧