文/意見領(lǐng)袖專欄作家 姚洋

　　雙循環(huán)是現(xiàn)在的一個熱詞，但怎么去理解雙循環(huán)，有兩句話非常重要。

　　第一句是“要牢牢把握擴(kuò)大內(nèi)需這個戰(zhàn)略基點”。我國擴(kuò)大內(nèi)需已經(jīng)持續(xù)了大約十年時間，但是這次將內(nèi)需作為“戰(zhàn)略基點”，把內(nèi)需提到戰(zhàn)略的高度，是一個很大的變化。過去十年里我國的內(nèi)需已經(jīng)在增長，而且增長速度比較快。今天我們確定要把擴(kuò)大內(nèi)需作為一個重大戰(zhàn)略時，如何進(jìn)一步挖掘內(nèi)需就成為非常值得思考的問題。

　　第二句話是“加快形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”。中國出口在GDP中的比例于2006年-2007年達(dá)到頂峰，之后就開始下降。因此，過去十年，國內(nèi)大循環(huán)已經(jīng)成為主體。這句話要特別強(qiáng)調(diào)的是：形成國內(nèi)和國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。

　　要更好地理解這個重大戰(zhàn)略及其意義，我想從三個方面來講。

　　第一是2010年以來中國經(jīng)濟(jì)的再平衡，也就是國內(nèi)循環(huán)做了哪些事情。在了解這一點的基礎(chǔ)上，我們才能更加深刻地理解雙循環(huán)。

　　第二是國際環(huán)境的變化對中國經(jīng)濟(jì)的可能影響。我個人覺得當(dāng)下的媒體對這個問題有點兒夸大，把國際形勢對中國經(jīng)濟(jì)的影響看得過高。如果按照這樣的理解來制定我們的政策，方向上容易出現(xiàn)失誤。對國際環(huán)境認(rèn)知問題，我想重點討論兩點：一是去中國化是不是發(fā)生了？二是有沒有或會不會形成兩個平行體系？我對這兩個問題的回答都是沒有。清楚這兩個問題之后，我們才能正確地實施雙循環(huán)，才能實現(xiàn)國際國內(nèi)雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。

　　最后是在理解前兩點的基礎(chǔ)上，思考中國接下來應(yīng)該做什么。

　　一、中國經(jīng)濟(jì)的再平衡

　　2001年-2010年：狂飆突進(jìn)的十年

　　過去二十年，中國經(jīng)濟(jì)基本上可以分成剛好相等的兩個階段——前十年和后十年。前十年是經(jīng)濟(jì)狂飆突進(jìn)式增長的十年，后十年是震蕩下行調(diào)整的十年。

　　從2001年中國加入世界貿(mào)易組織到2008年金融危機(jī)，我國出口在這7年時間里以平均每年29%的速度增長，7年增長5倍，外匯儲備也激增。從全球范圍來看，年均兩位數(shù)的GDP經(jīng)濟(jì)增長速度無與倫比。北京和很多大城市面貌變化最大的就發(fā)生在那十年，城市建設(shè)迎來十年的大前進(jìn)。

　　另一方面，那十年也出現(xiàn)了周其仁老師所說的“水大魚大”。“水大”就是經(jīng)濟(jì)增長非常快，“魚大”指的是巨額財富的創(chuàng)造和集中。中國的財富創(chuàng)造速度是驚人的，但集中度也高，少數(shù)人擁有極多的財富。整個國家的收入分配報告顯示，我們的收入分配非常不平均。另一個問題是結(jié)構(gòu)失衡，表現(xiàn)為儲蓄過度、消費占比下降。

　　2010年-2020年：調(diào)整的十年

　　過去的十年是我國經(jīng)濟(jì)調(diào)整的十年，結(jié)構(gòu)性變化很大。第二產(chǎn)業(yè)占比下降，工業(yè)化的高峰已過。當(dāng)然，工業(yè)化高峰過去不代表我們不再發(fā)展工業(yè)，而是無論從增加值比例還是總量占比而言，第二產(chǎn)業(yè)（工業(yè)）的比例都在下降，第三產(chǎn)業(yè)（服務(wù)業(yè)）占比上升。同時，出口占GDP的比例，以及出口對GDP貢獻(xiàn)的比例，都在持續(xù)下降。

　　如果以GDP的三駕馬車來看，消費占GDP的比例在不斷上升，儲蓄率不斷下降，投資和出口增長對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)顯著下降。

　　過去幾年里，消費增長對GDP的貢獻(xiàn)都在70%以上，已經(jīng)非常接近美國的水平，高位甚至到75%。因此，可以說內(nèi)需推動的經(jīng)濟(jì)其實在過去幾年已經(jīng)形成，中國已經(jīng)不再是一個外需推動、投資推動的經(jīng)濟(jì)體，國內(nèi)循環(huán)早已經(jīng)占據(jù)主導(dǎo)地位。所以在我看來，以國內(nèi)需求推動經(jīng)濟(jì)增長的空間已經(jīng)所剩不多，這個判斷很重要。

　　年出口額及出口/GDP比例波動曲線（來源：國家統(tǒng)計局）

　　從具體數(shù)據(jù)來看，上圖曲線是出口占GDP的比例，這條線最高峰是2006年和2007年，之后持續(xù)下降。柱狀圖顯示的年出口總額，除了2009、2015、2016這三年有所下降，其他年份都在上升。我國現(xiàn)在的出口總額將近2.5萬億美元，是英國或者法國GDP的總量。英法是世界主要國家，還是聯(lián)合國的常任理事國，中國的出口量和這兩個國家的GDP相當(dāng)，這證明中國的出口量驚人。

