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　　果然暴力建倉！北向資金3分鐘“涌入”128億，到底發(fā)生了什么？外資正虎視眈眈，下次瘋狂掃貨在9月末

　　來源：券商中國

　　8月27日，A股迎來MSCI二次擴容，各大指數(shù)出現(xiàn)強勢大漲，一掃近日市場的陰霾。北向資金再度“暴力”建倉，全天凈流入112.71億元，在A股單日凈流入的歷史上排名第四。

　　今日尾盤北向資金沒有出現(xiàn)期待中“脈沖式”行情，卻出現(xiàn)比較吊詭的一幕：

　　下午14：56，北向資金凈流入113.36億元，而到了15：59，北向資金的凈流入飆升至240.91億元，短短3分鐘，北向資金凈流入128億。

　　然而3點鐘收盤，北向資金凈流入瞬間降至112.71億元，上證指數(shù)分時圖也出現(xiàn)明顯的回落。

　　本次擴容MSCI新增的8只標(biāo)的中，除了萬華化學(xué)出現(xiàn)了快速拉升以外，寧波港、藥明康德、西南證券、韻達(dá)股份、上海建工、張江高科等均出現(xiàn)快速下跌。此外，招商銀行尾盤更是遭到大舉賣出，股價從上漲變成下跌0.71%，成交資金達(dá)4.4億元。

　　值得注意的是，外資正在加速涌入A股，接下來的9月，還有跟蹤富時羅素指數(shù)以及跟蹤標(biāo)普道瓊斯指數(shù)的被動資金將來A股建倉掃貨，機構(gòu)預(yù)測，將有400億被動資金等待進(jìn)場，而增量資金合計將超過千億。

　　千億資金進(jìn)場，哪些板塊將迎來利好呢？

　　北向資金凈流入超百億，尾盤又現(xiàn)吊詭一幕

　　在MSCI二次擴容的推動下，今日A股表現(xiàn)強勢，早盤高開高走， 伴隨著北向資金持續(xù)凈流入，上午上證指數(shù)就突破2900點大關(guān)。

　　盤面上，近60只股票漲停，僅有1只股票跌幅在9%以上。行業(yè)方面，農(nóng)林牧漁、計算機漲幅超過3%；汽車、家電、傳媒漲幅超過2%。其中，申萬28個板塊，全部實現(xiàn)上漲，無一個行業(yè)下跌，漲幅最小的為銀行，漲0.45%，其他行業(yè)漲幅絕大多數(shù)都在1%以上。

　　下午2點45左右，北向資金凈流入超過100億，資金的大舉流入顯然超出了市場預(yù)期，盤面的強勢走勢也一掃近日市場的陰霾。

　　值得注意的是，今年5月28日，MSCI首度擴容時，尾盤被動資金大舉流入造成了巨大的沖擊效應(yīng)，部分股票被快速拉升，出現(xiàn)了脈沖行情。

　　然而，今日北向資金尾盤走勢沒有出現(xiàn)期待中“脈沖式”行情，卻出現(xiàn)比較吊詭的一幕。

　　下午14：56，北向資金凈流入113.36億元，而到了15：59，北向資金的凈流入飆升至240.91億元，短短3分鐘，北向資金凈流入128億。然而3點鐘收盤，北向資金凈流入瞬間降至112.71億元，上證指數(shù)分時圖也出現(xiàn)明顯的回落。

　　尾盤部分股票則出現(xiàn)了完全相反的走勢。其中，雄塑科技、中國電建、中國核電等尾盤出現(xiàn)快速拉升。

　　而本次擴容新增的8只標(biāo)的中，除了萬華化學(xué)出現(xiàn)了快速拉升以外，寧波港、藥明康德、西南證券、韻達(dá)股份、上海建工、張江高科等均出現(xiàn)快速下跌。其中，招商銀行尾盤更是大舉賣出1300萬股，股價從上漲變成跌0.71%，成交資金達(dá)4.4億元；中國平安則賣出了800萬股，賣出成交約7億元。

