文/新浪財經意見領袖專欄作家 張奧平（增量研究院院長、如是資本董事總經理）

　　證監會市場部副主任皮六一于2月5日表示，批準深交所主板和中小板合并。該消息意味著中國的資本市場再次迎來了歷史性變革。

　　中小板從2004設立之初就帶有明顯的過渡性，其設立的初衷是為之后設立創業板積累經驗。如今，創業板早已穩定運行多年，科創板也于2019年設立并成功試點注冊制，中小板的歷史使命早已完成。

　　中小板的發行上市標準與深交所主板一致，成立之初主要安排規模較小的企業于該板塊上市，但經過多年的發展，中小板的融資功能已經遠超深交所主板（深交所主板已經超過三年未有企業上市），如比亞迪、海康威視、牧原股份等部分中小板上市公司已經成長為行業龍頭企業。這就導致深交所主板和中小板同質化，中小板已無單獨存在的必要。

　　因此，本次證監會批準深交所主板和中小板合并，一方面有利于優化深交所板塊結構，形成主板與創業板各有側重，相互補充的發展格局；另一方面，有利于更好滿足不同階段的企業發展融資的需求，增強深交所的融資功能。

　　此外，我們認為還會帶來以下影響：第一，深交所主板和中小板的合并會使得我國多層次資本市場各個板塊的定位更加清晰，滬深交易所的市場定位也更加明確，形成上交所主板+科創板和深交所主板+創業板的資本市場新格局。

　　第二，合并中小板和深交所主板將會為下一步推進全面注冊制改革減輕阻力。預計在監管層的強力推動下，主板的注冊制改革有望在2021年實現落地，屆時中國資本市場將全面與成熟市場接軌，企業上市標準將會更加多元化，優質企業流失海外上市的情況將會進一步減少。

　　第三，合并深交所主板和中小板將會推動我國資本市場走向更加市場化、法制化的道路。對于監管層，隨著注冊制的推進，分層監管的思路將會更加明確，法制化建設會更進一步。對于資金端，投資機構會針對主板、創業板、科創板設置不同的投資策略，整個資金端會朝著更加理性化、專業化的方向邁進。

　　(本文作者介紹：知名創投專家、財經作家，如是資本董事總經理)