　　國民儲蓄、資本形成占GDP的比例（%）（來源：國家統(tǒng)計局）

　　消費占比上升，儲蓄占比下降。上圖是儲蓄和資本形成占GDP的比例，因為儲蓄的反面就是消費，儲蓄上升了，消費就下降，這是本世紀(jì)頭十年發(fā)生的事情。儲蓄下降了，消費占比就上升，2010年是個轉(zhuǎn)折點。

　　提升國內(nèi)消費不能靠降低儲蓄率

　　綜上可知，提升國內(nèi)消費的空間是有限的。自2010年以來，我國消費率每年提高0.86%，目前已達(dá)到55%。與之相反的是儲蓄率降到45%。如果保持這個下降速度，10年到15年之后，我國儲蓄率將低于韓國現(xiàn)在35%的水平，而韓國現(xiàn)在的人均GDP是3萬多美元，按照可比價格計算，已經(jīng)超過美國人均GDP水平的一半，但估計15年后中國的人均GDP還達(dá)不到美國的一半，要等到2049年或者最快2045年才能達(dá)到這一水平。

　　因此，中國的儲蓄率下降最好不要這么快，而是應(yīng)該努力保持適度的儲蓄率，因為經(jīng)濟(jì)增長離不開資本積累，技術(shù)進(jìn)步也需要儲蓄支撐。韓國的研發(fā)投入占本國GDP的4%左右，我國是2.2%。我們作為一個大國當(dāng)然不需要達(dá)到4%，但是按比例算我們?nèi)匀坏陀诿绹?.8%。

　　援引這幾項數(shù)據(jù)想說明的是，國內(nèi)消費對GDP的貢獻(xiàn)已經(jīng)很高，從占比的角度看，剩余的空間已經(jīng)不大，但不代表沒有結(jié)構(gòu)化的空間。下一步要提升的重點不是消費對GDP的占比，更不能簡單地靠降儲蓄來刺激消費，否則容易出現(xiàn)方向性錯誤。

　　對于如何才能更好地提升國內(nèi)消費，后面再具體講。

　　二、國際環(huán)境變化對中國經(jīng)濟(jì)的影響

　　前面回顧過去二十年的中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展史，尤其是結(jié)構(gòu)上的變化，主要是幫助大家理解中國經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在調(diào)整。

　　接下來，還要分析一下中國外部環(huán)境的變化，因為外因?qū)χ袊挠绊懸埠艽螅@一點同樣非常重要。

　　這一部分主要講兩大問題：

　　第一、去中國化發(fā)生了嗎？去中國化就是企業(yè)撤離中國，中國被排除在全球供應(yīng)鏈之外；

　　第二，會形成兩個平行體系嗎？這是指在技術(shù)和金融領(lǐng)域分別形成以中國和美國為中心的平行體系。

　　先給出我自己對這兩個問題的結(jié)論，都是否定的。對于去中國化問題，世界對中國的依賴度還在提高，而不是下降。對于平行體系問題，我們在技術(shù)領(lǐng)域確實已經(jīng)跟美國有部分的脫鉤，但這不意味著我們和全世界都在脫鉤。在金融領(lǐng)域，除了中國到美國的投資在下降之外，中國和美國的金融黏性都有增無減。 

　　1、為什么說沒有發(fā)生去中國化

　　中國重回美國第一大貿(mào)易伙伴身份

　　受貿(mào)易戰(zhàn)的影響，中美貿(mào)易去年降幅很大，比前年下降了10.7%。今年上半年仍然在下降，比去年上半年下降了6.6%。所以這兩年來，貿(mào)易戰(zhàn)的確使中美貿(mào)易有大幅度下降。但是今年因為疫情，美國和世界其他國家的貿(mào)易往來也都出現(xiàn)下降。因此，一個有趣的現(xiàn)象是：去年因為貿(mào)易戰(zhàn)，中國已經(jīng)不再是美國的最大貿(mào)易伙伴，但今年4月份開始，中國又重回美國第一大貿(mào)易伙伴的位置。

　　由此可以看出，所謂美國要跟中國脫鉤，其實美國人并沒有形成一個統(tǒng)一的戰(zhàn)略。這一點是我著重要強(qiáng)調(diào)的：美國沒有形成一個對華經(jīng)濟(jì)和技術(shù)的統(tǒng)一邏輯和一致戰(zhàn)略。

　　中美的貿(mào)易不平衡在今年急劇上升，也就是美國對中國的貿(mào)易赤字急劇上升，因為中國對美國的出口在維持，但是美國對中國的出口下降了。所以特朗普真是搬起石頭砸了自己的腳，他的本意是縮小中美貿(mào)易的不平衡，但貿(mào)易戰(zhàn)打下來，實際結(jié)果是貿(mào)易不平衡不減反增。中國失去的這些出口轉(zhuǎn)移到了東南亞、墨西哥等其他國家，而美國的整個貿(mào)易狀況沒有任何改變，甚至出現(xiàn)惡化。

