你還在等什么？現在升級新浪財經Level-2一年只要88元！
五星情報局全新上架！主線選股+獨家分析+高手面對面 樣樣都不少
入口提示：新浪財經APP-行情-決策商城
免責聲明：本文不代表新浪財經的觀點
文/朋朋筆記
政策利好又一次把A股扛在肩上！
近日隨著國內疫情防控形勢向好，上海、深圳等多地公布一攬子政策措施，旨在加快經濟恢復并刺激消費。昨天的文章中提及促進汽車消費的若干措施，帶動汽車板塊底部反攻。而今天另一個賽道也開啟了反彈模式——電子行業。
今日A股市場三大指數集體大漲，行業指數集體走高，申萬電子行業指數大漲逾3%，漲幅僅次于美容護理行業。盤面上，長盈精密大漲20%領跑，隆利科技大漲16.77%，恒久科技、國光電器、水晶光電、鵬鼎控股、歌爾股份等多股漲停，板塊內逾200只個股飄紅。
電子行業今天表現強勢，主要受益于三方面的邏輯：
①多重因素疊加導致電子板塊估值持續回落，估值水平已接近10年來最低水平，當前位置下長期配置價值明顯。
②國內疫情防控形勢向好，復工復產加速推進，供應鏈預期將逐步恢復；上海、深圳等多地出臺促銷費政策，終端需求有望帶來積極影響。
③電動化、智能化汽車進入黃金十年快速增長期，電子設備數量和性能大幅提升，疊加元宇宙加速賦能、VR應用場景不斷拓寬，有望催生大量需求并推動市場擴容。
接下來，我們就簡單聊聊電子行業的強勢邏輯：
一、電子板塊估值水平接近10年底部，長期配置價值明顯
2021年半導體等行業高景氣，帶動A股電子板塊業績高增長，盈利能力明顯提升，2021年電子板塊營業收入同比增長13.4%，歸母凈利潤同比增長90.6%。2022年以來，以手機、家電等為代表的消費電子需求萎靡，導致板塊業績增速有所放緩，22Q1營業收入同比減少3.0%，歸母凈利潤同比減少12.3%。
與此同時，2021年SW電子板塊整體銷售毛利率同比提升0.15pct，銷售凈利率同比提升1.91pct；2022Q1銷售毛利率同比下滑1.87pct，銷售凈利率同比下滑1.17pct，短期盈利能力有所承壓。
在新冠疫情反復、外部風險輸入、景氣度邊際減弱等內外部因素共同沖擊下，近期A股電子板塊估值持續回落。截至2022年5月27日收盤價，SW電子指數的PE-TTM為23.73倍，十年歷史分位點1.56%，指數風險溢價1.51%，十年歷史分位點99.22%。華創證券認為，當前A股電子板塊估值水平已接近10年來最低水平，歷史上看，當前位置下長期配置價值明顯。
華創證券認為，隨著國內新冠疫情逐步受控，消費電子需求有望逐步回暖，同時新能源汽車+光伏等需求持續旺盛，電子板塊業績有望保持增長態勢，同時盈利能力有望逐步提升。
5G+新能源領域的蓬勃發展為我國電子行業發展注入成長動力，國產替代機遇下半導體等戰略板塊持續受益。根據Wind一致預期，申萬電子板塊前20大權重股2023-24年業績預計保持穩定增長，除工業富聯、長電科技外，其他權重股2023年業績同比增速預期均在25%以上。電子板塊龍頭廠商業績增速預期強勁，當前估值接近歷史最低水平，華創證券認為當前時點下電子板塊戰略價值凸顯。
其中，消費電子板塊2021年/22Q1營收分別同比增長15.18%/17.12%，板塊營收規模持續擴大，行業仍處于上升階段；2021年/22Q1板塊歸母凈利潤分別同比增長0.16%/下降14.61%，板塊整體承壓。華創證券表示，消費電子領域公司業績與下游終端需求相關性較強，當前智能手機領域終端去庫存壓力仍大，建議關注如VR/AR等具備良好成長性的細分賽道。
其他電子板塊2021年/22Q1營收分別同比下降25%/64.38%，板塊營收規模下滑；其他電子板塊2021年/22Q1板塊歸母凈利潤分別同比增長190%/下降12.09%，費用管控效果逐步體現。華創證券指出，無論是2021年還是2022Q1，銷售/管理/財務費用率均明顯下降，板塊整體控費能力不斷增強，支撐盈利能力提升。雙碳背景下，下游新能源領域確定性強，成長性十足，建議關注新能源車+光伏等成長性賽道。
二、供應鏈預期將逐步恢復，終端需求有望復蘇
