原標(biāo)題：利好突襲！外資，重大轉(zhuǎn)變！

　　外資突然出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變。

　　據(jù)最新消息，瑞銀資產(chǎn)管理在12月5日發(fā)布的“The Red Thread”報(bào)告稱，中國(guó)股市的投資機(jī)遇非常樂(lè)觀。瑞銀資產(chǎn)管理全球投資總監(jiān)巴里·吉爾稱：“中國(guó)是我的首選，這是目前全球最便宜的股票市場(chǎng)。無(wú)論是政策刺激還是企業(yè)的資本配置決策等，中國(guó)從許多方面都有潛力給投資者帶來(lái)驚喜。”

　　值得注意的是，華爾街交易員正通過(guò)大額看漲期權(quán)“布局A股”。數(shù)據(jù)顯示，本周一，有超過(guò)20萬(wàn)份Direxion Daily CSI 300 China A Share Bull 2X Shares（代碼為CHAU）看漲期權(quán)被買入。該ETF兩倍做多于滬深300指數(shù)。

　　與此同時(shí)，華爾街交易員還在另一只更具杠桿性（三倍做多于富時(shí)中國(guó)指數(shù)）的ETF上進(jìn)行了看漲期權(quán)的買入。有分析人士認(rèn)為，看漲期權(quán)突然被爆買或許預(yù)示著，外資對(duì)中國(guó)資產(chǎn)情緒的再度轉(zhuǎn)變，值得投資者重點(diǎn)留意。

　　有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，臨近歲末政策重要窗口期，積極因素有望助力A股迎來(lái)“歲末年初行情”。

　　外資巨頭最新發(fā)聲

　　12月5日，瑞銀資產(chǎn)管理在最新發(fā)布的“The Red Thread”報(bào)告稱，中國(guó)股市的投資機(jī)遇非常樂(lè)觀。

　　“中國(guó)股市眾多優(yōu)質(zhì)公司的估值非常有吸引力，我們尤其看好在國(guó)外市場(chǎng)占有率不斷增長(zhǎng)的公司。”瑞銀資產(chǎn)管理中國(guó)股票主管施斌說(shuō)。

　　隨著全球市場(chǎng)趨向難以預(yù)測(cè)，分散投資再次成為投資實(shí)踐的核心原則。瑞銀資產(chǎn)管理全球投資總監(jiān)巴里·吉爾（Barry Gill）在評(píng)論全球分散投資的趨勢(shì)以及中國(guó)在投資組合中的作用時(shí)稱：“中國(guó)是我的首選，這是目前全球最便宜的股票市場(chǎng)。無(wú)論是政策刺激還是企業(yè)的資本配置決策等，中國(guó)從許多方面都有潛力給投資者帶來(lái)驚喜。”

　　瑞銀資產(chǎn)管理亞洲固定收益投資組合主管桂林認(rèn)為，中國(guó)的美元高收益信貸已躋身年初至今表現(xiàn)最佳的固定收益資產(chǎn)類別之列。過(guò)去四年間，亞洲及中國(guó)美元高收益?zhèn)袌?chǎng)經(jīng)歷重大的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，債券市場(chǎng)已比以往更加多元化。

　　報(bào)告稱，中國(guó)跨越了轉(zhuǎn)型之路上最具挑戰(zhàn)性的時(shí)期，除財(cái)政及貨幣政策，中國(guó)著力為消費(fèi)者、投資者及企業(yè)提供保障性支持的相關(guān)措施也有助于市場(chǎng)恢復(fù)信心。通過(guò)降低房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)并提高制造業(yè)及出口行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，中國(guó)在經(jīng)濟(jì)模式的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型方面已取得重大進(jìn)展。

　　另外，富時(shí)羅素官微5日發(fā)文稱，2021年3月，富時(shí)羅素宣布自2021年11月起，于36個(gè)月內(nèi)分階段將中國(guó)政府債券（CGB）納入其旗艦指數(shù)“世界國(guó)債指數(shù)”（WGBI）。逐步納入的過(guò)程已于2024年10月完成，所有符合納入標(biāo)準(zhǔn)的中國(guó)政府債券此后將納入該指數(shù)。隨著債券發(fā)行和貨幣變化重塑市場(chǎng)，中國(guó)現(xiàn)已超越日本，成為富時(shí)世界國(guó)債指數(shù)的第二大市場(chǎng)。

　　突然爆買

　　值得注意的是，華爾街交易員正通過(guò)大額看漲期權(quán)“布局A股”。

　　據(jù)期權(quán)市場(chǎng)的數(shù)據(jù)，周一，有超過(guò)20萬(wàn)份Direxion Daily CSI 300 China A Share Bull 2X Shares（代碼為CHAU）看漲期權(quán)被買入。按每份約2.64美元的合約平均價(jià)格計(jì)算，該筆交易總計(jì)斥資了5500萬(wàn)美元。

　　該期權(quán)允許持有者在明年5月中旬之前的任何時(shí)候以每份15美元的價(jià)格購(gòu)買2000萬(wàn)份該ETF。

　　據(jù)悉，該ETF兩倍做多于滬深300指數(shù)。該ETF的期權(quán)交易量一般較少，突然涌現(xiàn)20萬(wàn)份的單日大筆交易非常罕見(jiàn)，因此引起了市場(chǎng)關(guān)注。

