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　　投資超過20年后，鄭永剛掌舵的杉杉股份清倉了對寧波銀行的投資。

　　2月5日晚間，杉杉股份公告稱，1月6日至今，公司通過深交所集中競價交易方式出售了所持有的寧波銀行870.88萬股，成交金額約3.4億元。本次出售后，杉杉股份不再持有寧波銀行股份。

　　作為寧波銀行的原始股東之一，杉杉股份對該行的入股成本不到1.82億元。但從2014年底首次減持直至如今的清倉，杉杉股份已累計實現減持收益（稅前）約54億元，并取得現金分紅收益（稅前）超過6.5億元，合計投資收益率超過33倍。合計投資收益達60.5億元。

　　此外，杉杉股份子公司還在2020年出資4億元，通過單一資管計劃參與寧波銀行增資擴股，且已出售完畢，累計獲得投資收益約2.2億元。

　　杉杉股份“炒”寧波銀行大賺33倍

　　杉杉股份對寧波銀行的投資，甚至要早于該行成立。

　　1993年，杉杉服飾開始風靡全國，挖到第一桶金的鄭永剛選擇向當地監管部門申請設立寧波杉杉城市信用社，這便是寧波銀行前身的一部分。

　　后來，寧波市區域內的所有城市信用社合并組建為寧波城市合作銀行，歷經寧波市商業銀行，以及一系列的重組和增資，才有了后來的寧波銀行，杉杉銀行的原始股也由此而來。

　　杉杉股份年報顯示，截至寧波銀行2007年上市前，杉杉股份合計持有該行1.79億股股份，投資成本不到1.82億元。此外，公司未參與寧波銀行2010年啟動的定向增發。

　　2014年四季度，已經在寧波銀行身上取得不小收益的杉杉股份開始兌現浮盈。這一年的最后3天，杉杉股份合計減持約1555萬股該行股份，獲得稅前投資收益2.26億元。

　　2015年3月至6月，杉杉股份繼續減持約3349萬股，獲得投資收益超過6億元。與此同時，寧波銀行分紅送股，杉杉股份持有的該行股份數量又增加至1.56億股。

　　此后，杉杉股份于2016年四季度、2017年四季度分別減持約330萬股、2869萬股，期間寧波銀行再次分紅送股。截至2017年末，杉杉股份合計持有該行約1.7億股。

　　2018年6月開始，杉杉股份的減持動作趨于密集。2018年、2019年，杉杉股份分別減持5131萬股、4510萬股寧波銀行股份，2019年至今的減持規模則達7335萬股。

　　結合杉杉股份歷年財報及減持公告，公司對寧波銀行的入股成本不到1.82億元，卻通過減持合計取得交易收入超過56億元，折合稅前投資收益約54億元，同時取得歷年現金分紅收益（稅前）超過6.5億元，投資收益率超過33倍。

　　此外，杉杉股份全資子公司寧波創投還在去年出資4億元通過單一資管計劃參與寧波銀行增資擴股，合計認購近1900萬股。據公告，這部分股份已于2020年11月16日至12月底出售完畢，獲得投資收益約2.2億元。

　　“杉杉系”投資圖譜

　　作為寧波銀行的原始股東之一，鄭永剛和他創建的“杉杉系”在資本市場上久負盛名。

　　1989年，杉杉公司的前身寧波甬港服裝總廠在鄭永剛帶領下，開始扭虧為盈。三年后，杉杉實施股份制改造，到1996年，杉杉股份作為中國服裝業第一家上市公司在上海上市。

　　1999年初，杉杉總部由寧波搬遷至上海浦東，經過多年運作和調整，已經從單一的服裝業務穩健發展成為集新能源科技、時尚服裝、醫療健康、貿易物流、旅游休閑、金融投資等產業于一體的多元化產業集群。自2002年起，連年位列中國企業500強。

