銀行理財子公司有多賺錢？盈利紛紛大增，招銀理財日賺824萬！這類產品越發受青睞
資管新規正在重構銀行理財體系。券商中國記者梳理發現，今年上半年，多家上市銀行的理財子公司錄得盈利，理財產品規模普遍上升，其中保本理財產品逐步清退，權益類產品越發受到青睞。
8月28日，招商銀行、交通銀行、光大銀行、興業銀行、寧波銀行以及杭州銀行都在各自的半年報中披露，旗下全資銀行理財子公司半年度成績單。其中，去年11月成立的招銀理財上半年凈利潤為15億元，相當于每日賺約824萬元，在已披露業績的銀行理財子公司中暫居榜首。
招銀理財上半年凈利潤15億元
在目前已經披露半年報的各家上市銀行中，招商銀行理財子公司的盈利能力位居首位，此外交通銀行、光大銀行、興業銀行的理財子公司的盈利能力均有所提升。
招銀理財立足深圳，以固定收益類投資為重點、權益類和另類資產投資為輔助，致力于建立全能型的資管業務經營模式。截至6月末，招銀理財總資產70.54億元，凈資產65.22億元；上半年實現凈利潤15億元。
交通銀行半年報顯示，交銀理財總資產84.72億元，凈資產83.91億元，2020年上半年實現凈利潤3.04億元。而此前的數據顯示，2019年底，交銀理財公司總資產為81.77億元，凈資產80.89億元，2019年實現凈利潤8911.54萬元。
此外，交通銀行為發揮主場優勢，在上半年發行長三角系列特色產品，設計發布“中證交銀理財粵港澳大灣區指數”并推出相關理財產品。創新推出養老專項理財產品，滿足已老、未老客群不同養老理財訴求。
光大銀行半年報顯示，光大理財通過多元化的產品譜系和專業化的資產配置能力，穩健推進理財產品凈值化轉型，為投資者提供全方位的資產增值服務。報告期末，光大理財總資產51.98億元，凈資產為50.25億元，報告期內實現凈利潤2122萬元，相比2019年度370萬元的盈利也是大幅提升。
值得一提的是，上述銀行理財子公司的開業時間并不長，比如招銀理財于2019年11月開業；交銀理財于去年5月開業；光大理財于去年9月開業。
興業銀行的半年報顯示，截至報告期末，興銀理財總資產51.45億元，所有者權益51.12億元，上半年累計實現營業收入1.44億元，實現凈利潤1.03億元；2019年底，僅開業一個月的興銀理財，在報告期內累計實現營業收入390.03萬元，實現凈利潤819.14萬元。
據券商中國記者不完全統計，目前理財子公司開業數量增至17家，包括6家國有銀行、5家股份制銀行、5家城商行、1家農商行。城商行中，杭州銀行、寧波銀行、徽商銀行、南京銀行、江蘇銀行率先一步開業。
寧波銀行半年報顯示，作為國內首家開業的城商行系理財子公司寧銀理財，在2020年上半年實現營業收入1.43億元，實現凈利潤7283.5萬元，員工人數為81人。
杭州銀行半年報顯示，截至6月末，杭銀理財未經審計的總資產為10.13億元，凈資產為10.08億元，報告期營業收入2778.20萬元，實現凈利潤743.16萬元。
非保本理財規模上升
截至6月末，招銀理財管理的理財產品余額（不含結構性存款）2.38萬億元，較上年末增長8.68%。新產品余額1.09萬億元，較上年末增長59.08%，占理財產品余額（不含結構性存款）的45.80%，較上年末提高14.58個百分點。在財報中，招銀理財解釋所謂的新產品即符合資管新規導向的理財產品。
于報告期末，招商銀行集團未納入合并報表的非保本理財業務客戶募集的資金為2.30萬億元，與去年年末相比上升了9.42%。
今年7月底，中國人民銀行發布消息稱，考慮到今年以來新冠肺炎疫情對經濟金融帶來的沖擊，經國務院同意，央行會同各部門審慎研究決定，《資管新規》過渡期延長至2021年底。
打破剛性兌付的《資管新規》雖然延期，但保本理財的清退已是大勢所趨。興業銀行表示，理財業務要發揮“大投行、大資管、大財富”的樞紐作用，服務于客戶的投融資需求。
