A股史上最大回購要來了？格力再拋60億回購計劃，市值落后美的2000億，能否重回“一哥”地位？

　　一波未平一波又起！繼半年前首次拋出60億回購計劃后，今年股價表現不佳的空調龍頭格力電器，在一片看空的聲音下再度出手回購，并且又是60億大手筆，相當之“壕”氣！

　　10月13日晚間，格力電器公告稱，公司第一大股東珠海明駿提議，使用自有資金以集中競價方式回購公司股份，回購資金總額不低于30億元，且不超過60億元，回購價格不超過70元/股，回購的股份用于公司員工持股計劃或股權激勵。

　　這一回購計劃與半年前如出一轍，上限均是60億元，回購價格不超過70元/股。格力兩次大手筆回購計劃的金額上限合計達120億元，或將創下A股的回購紀錄。

　　截至目前，格力首次回購計劃已經累計回購金額51.82億元，在A股回購史上僅低于美的集團、伊利股份和中國平安。目前，美的集團以累計103.22億元的已回購金額居首，連續加碼的格力有望打破美的的回購紀錄，成為A股新的回購王。

　　不過，在資本市場，因股價表現不振，董明珠掌舵的格力今年更是屢屢遭到投資者的質疑。截至目前，在滬深300大漲18.13%的環境下，格力股價今年以來下跌13.16%，市值停留在3300億附近，被老對手美的遠遠甩在了身后。

　　反觀美的，即使是董事長方洪波大舉減持2000萬股、套現13億元，10月13日依然大漲2.58%，股價創下歷史新高，市值達到5330億元，將與格力的市值差距拉大到2000億元，可謂備受投資者青睞。

　　格力再拋60億回購計劃

　　首次回購還沒宣告結束，格力又計劃展開新一輪回購，并且又是60億的大手筆！

　　10月13日晚間，格力電器公告稱，于10月10日收到公司大股東珠海明駿《關于提議珠海格力電器股份有限公司回購股份的函》，珠海明駿提議，使用自有資金以集中競價方式回購公司股份，回購資金總額不低于30億元，且不超過60億元，回購價格不超過70元/股，回購的股份用于公司員工持股計劃或股權激勵。

　　至于提出回購的原因，珠海明駿表示，基于對格力電器未來發展前景的信心和對公司價值的高度認可，建議公司回購股份用于員工持股計劃或股權激勵，充分調動公司管理層及骨干員工的積極性，進一步提升公司競爭力，促進公司長期健康穩定發展。

　　格力董事會表示，結合公司近期股價情況及經營發展規劃，認為目前實施回購股份具有可行性。就上述提議公司已制定相關的股份回購方案，并提請公司第十一屆 董事會第十六次會議審議。

　　格力電器獨立董事劉姝威、王曉華、邢子文認為，公司本次回購社會公眾股份合法、合規，既是必要的，也是可行的，符合公司和全體股東的利益。一致同意公司回購部分社會公眾股份方案。

　　按回購資金總額上限人民幣60億元和回購股份價格上限70元/股測算，預計回購股份的數量約為85714285股，約占目前公司總股本的1.42%；按回購總金額下限人民幣30億元和回購股份價格上限70元/股測算，預計可回購股份數量約為42857143股，約占目前公司總股本的0.71%；具體回購股份的數量將以回購期滿時實際回購的股份數量為準。

　　或超越美的成A股回購王

　　值得注意的是，格力半年前拋出的60億回購計劃，回購實施已接近尾聲。截至2020年 9月30日，格力累計回購公司股份9418.47萬股，占公司總股本的1.57%，最高成交價為57.00元/股，最低成交價為53.01元/股，支付的總金額為51.82億元（不含交易費用）。

　　按單筆回購金額來看，截至目前，A股市場中共有29筆已回購金額超過10億元。其中，格力51.82億元的已回購金額僅次于中國平安的59.94億元、伊利股份的57.93億元，排名第3。其中，石油化服已回購63.03億元（由于屬于重組定向回購，剔除）。

　　緊隨格力之后的是寶鋼股份，已回購50億，排名第4；招商蛇口回購40億元，排名第5；美的集團則有3筆回購超過10億元，分別為40億元、32億元、17.88億元；中國建筑以單筆回購37.06億元，排名第7；陜西煤業單筆回購25.03億排名第9。

　　從回購計劃的實施來看，29筆超過10億元的回購計劃，有23筆都發生在2019年和2020年，占比高達80%，其中2020年共14筆，占比60.87%。顯然，隨著資本市場的成熟，越來越多的企業愿意拋出大手筆的回購。

　　按累計回購金額來看，美的集團以累計103.22億元的已回購金額居首，伊利以累計68.22億元排名第二。

　　就回購計劃來看，格力兩次回購計劃的總金額上限合計達120億元，將創下A股的回購紀錄。同時，如果本次回購實際實施只要超過52億，也有望打破美的的已回購記錄，成為A股新的回購王。

　　市值落后2000億元，格力能否奪回“一哥”地位？

　　對于格力而言，今年上半年過得相當不舒坦。其中，疫情下空調銷售下滑，導致業績下滑明顯，空調“一哥”的名號甚至都被美的搶走。另一方面，還因競標移動項目攤上“弄虛作假”，被美的“撬走”了單子。

　　根據奧維最新數據顯示，1-9月，空調線下銷量中，格力居榜首，市占率為34.51%，美的排在第二，市占率為34.27%，海爾位居第三，市占率12.99%；而線上表現則是美的第一，市占率35.01%，格力海爾緊隨其后，分別為28.54%和10.53%。

　　受疫情影響，上半年在空調板塊，美的空調已全面超越格力位居行業第一。美的空調以營收640.3億超越格力413.33億，超出了格力227億元，也是最近十年首次超越格力。

　　在資本市場，因股價表現不振，董明珠掌舵的格力更是屢屢遭到投資者的質疑。截至目前，在滬深300大漲18.13%的環境下，格力股價今年以來下跌13.16%，市值停留在3300億附近，被老對手美的遠遠甩在了身后。

　　反觀美的，即使是董事長方洪波大舉減持2000萬股、套現13億元，10月13日依然大漲2.58%，股價創下歷史新高，市值達到5330億元，將與格力的市值差距拉大到2000億元，可謂備受投資者青睞。

　　在復盤美的為何搶眼，開源證券在最新研報中指出，一是美的集團渠道改革起步較早，具備先發優勢。二是美的品牌采用高性價比策略進行市場擴張，且產品品類更為多元。三是美的集團在擴品類收獲市場份額后，著力提升產品質量。

　　同時，開源證券展望，美的、格力產品價差有望縮小。隨著空調新國標落地，美的低端產品將被淘汰，美的品牌有提價趨勢。而格力電器積極發展線上進行渠道變革，格力品牌價格中樞或將下移。

　　開源證券認為，隨著整體白電行業規模的不斷擴大以及行業內產品結構的升級迭代，美的作為白電龍頭有望繼續受益，給予“買入”評級。

　　不過，雖然業績大幅下滑，但是格力依然推出中期分紅，并且在股價遇冷的當下，穩步實施回購，提振市場信心和員工積極性。最終，格力能否奪回空調“一哥”地位，縮小與美的的市值差距，市場或將不就會給出結果。

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責任編輯：常福強