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　　來源： 經濟導報

　　近一段時間，隨著國內金融去杠桿的進一步深入，個股“閃崩跌?！痹俅纬霈F在A股市場上。有券商分析指出，閃崩跌停在信托重倉持股的股票中出現“傳染”，其中不乏信托公司成為“病毒基因”，所持股票接連出現閃崩行情。

　　經濟導報記者注意到，熱衷于小市值股票投資的華鑫國際信托有限公司（下稱“華鑫信托”）就接連爆出險情，先是其持股的波導股份新進增持股份被套，接著又遭遇華統股份、康盛股份閃崩跌停，“閃崩事故”當日旗下產品持倉單日浮虧均以千萬計。

　　投資者最擔心的，肯定是這些項目何時能夠止損，后期產品如何兌付。不過，華鑫信托卻堅定地認為，在注冊資本由22億元人民幣增加至35.7億元人民幣后，公司的資本實力又邁上了新的臺階。

　　所持股票傳染“閃崩病毒”

　　隨著今年4月份監管部門各類監管政策的出臺，次新股、中小創、借殼概念股等此前炒作熱點板塊遭遇重創，而波導股份則恰巧在內。

　　實際上，波導股份在2015年股市大幅下挫后一直處于震蕩下行狀態。今年6月14日突然出現閃崩觸及跌停，隨后的幾個交易日持續一字跌停。截至6月22日，股價創出近5年來新低2.88元/股，收盤前出現反彈行情，報收3.26元/股。

　　值得注意的是，波導股份前十大股東中，華鑫信托共占據了四席，分列第二、四、六、七位。

　　總體來看，今年一季度，華鑫信托減持了波導股份971.03萬股，持股比例由去年年底的4.57%縮減到3.3%，幸運地減少了損失。但華鑫信托一產品在一季度幸運減持波導股份的同時，其他兩產品在今年一季度選擇了增持波導股份，其中華鑫信托旗下的華鑫信托·價值回報93號證券投資集合資金信托計劃新進增持了787.63萬股，持股比例為1.03%。此外，華鑫信托·華鵬77號集合資金信托計劃也選擇了在一季度繼續增持，共增持了56.87萬股，持股比例上升至1.18%。

　　根據其一季度末持倉數據測算，若華鑫信托上述信托計劃在波導股份閃崩之前仍未退出的話，虧損幅度有可能接近8000萬元。而這一數據僅僅是華鑫信托產品在波導股份一只股票上的虧損額度。

　　在6月14日波導股份閃崩之后，華鑫信托其他持股的走勢引起市場投資者的連鎖恐慌。6月15日華統股份開盤后快速下探，閃崩跌停。其一季度財報顯示，華鑫信托·華鵬66號集合資金信托計劃持有361.41萬股，占流通A股比例為3.69%；這意味著，如果閃崩當日華鵬66號信托持倉華統股份份額依然沒有變動，華鑫信托的單日浮虧超過1800萬元。

　　禍不單行，在波導股份和華統股份之后，華鑫信托重倉持股的康盛股份也于6月19日開始連續4個交易日跌停。截至6月22日，報價5.74元/股。

　　根據康盛股份2018年一季度財報，機構股東中華鑫信托·穩健投資21號證券投資集合資金信托計劃持有1397.52萬股，華鑫信托·穩健投資12號證券投資集合資金信托計劃持有561.85萬股。以6月22日收盤價5.74元/股計算，近期上述兩只產品分別浮虧約4248萬元、1708萬元。

　　對于普通投資者而言，投資的信托產品所持股票接連出現閃崩，最擔心的莫過于到期如何兌付問題，經濟導報記者就此問題致電華鑫信托，但對方電話無法接通。

　　所持股票80%出現下跌

　　華鑫信托2017年年報顯示，華鑫信托實現營業收入11.44億元，同比增長15.56%；手續費及傭金凈收入為7.67億元，同比增長29.78%；投資收益為4.07億元，實現微幅增長；凈利潤同比增長37.44%至6.24億元。截至2017年末，公司管理資產總規模2974億元，實現利潤總額7.9億元。

　　數據顯示，華鑫信托出現在近100只A股前十大流通股股東中，且持股數排名靠前。按照當前收盤價計算，該公司在A股市場上持股總市值超過200億元，也是為數不多的持股市值超過200億元的信托公司。值得注意的是，上述近100只股票中有超過80%出現了不同程度的下跌。

　　“在監管部門去杠桿政策的持續高壓以及貿易摩擦加劇的情況下，市場再現久違的千股跌停，預示著市場還有進一步下跌的空間，這種急速下跌會導致更多的信托和資產管理計劃踩雷而被迫止損?！苯邮芙洕鷮笥浾卟稍L的某券商人士表示，閃崩下跌、被迫止損的惡性循環，導致市場各種杠桿連環崩潰。

　　需要指出的是，華鑫信托連續踩雷，所持股票如感染病毒般的蔓延，并不能僅僅歸咎于監管及外部因素，去年其曾因不盡職等行為受到監管處罰。

　　據了解，2017年5月26日，北京銀監局發布一則行政處罰公告對華鑫信托給予行政處罰，并要求其限期整改。具體來看，該公司因兩項違規行為被罰：一是對其管理運用信托財產不盡職行為給予30萬元的行政處罰；另外，監管方還對其重大情況信息披露不及時行為給予20萬元罰款。

　　此外，華鑫信托投資類項目也受到監管。去年銀監部門已經給信托公司進行窗口指導，華鑫信托被要求立即暫停設置有中間級的結構化證券投資類業務。經濟導報記者注意到，今年年初，華鑫信托便內部發文要求，進一步規范證券投資類業務，暫停設置有中間級（夾層）的結構化證券投資類業務。

　　數據顯示，2018年以來，華鑫信托共成立19只產品，已公開規模的有15只，募資總額約為32億元。華鑫信托表示，目前公司正在積極應對經濟下行和行業面臨轉型等多重壓力。

　　中金公司分析師盧婷表示，伴隨著資管新規配套的監管細則陸續出臺，信托業的確面臨著較大的轉型壓力，但嚴監管依然是總基調。

責任編輯：何凱玲