在近日舉行的上海市疫情防控新聞發布會上，上海市頒布《上海市加快經濟恢復和重振行動方案》，包括八個方面、50條政策措施加快經濟恢復和重振，其中提出以大宗消費為抓手，支持大型商貿企業和電商平臺發放消費優惠券，支持文創、旅游、體育產業發展，大力促進消費加快恢復。此外，本周深圳市發布關于促進消費持續恢復的若干措施，將開展消費電子產品促銷活動。消費者購買符合條件的手機、電腦數碼、家電等產品，按照銷售價格的15%給予補貼。
一方面，消費端，隨著一系列補貼政策的扶持，終端需求有望帶來積極影響。另一方面，供給端，隨著上海疫情逐步好轉，供應鏈預期也將逐步恢復。
中航證券表示，上海疫情得到明顯控制，6月全面復工復產提速，電子指數的短期回踩不會持續太久。當前消費電子預期見底，展望后市，即將迎來消費電子旺季，疊加復工復產情緒升溫+政策幫扶等因素，需求逐步回暖。
申萬宏源指出，時序即將進入6月，目前市場較為關注上海解封節奏、長三角全面復工節奏、汽車下鄉及618檔期是否將帶來一波刺激。待長三角真正復工復產之后，必然會出現集中下單、回補庫存的短單急單效應。
值得一提的是，今天盤后，工信部辦公廳、農業農村部辦公廳、商務部辦公廳、國家能源局綜合司發布關于開展2022新能源汽車下鄉活動的通知，活動時間2022年5月-12月。鼓勵參加下鄉活動的新能源汽車行業相關企業積極參與“雙品網購節”以及各平臺自發組織的各類網絡促銷活動，支持企業與電商、互聯網平臺等合作舉辦直播或網絡購車活動，通過網上促銷等方式吸引更多消費者購買。鼓勵各地出臺更多新能源汽車下鄉支持政策，改善新能源汽車使用環境，推動農村充換電基礎設施建設。
華泰證券指出，我國的汽車滲透率在區域分布上存在明顯的失衡現象，大部分地區的人均汽車保有量都低于全國平均水平，因此我國汽車領域的下沉市場十分廣闊，具有一定的增長潛力。萬聯證券認為，隨著國家級地方陸續出臺促進新能源汽車消費政策，受疫情壓制的需求有望實現得到有效釋放，預計短期新能源汽車銷量有望實現快速回升。
在此背景下，新能源汽車以及充換電設施數量的增長，有望帶動電子板塊景氣度快速回升。
不過，今日有消息稱，聯發科/高通大幅下修2H22芯片訂單，幅度10-30%不等。蘋果/三星亦修正2022年手機出貨目標，其中蘋果從2.4億支下修至2.2億支，三星從3.3億支下調到2.8億支。據報道，國產安卓手機包括小米/OPPO/Vivo/榮耀等，更是在之前就已經向供應鏈下修20%左右的訂單。
申萬宏源表示，下修在意料之中。因為去年1-10月份各企業業績普遍出色，因此到11-12月間擬定今年KPI之際，自然將2022年目標定得偏高。然而邁入2022年以來，元春效應失靈+手機需求低迷+通脹等因素疊加，導致消費者購買力下降+各類電子產品供給不順+終端需求疲弱等問題陸續顯現，于是不少IC設計公司手中的芯片庫存，從炙手可熱變成了燙手山芋，有些消費電子相關的芯片也已經開始降價求售。
4月中旬時，該機構曾預測，未來1-2個月內會看到一些企業以戰爭或封控為借口，順勢下調出貨目標和業績目標，但實際上即使不發生這些突發事件，這些企業也會調降目標。因為長三角封控，上周至少已有一款iPhone14出現開發節奏遞延的現象。同時，上周也出現蘋果對國內某些供應商部分抽單等負面報道。
申萬宏源表示，這些都只是短期利空因素。蘋果不會貿然把已經通過認證的配套供應商100%除名，短期內保守，但將來也不必悲觀。本周起時序進入6月份，一般是企業開始展望下半年傳統旺季之際，而7-8月蘋果新機也會開始備貨/拉貨。
三、新能源車/虛擬現實領域快速增長，有望打開市場空間
汽車智能化、電動化進展飛速，智能化新能源汽車進入黃金十年快速增長期。根據Canalys預計2021年，電動汽車將占全球新車銷量的7%以上，進一步增長66%，銷量將超過500萬輛；2028年，電動汽車的銷量將增加到3000萬輛；到2030年，電動汽車將占全球乘用車總銷量的近一半。
汽車產業正經歷類似手機產業從功能機向智能機時代的迭代，汽車作為單純移動工具的屬性逐步向作為移動智能終端的第二空間轉變。智能汽車需要感知、決策和執行層三個維度全方位技術進步，傳感器、芯片等電子設備數量和性能大幅提升，底層電子電氣架構全面優化，與之對應的電子設備功耗幾何級別增加。