　　杉杉也積極布局金融服務業，在銀行、證券、期貨、保險、創投、融資租賃等領域都曾涉獵，也是較早涉足銀行投資的民營企業之一。除寧波銀行外，杉杉股份還在2010年入股浙江稠州商業銀行，目前仍持有該行7.06%股份。

　　不過從2014年開始，“杉杉系”的金融版圖大幅壓縮，不僅先后退出了幾家參股的金融機構，甚至控股的金融機構也讓渡了控制權。

　　2019年，“杉杉系”的上市平臺——杉杉股份進一步調整經營戰略，希望加快瘦身，聚焦核心競爭力，做精、做強、做轉鋰電材料業務。公司2019年年報也明確表示要聚焦鋰電材料業務的發展。

　　不過2020年6月，作為國內鋰電材料龍頭之一，杉杉股份又宣布擬以7.7億美元（約合人民幣54億元）收購LG化學旗下LCD偏光片業務及相關資產，進軍LCD市場。

　　在杉杉股份看來，目前我國已成為全球最大、增長速度最快的LCD市場，受益于我國下游面板行業的迅速發展，作為面板的核心材料之一的偏光片需求量穩步增長，通過資產并購進入LCD偏光片領域，有望增強公司的整體競爭力和可持續發展能力。

　　杉杉股份核心主業面臨擴充之際，已經淡出13年、深諳資本運作的鄭永剛，也在2020年12月底選擇再度走向臺前，擔任杉杉股份董事長，親自操盤上市公司。

　　原始股東離場無礙銀行股價創新高

　　杉杉股份清倉的同時，寧波銀行另一家早期股東——雅戈爾也完成了對該行的減持計劃。

　　2月3日晚間，寧波銀行公告顯示，2020年8月以來，雅戈爾已合計減持該行2.964億股，合計套現超過100億元。減持完成后后，雅戈爾集團仍持有寧波銀行8.32%的股份。

　　券商中國記者翻閱雅戈爾、寧波銀行歷年財報，全面復盤其買入及賣出時機、成本發現：通過2011-2013年、2020年8月以來的兩輪減持，雅戈爾合計取得股份轉讓收入105.4億元，扣除入股成本粗略估算，已兌現約70億元投資收益。

　　目前，雅戈爾持有的寧波銀行約5億股（含兩次分紅送股），剩余持股的浮盈在180億元左右（扣除入股成本）。此外，雅戈爾歷年從寧波銀行取得現金分紅合計近20億元（含稅）。

　　不過，兩家早期股東大規模減持的背景下，寧波銀行股價反而不斷創出新高。截至2月5日收盤，該行股價為43元，年初以來漲幅超過21%，居上市銀行前列。

　　事實上，估值回歸、業績及資產質量顯著改善等因素綜合影響下，年初以來，上市銀行板塊明顯走強。而知名投資機構、基金經理的入股和調研，則在此基礎上又添了一把火。

　　港交所披露易顯示，1月15日，喜馬拉雅資本創始人、巴菲特門徒李錄再度增持8354萬股郵儲銀行H股。至此，2020年四季度以來，李錄已合計買入約12.74億股郵儲銀行H股，最新持股市值近74億港元。

　　而種種跡象表明，李錄瞄準的可能不止郵儲銀行。公開披露的調研紀要顯示，2020年10月、11月，李錄的喜馬拉雅資本曾兩次調研平安銀行；此外，今年1月底，包括喜馬拉雅資本在內的多家機構又以線上交流方式調研了無錫銀行。

　　此外，今年1月，公募基金謝治宇大幅加倉興業銀行，興業銀行也新進成為興全合潤前十大重倉股；知名私募投資人林園則通過基金買入銀行。

　　數據顯示，本周A股銀行板塊整體漲幅約5%，包括寧波銀行、興業銀行、招商銀行、郵儲銀行在內的多家銀行集體創新高。其中，杭州銀行單周漲幅高達16.3%，寧波銀行、興業銀行、郵儲銀行、無錫銀行本周漲幅也超過11%。

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責任編輯：陳悠然 SF104