　　中國在世界經(jīng)濟(jì)中的份額將再度增加

　　疫情對世界貿(mào)易的影響非常大，WTO預(yù)測今年全球貿(mào)易將下降13%-30%。中國上半年的出口下降3%。實際數(shù)據(jù)顯示，6-8月份出口正增長非常快，8月份出口已經(jīng)轉(zhuǎn)正。進(jìn)口早在6月份就已經(jīng)轉(zhuǎn)正，8月再度轉(zhuǎn)負(fù)的根本原因是國內(nèi)需求還沒有完全恢復(fù)，相對偏弱。

　　總體而言，一般預(yù)測中國2020年全年出口將正增長3%，GDP正增長2%左右。全世界的貿(mào)易都在下降，GDP也在下降，因此中國在世界經(jīng)濟(jì)中的份額將再度增加。

　　全面的產(chǎn)業(yè)鏈斷裂沒有發(fā)生

　　全球產(chǎn)業(yè)鏈的確在部分高科技企業(yè)身上產(chǎn)生了斷裂，也就是美國列入實體清單的190多家實體，受影響非常大。如果明年華為還是不能獲得高端芯片的供應(yīng)，華為高端手機(jī)的生產(chǎn)就難以為繼。這對華為來說是巨大的挑戰(zhàn)，因為其手機(jī)業(yè)務(wù)銷售額已經(jīng)占到全部銷售額的一半。但是總體而言，我覺得形勢可控，全面的產(chǎn)業(yè)鏈斷裂并沒有發(fā)生。

　　一般的企業(yè)是否受到了美國制裁的影響？大部分都沒有。這說明190多家企業(yè)、大學(xué)占我國經(jīng)濟(jì)的份額比較小。即使是華為，我也想強(qiáng)調(diào)，9月15日禁令生效以來，美國的Intel還有AMD已經(jīng)獲得了繼續(xù)向華為供貨的許可，這意味著華為的電腦業(yè)務(wù)和平板業(yè)務(wù)不會受影響，只有最高端的芯片受到影響。因此，即使從華為一家企業(yè)來看，美國政府其實也沒有形成一致性措施，并不是非要把華為徹底打趴下，給華為全部斷供。

　　外資企業(yè)并未大規(guī)模撤離中國

　　外資企業(yè)是不是在大規(guī)模撤離中國呢？美國企業(yè)基本上是雷聲大、雨點小。另外是我們?nèi)粘Ｓ玫暮芏喈a(chǎn)品都是國外品牌，包括我們引以為傲的中華牙膏，其實也是聯(lián)合利華的，后者是歐洲品牌。這些企業(yè)愿意離開中國嗎？中國這么大的市場，他們絕對不愿意輕易離開。另一個例子是沃爾瑪，它利用中國的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)以及廉價勞動力，生產(chǎn)了很多產(chǎn)品，賣回美國，賣到全世界。同時，沃爾瑪也早已經(jīng)扎根了中國的零售業(yè)，甚至深入一些縣級城市。他們愿意搬離中國嗎？當(dāng)然不愿意。

　　日本政府出資150億元鼓勵日資企業(yè)撤離中國，但資金規(guī)模很小，目前只有80多家企業(yè)響應(yīng)。而且這些企業(yè)也未必都是完全搬離中國，只不過回日本再設(shè)一個廠而已。

　　當(dāng)然，我們經(jīng)常會看到報道說一些企業(yè)正搬到東南亞去，越南對美國的出口已經(jīng)增長20%，有些中國人開始著急。只要認(rèn)真看看數(shù)據(jù)就會發(fā)現(xiàn)，中國的出口總量是2.5萬億美元，越南的全部出口只是中國的1/10。越南出口美國所增加的20%，即使全都轉(zhuǎn)自中國，也只能造成中國的出口下降2%，更何況越南的出口增長中有相當(dāng)一部分是自己內(nèi)生的出口，并非源于中國的訂單轉(zhuǎn)移。另一方面，越南對美國、歐洲的出口雖然增加，但中國對越南的出口也在增加，因為這是一個生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)。越南生產(chǎn)服裝鞋帽進(jìn)行出口，需要從中國進(jìn)口棉紗、棉布，這本質(zhì)上也是我們服裝鞋帽生產(chǎn)的升級，是中國實現(xiàn)了大規(guī)模的自動化紡紗紡布，這是好事。我考察過江蘇的一個紡織大鎮(zhèn)，那里的紡紗企業(yè)已經(jīng)位列世界五百強(qiáng)。所以這樣的出口轉(zhuǎn)移，我們沒必要過于擔(dān)心。

　　中國在世界經(jīng)濟(jì)中的份額上升

　　數(shù)據(jù)顯示，中國GDP和出口占世界經(jīng)濟(jì)中的份額一直在上升，明年還會繼續(xù)上升。按照名義量計算，目前中國占世界GDP約17%，出口占世界的14%。

　　具體而言，GDP增速方面，2009年中國的GDP總量只有美國的1/3，去年達(dá)到美國的2/3強(qiáng)，今年可能會達(dá)到美國的73%，因為美國會下降，而中國還有增長。世界五百強(qiáng)企業(yè)數(shù)量方面，2008年中國包括香港企業(yè)在內(nèi)只有37家，還比不上日本，當(dāng)年日本五百強(qiáng)企業(yè)有40多家。去年我們已經(jīng)達(dá)到119家，今年達(dá)到124家，超過了美國。

　　我們也有了全球領(lǐng)先的公司，包括技術(shù)領(lǐng)先的公司和產(chǎn)量領(lǐng)先的公司。

　　在技術(shù)上領(lǐng)先的有華為、阿里巴巴、騰訊、百度、大疆，十年前我們沒有，現(xiàn)在這些企業(yè)都進(jìn)入了“無人地帶”；在產(chǎn)量上領(lǐng)先的有格力、美的、聯(lián)想等，都是各自領(lǐng)域里世界第一的企業(yè)。