　　除此之外，華爾街交易員還買入了另一只更具杠桿性（三倍做多）的ETF看漲期權(quán)。

　　數(shù)據(jù)顯示，上周五有超過(guò)98000份于2026年1月到期、行權(quán)價(jià)在27美元的Direxion Daily FTSE China Bull 3X Shares ETF（YINN）看漲期權(quán)成交。本周一，YINN看漲期權(quán)再度成交38000份。該ETF三倍做多于富時(shí)中國(guó)指數(shù)。

　　有分析人士指出，中國(guó)股票ETF在美股市場(chǎng)遭遇大幅資金流出后，突然涌現(xiàn)大量看漲期權(quán)，或許預(yù)示著外資對(duì)中國(guó)資產(chǎn)情緒的再度轉(zhuǎn)變，值得投資者重點(diǎn)留意。

　　在過(guò)去幾個(gè)月，外資對(duì)中國(guó)股票ETF的配置趨勢(shì)變動(dòng)較大。今年10月份，外資流入中國(guó)股票ETF金額一度創(chuàng)出歷史最高紀(jì)錄，但在11月份又出現(xiàn)了大幅流出。

　　目前，外資正期待中國(guó)今秋出臺(tái)的新刺激計(jì)劃能有效中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)。

　　最新公布的11月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得51.5，高于10月份1.2個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)兩個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間。從財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI分項(xiàng)數(shù)據(jù)看，制造業(yè)供需雙雙加速擴(kuò)張。11月制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)分別在擴(kuò)張區(qū)間升至2024年7月來(lái)、2023年3月來(lái)最高。

　　景順亞太區(qū)（日本除外）全球市場(chǎng)策略師趙耀庭表示，中國(guó)11月份PMI數(shù)據(jù)整體有所改善，并創(chuàng)7個(gè)月高位，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭持續(xù)向好。數(shù)據(jù)顯示政府的財(cái)政刺激措施以及強(qiáng)勁的制造業(yè)出口表現(xiàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)支撐，并有望繼續(xù)成為明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿Α?/p>

　　跨年行情可期？

　　隨著投資時(shí)鐘進(jìn)入2024年最后一個(gè)月，當(dāng)前投資者關(guān)注的焦點(diǎn)是，A股、港股市場(chǎng)能否迎來(lái)一波跨年行情？

　　中金公司表示，復(fù)盤近15年來(lái)市場(chǎng)歲末年初表現(xiàn)（12月至次年2月），其間超半數(shù)時(shí)間市場(chǎng)出現(xiàn)上漲，其中明顯上漲階段一般伴隨投資者政策預(yù)期改善、基本面預(yù)期提振以及流動(dòng)性支撐。

　　站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，中金公司認(rèn)為，A股持續(xù)近兩個(gè)月的“波折期”可能正在過(guò)去，臨近歲末政策重要窗口期，積極因素有望助力A股迎來(lái)“歲末年初行情”。

　　國(guó)投證券也認(rèn)為，一般而言，在政策平穩(wěn)且沒(méi)有突發(fā)外圍風(fēng)險(xiǎn)的情況下，A股歲末年初爆發(fā)行情（歲末+年初+歲末年初三種情況）的可能性較大。從目前看，對(duì)內(nèi)要高度關(guān)注12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)于明年的政策定調(diào)，對(duì)外則要高度關(guān)注“特朗普回歸”后的貿(mào)易政策。

　　中信建投指出，近期市場(chǎng)從盈利預(yù)期、流動(dòng)性預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好層面都呈現(xiàn)一定改善跡象。前期政策發(fā)力的領(lǐng)域已初見(jiàn)成效，且預(yù)計(jì)12月重要會(huì)議政策部署將擴(kuò)圍加力。從配置季節(jié)性看，歲末年初險(xiǎn)資和其他中長(zhǎng)期資金流入也值得期待。繼續(xù)看好跨年行情，短期如市場(chǎng)還有震蕩回調(diào)，投資者可考慮積極布局。

　　招商證券預(yù)測(cè)，展望12月，市場(chǎng)繼續(xù)為下一個(gè)階段的行情蓄力，隨時(shí)都可能進(jìn)入突破上行的階段。12月重磅經(jīng)濟(jì)會(huì)議召開，對(duì)明年的經(jīng)濟(jì)定調(diào)可能更加積極。化債方案落地使得地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)明顯降低，近期的房地產(chǎn)銷售和房?jī)r(jià)的積極信號(hào)使得地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)降低。而近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍在改善，財(cái)政支出明顯擴(kuò)張，諸多信號(hào)預(yù)示著市場(chǎng)隨時(shí)可能迎來(lái)新的突破點(diǎn)。

　　展望港股后市，銀河證券認(rèn)為，目前來(lái)看，美國(guó)通脹水平居高難下，且市場(chǎng)預(yù)期特朗普?qǐng)?zhí)政后實(shí)施的一系列政策將抬升美國(guó)再通脹風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏或放緩，在流動(dòng)性方面給港股市場(chǎng)帶來(lái)一定壓力。但港股估值處于相對(duì)低位水平，盈利能力體現(xiàn)出一定韌性。隨著增量財(cái)政政策加碼，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，港股中長(zhǎng)期配置價(jià)值較高。

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責(zé)任編輯：張恒星