截至報告期末，興業銀行保本理財已經全部清零。非保本理財產品（含理財子公司）余額1.34萬億元，同比增加11.31%，其中凈值型產品余額8871.49億元，占比66.06%，同比上升15.81個百分點。
興業銀行表示，上半年興業銀行理財重點布局“固收+”產品，創新股債混合類產品，完善固收純債類產品，推出養老理財產品，同時借助“投資地圖”建設提升固定收益投資收益，推進權益投研一體化。
8月19日，平安銀行理財子公司平安理財有限責任公司正式獲得銀保監會開業批復。平安銀行半年報指出，該銀行正加速非保本理財業務發展，截至6月末，非保本理財產品余額為6652.80億元，較上年末增長2.7%；其中符合資管新規凈值管理要求的凈值型產品規模4030.22億元，較上年末增長56.7%。
業內人士普遍認為，伴隨著銀行理財凈值化轉型的深入推進，資管新規過渡期結束后，銀行理財大概率會全面凈值化，未來理財產品凈值隨著市場環境的變化而波動必將成為銀行理財產品的常態。
理財子公司試水權益市場
報告期內，招銀理財根據資管新規及其配套政策要求，發行新產品109只。推動現金管理類產品合規改造，加大固收+、權益、多資產等產品的發行和銷售力度。
今年6月，招銀理財旗下某款固收類理財產品出現負收益，由于債券市場動蕩，當時該款產品單位凈值跌至0.997，近一個月年化收益率則為-4.42%。不到一個月后，該產品的凈值已恢復正值。
對此，招銀理財在財報中表示，2020年5~6月，國內債券市場經歷了比較劇烈的調整，采用市值法估值且主要投資債券的理財產品和公募債券基金出現了不同程度的凈值回撤，招銀理財部分理財產品也受到了同樣的沖擊。這是資管新規發布后，凈值型理財產品面臨的新情況。對此，招銀理財迅速應對，降低相關產品久期和杠桿，同時運用國債期貨等緩釋市場波動的工具進行風險對沖。
從目前已經開業的理財子公司來看，總體定位和產品體系上的關鍵詞大都是“全面”、“全能”，產品體系和策略上基本覆蓋了市場所有產品類型。在競爭日益激烈的市場環境下，銀行系資金增配權益資產是大勢所趨。
從目前理財子公司已經發行的產品來看，固收類占絕對多數。中國理財網顯示，截至8月18日，銀行理財子公司合計備案產品1626只，其中，權益類產品共有3只，固收類產品1227只，混合類產品396只。從類型上看，固收類產品仍是成為主流，占比高達75%。
固收類產品的風險相對小，收益相對穩定，對于剛剛成立的理財子公司而言，是破局理財市場的切入口。一方面由于理財子公司的客戶大多來源于銀行，追求穩定收益，重點布局固收邏輯合理。另一方面，普益標準認為，理財子公司對權益市場的投研能力相對較弱。
以興銀理財為例，截至6月底，理財產品余額2603.82億元，按募集方式劃分，公募理財產品2520.15億元，私募理財產品83.67億元；按投資性質劃分，固定收益類產品2362.41億元，混合類產品241.41億元。
華泰證券分析師張繼強表示，一直以來，銀行理財權益市場參與度較低，產品規模相對較小。當前權益類理財尚處于萌芽試點階段，當前缺位源于產品的供需兩弱，而隨著相關法律文件的出臺以及政策支持，理財子公司權益投資業務的發展潛力大，由于理財子公司既可以直接參與股票投資，也可以通過公募基金等資管產品間接參與權益投資，產品形勢更加靈活。
光大證券分析師王一峰認為，理財子公司對于拓展大類資產配置、增強權益資產投資、進一步完善投研體系建設及加強與其他資管機構在投研等領域的合作具有較強訴求，公募基金、券商資管等機構有望獲得較大的合作空間。未來理財子公司在豐富產品供給，打造養老金支柱、金融對外開放等方面具有發展機遇。
責任編輯：張恒星 SF142
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