　　盡管目前我們的經(jīng)濟(jì)增長速度下降了，但是過去十年我們的技術(shù)水平在提高，我們的市場在擴(kuò)大。這是事實。

　　中國對世界的依存度下降，世界對中國的依存度上升

　　根據(jù)麥肯錫的調(diào)查數(shù)據(jù)，2000年至2017年，世界對中國經(jīng)濟(jì)的依存度在提高，中國對世界經(jīng)濟(jì)的依存度在下降。

　　包括東南亞對中國的依存度也在上升，因為他們生產(chǎn)低端產(chǎn)品，中端產(chǎn)品大多來自中國。東亞地區(qū)以中國為核心的生產(chǎn)體系也沒有改變，只不過中間做了一些調(diào)整。

　　國際分工和貿(mào)易的邏輯沒有改變

　　國際分工和貿(mào)易的邏輯，就是一件產(chǎn)品不是由一個國家生產(chǎn)，而是多個國家的企業(yè)共同生產(chǎn)。由此形成產(chǎn)品內(nèi)貿(mào)易，而國際貿(mào)易中近90%是中間品貿(mào)易。

　　中國的優(yōu)勢除了世界第一的市場規(guī)模以外，還有強(qiáng)大的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，擁有聯(lián)合國工業(yè)分類中的全部工業(yè)門類。中國的生產(chǎn)能力很強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)鏈日趨完善，這方面沒有一個國家有能力跟中國競爭。

　　不僅如此，我們的人力資本和技術(shù)水平還在不斷提高，還有潛力可挖。

　　西方國家政府對企業(yè)的影響力受限

　　我們也不能高估西方國家政府對企業(yè)的影響力。在西方，政府不能命令企業(yè)做事情，政府影響企業(yè)的唯一途徑就是立法。但是在西方國家想要立法，涉及的面很廣，需要平衡各種各樣的利益，耗時極長。

　　政府也可以給予企業(yè)補(bǔ)貼，但非常有限，因為政府財力有限，同樣還會涉及利益平衡。以是否脫鉤為例，西方企業(yè)是不是要離開中國，是不是要跟中國斷鏈，它們自己才是最后的決策者。我們不能只聽西方政府說了什么就以為要發(fā)生什么。在西方法治程度高的國家，企業(yè)沒有義務(wù)聽政府的，反而是企業(yè)對政府的影響力不可忽視。

　　2、技術(shù)完全脫鉤不會發(fā)生

　　為什么說技術(shù)完全脫鉤不太可能發(fā)生？我認(rèn)為有幾個現(xiàn)實的問題難以突破。

　　首先是現(xiàn)代技術(shù)的復(fù)雜性。一個國家想控制整個產(chǎn)業(yè)鏈幾乎不可能。比如，特朗普政府幾個月前發(fā)起組建5G聯(lián)盟，最后不了了之。特朗普甚至還下了一道總統(tǒng)行政令，凡是有華為參加的國際會議，美國企業(yè)不能參加。結(jié)果發(fā)現(xiàn)反而是美國企業(yè)被排除在外，因為華為掌握了40%的5G技術(shù)，5G技術(shù)的會議如果沒有華為參加就無法進(jìn)行。

　　實力決定了話語權(quán)，特朗普政府最后只好取消這條禁令。

　　其次是標(biāo)準(zhǔn)問題。在現(xiàn)代技術(shù)越來越復(fù)雜的情況下，統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)變得越來越重要。因為一個產(chǎn)品的中間環(huán)節(jié)是由不同國家生產(chǎn)的，各國必須遵循統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。在這種情況下，想要隔斷產(chǎn)業(yè)鏈或者壟斷整個技術(shù)，難度非常大。

　　國際標(biāo)準(zhǔn)是由頭部企業(yè)制定，而不是由國家制定的。以前有個說法，誰掌握了標(biāo)準(zhǔn)，誰就掌握了市場。其實這句話需要一個前提，就是只有技術(shù)強(qiáng)大者才能掌握標(biāo)準(zhǔn)。在5G領(lǐng)域，不用國家出面，華為就把標(biāo)準(zhǔn)掌握住了。所以在標(biāo)準(zhǔn)問題上，世界也不可能分成兩個平行體系。

　　最后是美國企業(yè)的作用。中國市場如此之大，任何一個美國企業(yè)都不可能輕易放棄。華為每年將700億美元用于對外采購，其中140多億美元付給了美國的企業(yè)。美國高通一半以上的銷售都在中國。如果美國再下一道命令說高通不能對中國出口芯片，可能高通很快就無法生存，因為芯片行業(yè)全靠銷售額支撐，如果沒有銷售額就不可能跟得上研發(fā)和技術(shù)的大潮流。正是這一原因，美國對華為的禁令曾經(jīng)一再延期，現(xiàn)在雖然實施了，但I(xiàn)ntel和AMD很快就取得了供貨許可，高通也在努力爭取許可。

　　良性競爭是技術(shù)領(lǐng)域的最好結(jié)局

　　現(xiàn)在美國采用的是一種流氓手段，我稱之為Tanya Hardin手段。Tanya Hardin是1990年代美國的一名花樣滑冰選手，她出身工人階級，滑得不是很好，她的競爭對手出身于中產(chǎn)階級，滑得也比她好。為了參加奧運(yùn)會，她買通黑幫把競爭對手的腳踝敲壞了。事情很快敗露，她的競爭對手無法上場比賽，而Tanya本人不僅無法上場比賽，還進(jìn)了監(jiān)獄。這就是殺敵一千，自損一千五。