其中，隨著汽車智能化及電動化趨勢的提升，車用硅含量有望激增，推動半導體市場持續增長。根據Sumco的數據整理可以看到，在2021年車用半導體對于6/8/12寸硅片的需求預計將在40/100/30萬片/月，而至2024年有望對于該三種不同尺寸的晶圓每月的需求將達到40/150/40萬片，將進一步推動半導體市場加速擴容。
與此同時，車載鏡頭需求旺盛，龍頭舜宇光學車載鏡頭出貨同比轉正。2022年4月舜宇車載鏡頭出貨約為633.2萬件，同比增長3.4%。隨著ADAS加速滲透，目前各大車廠已經制定其自動駕駛車輛發展規劃，在新能源品牌、奔馳、寶馬、大眾等全球主流車廠推出高級別ADAS汽車后，將有望帶動其余燃油車廠自動駕駛發展的步伐，ADAS滲透率將進一步提升，從而深度利好于車載鏡頭、激光雷達的市場。
值得關注的是，據蘇州高新區消息，理想汽車功率半導體研發及生產基地日前落戶蘇州。由理想汽車與半導體龍頭三安光電共同出資組建蘇州斯科半導體，主要專注于第三代半導體碳化硅車規芯片模組的研發及生產。按照規劃，該項目將于今年6月中旬在蘇州高新區啟動廠房建設，年內竣工后進入設備裝調，預計2023年5月啟動樣品試制，2024正式投產后逐步形成年產240萬只半橋生產能力。
此外，VR應用多點開花，游戲、觀影、直播等強勢驅動需求。未來隨著VR產業鏈條的不斷完善以及豐富的數據累積，展現出強大的飛輪效應，快速帶動行業變革，催生出更多商業模式并創造更多的商業價值。
國盛證券建議，高度重視國內半導體及汽車產業格局將迎來空前重構+變化，以及消費電子細分賽道龍頭（文末獲取受益股名單）
從今天的盤面來看，電子產業鏈個股紛紛大漲，“但熱鬧是他們的，我什么都沒有”。因為與主力相比，散戶有3大劣勢：資金的劣勢、信息的劣勢、專業度的劣勢。同時，又因為電子行業的特殊性和復雜性，整個板塊涉及的信息量較大，咱們小散更加處于信息劣勢地位，我們究竟應該怎么辦呢？
關鍵是要發現主力資金介入的信號。因為市場行為包容消化一切影響價格的任何因素，基本面、消息面、技術面等因素最終會通過主力資金的動向體現出來，所以捕獲主力就成為了致勝的關鍵。
如果投資者擁有尾盤掘金、Level-2、B/S點這三大神器，就像在主力家中安裝了3個攝像頭，全方位，無死角，全天候監控主力的一舉一動，再加上五星股池、五星情報局和北向掘金的助力，捕獲主力抓牛股的概率豈不是更高？
21年3月17日，尾盤掘金發現了主力潛伏邁為股份的跡象，并在當天14點50分進行了異動提醒。同時，Level-2大單凈量的數據顯示，3月17日當天，大單凈量數據從持續流出變為了凈流入。次日，邁為股份暴漲9.73%，第3天，再次大漲4.31%，2天累計暴漲14.46%。
Level-2大單凈量的數據顯示，從1月初至3月下旬，邁為股份的大單凈量有明顯大幅流出的情況，表明主力且戰且退，這也導致了股價的持續下行。當大單凈量持續流入的時候，邁為股份的股價就開始穩步上漲。我們可以清晰的看到，大單凈量的流出和流入是如何與股價形成正反饋的。
6月29日和8月17日，B/S點也發出了提示信號，邁為股份從269.27元漲至324.6元，區間漲幅20.55%。
有主力的票是個寶，沒主力的票是根草。主力吃肉，小散喝湯。不奢求一口吃成胖子，采用車輪戰法和游擊戰法，積小勝為大勝才是咱們小散的制勝之道。
所有的頂級游資都是從小散開始的，徐翔、趙老哥、章盟主、炒股養家莫不是如此。Just do it！
附：電子行業核心受益標的
本產品由優品投顧提供，機構編號ZX0111。
風險提示：本產品僅供參考，不構成具體投資建議。策略產品研發投資顧問編號A0340617070005，策略根據算法模型得出，存在局限性，不代表未來收益。用戶需獨立做出投資決策，風險自擔。市場有風險，投資需謹慎。
你還在等什么？現在升級新浪財經Level-2一年只要88元！
五星情報局全新上架！主線選股+獨家分析+高手面對面 樣樣都不少
入口提示：新浪財經APP-行情-決策商城
免責聲明：本文不代表新浪財經的觀點
責任編輯：張熠
投顧排行榜
收起
產品入口： 新浪財經APP-股票-免費問股
產品入口： 新浪財經APP-股票-免費問股
產品入口： 新浪財經APP-股票-免費問股
APP專享直播
熱門推薦
收起
24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關注（sinafinance）
