王彭 趙明超 

　　二季度公募基金的調倉布局浮出水面！

　　從倉位來看，股票倉位大幅提升，股票型基金二季度末平均倉位為88.14%，比一季度末提升4.63%；混合型基金二季度末平均倉位為75.26%，比一季度末提升4.78%。

　　從行業配置來看，今年上半年呈現顯著的結構性行情，醫藥、消費和科技龍頭表現搶眼，公募基金是上述板塊最大的推手。

　　從重倉股來看，貴州茅臺依然牢牢占據公募第一大重倉股。截至今年二季度末，共有1109只基金重倉持有貴州茅臺，持倉市值高達591億元，創下了公募基金史上持倉單一股票市值的最高紀錄。

　　同今年一季度末的數據相比，在前50大重倉股中，進一步向行業絕對的龍頭股集中。從基金的持倉情況看，更加向成熟市場看齊，布局龍頭股的力度更大，尤其是行業地位非常穩固的龍頭公司。

　　主動權益基金高倉位運作

　　伴隨市場“賺錢效應”提升，今年二季度多數基金經理選擇順應趨勢，維持高倉位或大幅提升了股票資產占比。

　　天相投顧數據顯示，在全部可比基金中，股票型基金二季度末平均倉位為88.14%，比一季度末提升4.63%；混合型基金二季度末平均倉位為75.26%，比一季度末提升4.78%。

　　興全社會責任基金表示，今年上半年，A股雖然有所波動，但市場活躍度提升、整體表現出色，結構性機會層出不窮，基金因此一直保持 90%以上的高倉位運行。

　　展望第三季度，基金經理對市場普遍持謹慎樂觀態度。萬家甄選混合基金經理莫海波表示，下半年伴隨著國內經濟的進一步企穩回升，企業盈利水平有望明顯改善， A 股的賺錢效應或進一步提高，下半年市場有望保持震蕩向上。

　　市場風格或更為均衡

　　多位基金經理表示，下半年A股市場風格將更為均衡，一方面，順周期的金融、地產等低估值板塊有機會迎來修復；另一方面，業績確定性較高和高景氣高成長的行業依舊有結構性投資機會。結合二季度末行業配置情況來看，制造業、租賃和商務服務業成為基金二季度重點加倉的方向。

　　據天相數據統計，行業配置上，制造業的配置比例從一季度末的43.48%大幅增加至今年二季度末的49.35%，加倉幅度為5.87%；租賃和商務服務業的配置比例也由一季度末的0.88%提升至二季度末的1.63%。此外，農林牧漁、批發零售、建筑等行業均遭到公募基金的小幅減倉。

　　“今年三季度末，我們會繼續將農業、科技和醫藥作為重心資產，并擇機適度均衡配置新能源、家電、汽車、金融、有色等行業?！便y華內需精選混合基金經理劉輝稱。

　　二季度基金對部分行業加減倉情況（數據來源：天相投顧）

　　重倉醫藥、消費和科技

　　天相投顧統計數據顯示，截至2020年二季度末，基金前50大重倉股，主要集中在消費品及服務、信息技術和醫藥三個行業。

　　其中，消費品及服務行業有18家公司，包括白酒板塊的貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒等；家電板塊有美的集團和格力電器；傳媒游戲板塊主要包括三七互娛。此外還包括電池龍頭股寧德時代，休閑食品龍頭股絕味食品。

　　基金前50大重倉股中，信息技術行業有14家公司，包括計算機軟件領域的恒生電子、金山辦公、用友網絡、東方財富；元器件領域有兆易創新、三安光電、億緯鋰能、圣邦股份，還包括安防龍頭?？低?/a>等。

　　醫藥行業有8家公司，包括創新藥龍頭恒瑞醫藥、醫療器械龍頭邁瑞醫療、醫療服務領域的龍頭愛爾眼科和通策醫療，以及疫苗龍頭康泰生物等。

　　除了上述公司以外，在前50大重倉股中，還包括有色龍頭股紫金礦業、化工行業巨頭萬華化學、建材行業的東方雨虹、機械行業龍頭三一重工、快遞行業龍頭順豐控股，以及中國平安、招商銀行、萬科A、保利地產等傳統白馬股。

　　持倉進一步向龍頭股集中

　　從基金重倉股的持倉市值情況看，貴州茅臺依然牢牢占據公募第一大重倉股。數據顯示，截至今年二季度末，共有1109只基金重倉持有貴州茅臺，持倉市值高達591億元，創下了公募基金史上持倉單一股票市值的最高紀錄。

　　此外，電子巨頭立訊精密成為公募第二大重倉股，被820只基金持有8.4股，持倉市值高達435億元；五糧液被671只基金重倉持有2.5億股，持倉市值為430億元。

　　值得注意的是，長春高新超過恒瑞醫藥，成為機構投資者的醫藥最愛。數據顯示，今年二季度，長春高新股價大漲59.12%，進入7月份以來，依然強勢上行，近期市值已經高達2000億元。公募基金的大幅加倉，或是該股強勢上行的推動力量。

　　今年表現搶眼的中國中免，截至今年二季度末，被303只基金重倉持有，持倉市值高達203億元。

　　此外，同今年一季度末的數據相比，在前50大重倉股中，進一步向行業絕對的龍頭股集中。業內人士認為，在存量市場中，龍頭股的市場份額反而有望進一步提升，更能經受住經濟波動的考驗。

　　二季度末公募基金前十大重倉股

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責任編輯：陳悠然 SF104