　　美國現(xiàn)在做的不少事情也基本上屬于這個邏輯。美國業(yè)界沒有多少人支持特朗普政府的這種行為，主要是特朗普政府中的鷹派主張如此策略。美國政府里還有一些溫和派、理性派，對談判的進(jìn)展也能起到關(guān)鍵性作用。所以我的判斷是，技術(shù)競爭不可避免，因為地緣政治競爭是不可避免的。我們要尋求的最好結(jié)局，是在統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)則之下進(jìn)行開放的、良性的競爭，而不是主動脫鉤，自我閉關(guān)。

　　3、金融也不會完全脫鉤

　　金融會不會脫鉤？中國會被排除在SWIFT之外嗎？SWIFT是一個多邊電報協(xié)議，一個多邊支付的協(xié)助體系，自身并沒有支付能力，美國對此也沒有控制權(quán)，與美元也無直接的關(guān)系。

　　美元結(jié)算體系CHIPS、CLS等是美國能夠掌握的。只要進(jìn)行國際貿(mào)易或買賣資產(chǎn)中用到了美元，最后的結(jié)算都要通過紐約的CHIPS結(jié)算。因為這個原因，美國也可以完全把一個交易方排除在外，也可以對其進(jìn)行監(jiān)控。

　　美國是否會把中國排除在美元體系之外呢？對此，我們要換位思考一下，從美國人的角度想想這么做對他們有什么好處和壞處。

　　不會把中國整體排除在美元體系外

　　首先，中美之間的貿(mào)易額是6000億美元，如果中國被排除在外，那么中美貿(mào)易無法結(jié)算，也就無法進(jìn)行。對美國人來說，用美元的國家越多越好。美元是一個國際硬通貨，對于使用美元的國家，美國就可以“割他們的韭菜”。從1971年布雷頓森林體系開始，美國就不斷通過美元貶值的方式來“割韭菜”，1971年，1盎司黃金價值35美元，今天價值高達(dá)1900美元，可以想象美元貶值了多少倍。所以從美國人的角度來說，絕對不想把中國排除在美元體系之外。

　　當(dāng)然，這并不能排除美國會把我國的個別企業(yè)或銀行排除在美元結(jié)算體系之外，甚至是SWIFT外。這是有先例的，伊朗和俄羅斯的一些銀行就被排除在外，但是美國都找到了貌似“正當(dāng)”的理由，比如稱伊朗違反了伊核協(xié)議，俄羅斯兼并了克里米亞。所以我們也要做好應(yīng)對這種情況的預(yù)案，如果美國用某種“正當(dāng)”理由把我們的個別企業(yè)排除在外，我們該如何應(yīng)對？這一點要提前有所思考和準(zhǔn)備。

　　中美之間的金融聯(lián)系沒有中斷

　　一方面，2020年中國企業(yè)赴美上市不減反增，已有20家中國公司在美上市，籌集資金40億美元，超過了2019年全年在美IPO籌集的35億美元。

　　另一方面，美國企業(yè)在華投資增加。這得益于我們新的《外商投資法》，很多美國金融企業(yè)到中國來開設(shè)合資機(jī)構(gòu)，比如PayPal收購了國付寶70%的股份，成為在華第一家在線支付的外國公司。按人民幣計算，今年上半年美國對華投資增長6%。由于人民幣升值，如果按照美元來計算，這一增長速度更快。

　　央行數(shù)字貨幣預(yù)期

　　我國央行現(xiàn)在發(fā)展數(shù)字貨幣，這能否應(yīng)對美國的金融脫鉤？央行數(shù)字貨幣的優(yōu)勢是點對點的分散式交割，也可以離線使用，所以如果成功了就可以繞開SWIFT。并且，數(shù)字貨幣使用方便，手機(jī)下載APP即可使用。發(fā)行數(shù)字貨幣對人民幣國際化有輔助作用。

　　問題是，數(shù)字貨幣根本上仍然是人民幣，所以仍然面臨人民幣面臨的所有問題。

　　有人設(shè)想過，在一個平臺上跑一個數(shù)字貨幣，兩頭都是本國貨幣。比如中國給津巴布韋出口100萬人民幣的產(chǎn)品，津巴布韋的買家用津巴布韋幣換成平臺上跑的數(shù)字貨幣，數(shù)字貨幣再換成人民幣，所以津巴布韋的買家支付的是津巴布韋幣，中國的賣家得到的還是人民幣。聽上去似乎可行，但仔細(xì)一想，這個辦法是行不通的。因為中國對津巴布韋持有大量貿(mào)易盈余，這就會導(dǎo)致大量津巴布韋幣積累在這個平臺上。鑒于津巴布韋的超高通脹率，用這種辦法雖然脫離了美元陷阱，但其實又落入了津巴布韋幣陷阱。

　　舉這個例子是想說，問題的關(guān)鍵還是世界是否接受人民幣，需要人民幣國際化之后，我們的數(shù)字貨幣才能起作用。因為數(shù)字貨幣仍然是人民幣，沒有脫離貨幣的本質(zhì)。

　　中國央行發(fā)行數(shù)字貨幣可能有兩個理由，一是為未來的技術(shù)做準(zhǔn)備，因為紙幣最終會消失，我國每年制造紙幣的成本是200億元到300億元，發(fā)行數(shù)字貨幣也可以節(jié)約成本；第二就是與支付寶、微信支付共存，補(bǔ)充它們的作用。

　　這一部分的總結(jié)是：國際環(huán)境確實發(fā)生了深刻變化，特朗普政府的行為也的確對我國創(chuàng)新環(huán)境，特別是最頂尖的創(chuàng)新環(huán)境有影響，但是我們不要把這個影響夸大。如果按照夸大的影響來做決策，可能要出問題。

　　三、實現(xiàn)雙循環(huán)新格局應(yīng)該做什么

　　1．走出疫情，迎接新的景氣周期

　　未來5年到10年中國經(jīng)濟(jì)怎么走？我個人的判斷是，如果疫情不反復(fù)，下半年我國經(jīng)濟(jì)增長率達(dá)到5%-6%是可能的，明年達(dá)到7%-8%也有可能。從明年開始，我國經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入一個新的景氣周期。其實，2016年-2017年中國新的景氣周期已經(jīng)開始，但由于“去杠桿”和疫情的影響，景氣周期被打破，我認(rèn)為明年能夠接續(xù)。

　　如果較高水平的增長能夠維持，中國對美國的追趕就非常有利。 

　　假設(shè)美國的增長率為2.2%，通脹率2.0%，而中國按高、中、低三種情況預(yù)測增長率分別會達(dá)到6.5%、5.5%和4.5%。中國以美元計算的通脹率，包括了升值的成分，5年以內(nèi)中國即使保持6.5%的高增長率也趕不上美國。但是10年之后，以預(yù)測的中速度就能超過美國，即使按預(yù)測的低增長率，也跟美國比較接近。

　　大體而言，中國應(yīng)該會在2025年-2030年之間超過美國，成為第一大經(jīng)濟(jì)體。

　　2． 關(guān)鍵領(lǐng)域要有自主創(chuàng)新

　　習(xí)近平總書記在今年8月24日主持的專家座談會上說，越開放越要防控風(fēng)險。我個人認(rèn)為風(fēng)險主要在技術(shù)領(lǐng)域，技術(shù)領(lǐng)域形成自主技術(shù)是國內(nèi)循環(huán)的關(guān)鍵。如何去搞自主創(chuàng)新？在我看來大有可為。

　　讓市場做創(chuàng)新主體

　　絕大多數(shù)情況下，市場應(yīng)該起決定性作用，是創(chuàng)新的主體。

　　習(xí)近平總書記在座談會上提到了十一屆三中全會和十八屆三中全會，兩個全會都以改革為主調(diào)。十一屆三中全會是我們1978年改革的起點，十八屆三中全會是新的改革藍(lán)圖發(fā)布，我想他提這兩個三中全會是有深意的。座談會還提到，應(yīng)該是市場在資源配置中起決定性作用。在常態(tài)下，利用國際合作是技術(shù)進(jìn)步的最佳路徑，無論如何我們都要爭取一個開放共融的國際環(huán)境。

　　在關(guān)鍵領(lǐng)域，美國要卡我們脖子，我們的政府就要增加投入。但是首先，要科學(xué)地確定哪些是關(guān)鍵領(lǐng)域，不能泛泛防止“卡脖子”。比如，圓珠筆的筆頭是瑞士的一家小公司生產(chǎn)的，如果它不供應(yīng)，我們就無法生產(chǎn)圓珠筆。那么，是不是中國就一定要努力自己研制筆頭？我認(rèn)為沒必要，“卡脖子”并非唯一標(biāo)準(zhǔn)，關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)是這個領(lǐng)域是否足夠重要，同時是否面臨美國人完全斷供的風(fēng)險。

　　其次，政府資金最好是雪中送炭，投入到那些技術(shù)路線比較明確但缺少資金的領(lǐng)域，而不是那些從0到1的創(chuàng)新領(lǐng)域。現(xiàn)在，很多地方政府投大量資金搞從0到1的創(chuàng)新，但失敗太多。這其中絕大多數(shù)都是在浪費金錢，無任何意義。最近有人統(tǒng)計各省對芯片企業(yè)和轉(zhuǎn)產(chǎn)芯片企業(yè)投資的增長率，其中西北地區(qū)某省增長約500%，是個天文數(shù)字。芯片是個高舉高打的行業(yè)，不是人人都能干，沒有一點技術(shù)積累就去做，一定行不通。

　　芯片領(lǐng)域全工序投入很難

　　在我看來，芯片要做，但我們是不是道道工序都有能力做？這個問號也很大。

　　芯片生產(chǎn)有四個主要工序：設(shè)計、晶圓材料、晶圓加工、封測。

　　中國在設(shè)計方面已經(jīng)達(dá)到世界先進(jìn)水平，華為的麒麟芯片，寒武紀(jì)陳氏兄弟兩個年輕人設(shè)計的AI芯片，還有紫光的芯片等都屬于世界領(lǐng)先。但是，中國在設(shè)計領(lǐng)域只有“半條腿”，因為芯片設(shè)計的輔助軟件以及很多知識產(chǎn)權(quán)都被外國掌握。這次美國英偉達(dá)收購英國ARM，又給我們敲響警鐘。英國人也反對這次收購，因為這意味著英偉達(dá)對芯片設(shè)計輔助軟件的完全壟斷。

　　即使中國能做輔助軟件，IT方面還有很多我們不可能完全做到。

　　制造芯片的晶圓材料方面，中國高度依賴日本進(jìn)口。好在我們不用太擔(dān)心日本卡我們，因為我們和日本之間有更多談判空間。

　　晶圓加工有兩個重點，一個是光刻機(jī)，一個是加工。光刻機(jī)方面，中國的領(lǐng)頭羊是上海微電子，它在明年可以推出28納米的光刻機(jī)，但世界領(lǐng)先的阿斯麥已經(jīng)可以做5納米的光刻機(jī)，我國落后了十年以上。加工方面，中芯國際已經(jīng)可以做14納米級，但是與臺積電的5納米級仍有兩代技術(shù)差距。本來中芯國際訂購了7納米的機(jī)器，但是美國動用瓦森納協(xié)定禁止阿斯麥出口。

　　封測方面，中國的差距相對小一些。

　　總體而言，想把上述四個領(lǐng)域做全很難。我國現(xiàn)在提出的目標(biāo)是在2025年把芯片自給率從1/3提升到70%，我認(rèn)為難度很大。

　　中國是否要做芯片的全行業(yè)閉環(huán)？值得慎重考慮，更可行的做法是在一些關(guān)鍵點上先做出突破。

　　中國不完全掌握最先進(jìn)的芯片，這對中國經(jīng)濟(jì)的影響有多大？短期的影響其實微乎其微。例如，受美國禁令影響，華為明年可能無法制造最先進(jìn)的手機(jī)，但是國內(nèi)其他幾個手機(jī)領(lǐng)頭羊如小米、VIVO、OPPO沒受制裁，他們可以購買別人設(shè)計的5納米芯片來制造。因此，如果禁令延續(xù)到明年，中國的高端手機(jī)領(lǐng)域可能要洗牌。總之，對中國的總體影響沒有我們想象的那么大，但是對我國技術(shù)最領(lǐng)先的企業(yè)華為影響會很大。

　　評判一個企業(yè)是不是一個偉大的企業(yè)，我的標(biāo)準(zhǔn)就是它敢不敢投資一些目前沒有任何商業(yè)盈利可能性、但是長遠(yuǎn)來說對人類的知識積累有益的科研。曾經(jīng)的IBM是一個，現(xiàn)在的華為是一個。

　　在技術(shù)領(lǐng)域我們要在關(guān)鍵領(lǐng)域搞自主技術(shù)，但是要想好具體怎么去做。

　　3．提高低收入群體的收入和消費

　　要擴(kuò)大國內(nèi)消費，應(yīng)該怎么做？開頭已經(jīng)說過，全面擴(kuò)大消費已沒有多少空間，最重要的是做結(jié)構(gòu)調(diào)整，尤其是提升低收入群體的收入和消費。

　　2016年家戶收入分布（元）（來源：中國家庭追蹤調(diào)查）

　　這張圖是2016年全國的家戶收入分配，來自我們北大國發(fā)院的中國家庭追蹤調(diào)查，我是這個調(diào)查的發(fā)起人之一。我們從2010年開始做連續(xù)性調(diào)查，每兩年做一次，2018年的數(shù)據(jù)還未整理完畢，這是2016年的數(shù)據(jù)。這兩年數(shù)字有變化，但是整體分布沒有太大變化。

　　調(diào)查顯示，10%為最高收入家庭，占有全國收入的35.5%。50%為低收入家庭，只占有全國總收入的16%，他們的平均收入不到全國平均收入的1/3。10%為最低收入家庭，只占全國總收入的0.4%，也就是說，最高收入家庭平均收入是最低收入家庭的87倍。事實上，最低收入的那部分家庭人口是在欠債生活，如果不算上住房，他們的凈資產(chǎn)是負(fù)數(shù)。

　　推進(jìn)社保體系建設(shè)

　　如何提升低收入群體的消費呢？我們的一次分配已經(jīng)在改善，而且會繼續(xù)改善，因為我國經(jīng)濟(jì)增長正在向西部地區(qū)、農(nóng)村地區(qū)推進(jìn)。中國城鄉(xiāng)之間、東部和中西部之間的收入分配差距最大。在我看來，我國東部沿海地區(qū)和世界最發(fā)達(dá)地區(qū)的差距，小于中國西部地區(qū)和東部沿海的差距。同時，服務(wù)業(yè)正在替代第二產(chǎn)業(yè)成為非農(nóng)業(yè)就業(yè)的主力部門，服務(wù)業(yè)的工資水平相對高一些，這有利于一次收入分配的改善。

　　不過，二次分配還需加力。我國的第二個百年目標(biāo)是到2049年實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化強(qiáng)國，期間的階段性目標(biāo)是到2035年全面實現(xiàn)現(xiàn)代化，這是十九大提出的目標(biāo)。除了收入方面之外，我想全民社保是全面現(xiàn)代化的一個必要指標(biāo)。全面實現(xiàn)現(xiàn)代化之后，不能像美國那樣還有兩千多萬人沒有醫(yī)保。我國臺灣地區(qū)在上世紀(jì)90年代末就實現(xiàn)了全民社保，到2035年大陸的平均收入會超過臺灣上世紀(jì)90年代末的收入水平，我們更有理由實現(xiàn)全民社保。

　　全民社保的具體措施，個人有以下設(shè)想：

　　首先，若想實現(xiàn)全民社保城鄉(xiāng)統(tǒng)籌，暫時不能以城市居民所享受的社保及醫(yī)保作為全國統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，這樣難度極大，我的建議是建立統(tǒng)一但分級的社保體系，也可稱為菜單式社保計劃。

　　其次，是建立臨時性貧困人口救助體系。這次疫情突顯了社保體系的漏洞，許多失業(yè)人口和半失業(yè)人口沒能得到及時救助，這也是我國現(xiàn)在消費增長比較慢的原因之一。目前，我們消費的復(fù)蘇遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于生產(chǎn)面復(fù)蘇的水平。

　　低收入人群的消費對社保非常敏感，我們的研究表明，加入新農(nóng)合后，低收入農(nóng)戶的消費可以增加10%-20%。他們的收入很低，又沒有保障，在獲得保障之后他們才敢去消費。

　　因此，我們未來在消費上的調(diào)整應(yīng)該是結(jié)構(gòu)上的調(diào)整。

　　4．加速城市化步伐

　　我國城市化滯后，應(yīng)該加速城市化步伐。目前，我國名義城市化率是60%，但是這包括了那些進(jìn)了城卻沒有城市戶口的人。如果把這部分人去掉，我們的城市化率不足45%。同時，農(nóng)村人口占全國總?cè)丝诘?0%，但農(nóng)村勞動力只占全部勞動力的28%。按勞動力占比算，我國真正的城市化率應(yīng)該達(dá)到72%以上，恰好是日本70年代、韓國90年代中期的水平，并且，我國現(xiàn)在的人均收入和這兩個國家那時候的人均收入相當(dāng)。

　　中國下一步的目標(biāo)是到2035年城市率達(dá)到75%-80%，城市化率相應(yīng)增速應(yīng)該達(dá)到每年增長1.3%-1.4%。然而，過去這四十年每年的城市化率增速才1%左右，我們的城市化速度應(yīng)該再加快一些。

　　城市化怎么推進(jìn)呢？習(xí)近平總書記座談會上，九位發(fā)言的專家里最年輕的是陸銘，他的研究領(lǐng)域就是城市化，尤其是都市化，他主張著力發(fā)展大都市。在我看來，這個觀點與國家未來的城市化戰(zhàn)略并不違背，今后就是要著力推進(jìn)城市化。我建議發(fā)展以大都市為中心的城市群，而不僅僅是大都市。所有國家的城市化都是這樣的過程，所謂“大集中、小分散”。人口會向少數(shù)城市化區(qū)域集中，在這個城市化區(qū)域里面又會分散。

　　目前區(qū)域城市化或城市群發(fā)展得最好的是珠三角和長三角，區(qū)域內(nèi)有巨型城市、大型城市、中等城市，還有很多小城市，形成一個城市網(wǎng)絡(luò)。中國幾大城市群未來最終可能集中我國60%-70%的人口。

　　小結(jié)

　　首要的一點，不要把底線思維變成常規(guī)政策。我們確實要防范國際上可能越來越多的風(fēng)險，為此做充足的準(zhǔn)備，但也不能把這個底線級的準(zhǔn)備變成常規(guī)政策。我們在1960年代基于底線思維搞過三線建設(shè)，因為要應(yīng)對可能的戰(zhàn)爭，把很多經(jīng)濟(jì)建設(shè)挪到了西南地區(qū)，但后來把戰(zhàn)爭風(fēng)險解除之后，底線思維演變成了常規(guī)政策，這些經(jīng)濟(jì)建設(shè)最后基本上全失敗了。

　　其次，以國內(nèi)循環(huán)為主不等于放棄國際循環(huán)。以更大的開放來對沖特朗普政府的圍堵，才是正解。在金融領(lǐng)域，讓美國更多的金融企業(yè)到中國來設(shè)立獨資企業(yè)，以增加美國脫鉤的成本。

　　最后，在國際舞臺上，我們應(yīng)該建立以規(guī)則為基礎(chǔ)的新交往方式。有人說現(xiàn)在我國在國際上的一些外交困難是因為我們沒有堅持韜光養(yǎng)晦的政策。我認(rèn)為這種判斷是不對的。今天想堅持韜光養(yǎng)晦已經(jīng)行不通了，十年前我們給中央的一個報告中就寫：大象難藏身于樹后。以前我們是一只小綿羊，躲在樹后沒問題，現(xiàn)在是一頭成年的大象，樹已經(jīng)擋不住我們了，再韜光養(yǎng)晦已不可能。

　　我們一定要有所作為。以前我國是國際規(guī)則的接受者，很多規(guī)則對我們不利。現(xiàn)在，美國想重構(gòu)全球化，重構(gòu)世界秩序，恰好中國經(jīng)濟(jì)體量排全球第二，于是在很多問題上美國就沖著中國來。我們應(yīng)該抓住這個時機(jī)，跟美國人去談新的世界秩序，并讓這個秩序成為新的國際秩序，這方面的空間還很大。當(dāng)然，在這個過程中，我們要改變心態(tài)，要做好犧牲一些自己利益的準(zhǔn)備，因為規(guī)則制定者肯定不能像以前一樣只講自己的利益，而要講全球的利益。我想中國已經(jīng)做好了這個準(zhǔn)備，我們在“一帶一路”上已經(jīng)承擔(dān)了許多核心義務(wù)，在規(guī)則制定方面我們也同樣可以承擔(dān)更大的義務(wù)。

　　(本文作者介紹：北京大學(xué)國家發(fā)展研究院院長、教授。)