　　截至收盤，北向資金凈流入112.71億元，再度大舉建倉。其中滬股通凈流入71億元，深股通凈流入41.71億元。

　　值得注意的是，北上資金在單日凈流入超過百億元的情況共出現(xiàn)5次，分別是2018年11月2日，凈流入173億元；2018年12月3日，凈流入121億元；2014年11月17日凈流入120億元；2019年3月29日凈流入110億元；今日，凈流入112.71億元，排名第四。

　　MSCI如期擴容，315億資金跑步入場

　　8月8日凌晨，MSCI公布季度指數(shù)評審結(jié)果，把A股納入比例從10%提升至15%，調(diào)整將在8月27日收盤后生效。本次A股納入比例提升至15%后，A股在MSCI新興市場指數(shù)中的權(quán)重為2.46%，在MSCI中國指數(shù)中的權(quán)重為7.79%。

　　MSCI的如期進(jìn)行二次擴容，將帶著外資增量資金的跑步入場。

　　瑞銀證券表示，MSCI對A股的納入因子將于今日盤后提高至15%，將為A股市場帶來約45億美元的被動資金凈流入，海外投資者青睞競爭力強且具有獨特性的龍頭企業(yè)、及估值和盈利增速在全球范圍內(nèi)具有比較優(yōu)勢的公司。如果匯率按照7計算的話，則對應(yīng)人民幣315億元。

　　招商證券測算，本次擴容有望為A股帶來增量資金約189億美元，匯率按照7計算，則對應(yīng)人民幣約1300億元，其中被動增量資金約266億元。按照之前的經(jīng)驗，被動資金大概率集中在生效前集中配置。

　　值得注意的是，本次擴容新增 8 只標(biāo)的，分別是中國中鐵、寧波港、上海建工、西南證券、萬華化學(xué)、藥明康德、韻達(dá)股份、張江高科等，這些股票將直接按照 15% 的比例納入。

　　行業(yè)分布上，納入比例提高至15% 后，占比最高的前五大行業(yè)分別為銀行、非銀、食品飲料、醫(yī)藥和房地產(chǎn)，占比依此為 17.69% 、 14.31% 、 11.97% 、 6.63% 和 5.14% 。

　　A股納入MSCI比例提升方案共分三步走：

　　第一步，將A股大盤股納入比例從5%提升至10%，同時將創(chuàng)業(yè)板大盤股按10%比例納入，已經(jīng)在5月28日收盤后生效；

　　第二步，將A股大盤股納入比例從10%提升至15%，今日收盤后正式生效；

　　第三步，2019年11月半年度指數(shù)評審后，將A股大盤股納入比例從15%提升至20%，同時將中盤股按20%比例納入。下個月還有400億被動資金等待建倉

　　除了跟蹤MSCI的外資建倉A股外，接下來還有跟蹤富時羅素指數(shù)以及跟蹤標(biāo)普道瓊斯指數(shù)的被動資金將來A股掃貨， A股可謂迎來了納入國際指數(shù)的密集期。

　　8月24日凌晨，富時羅素指數(shù)公布了9 月的擴容計劃，將 A 股納入比例從 5% 提高至15%，并將于9 月 23 日開盤時生效。本次富時羅素新納入87只中國A股，其中大盤A股14只，中盤A股15只，小盤A股50只，微盤A股8只。屆時，A股將占到富時羅素新興市場比重為5.5%。

　　招商證券預(yù)計，此次富時羅素 擴容有望為 A 股帶來被動增量資金約 40 億美元，按照匯率 7 計算，則對應(yīng)人民幣增量資金約 280 億元。

　　川財證券在研報中表示，富時羅素指數(shù)納入第二步預(yù)計為A股帶來約300億元被動跟蹤資金。根據(jù)富時羅素官方數(shù)據(jù)顯示，跟蹤富時羅素全球股票指數(shù)體系的資金約為1.7萬億美元，被動式“掛鉤跟蹤型”指數(shù)基金的規(guī)模占比約80%-85%，主動式“參考跟蹤型”指數(shù)基金占15%-20%。

　　從歷史經(jīng)驗來看，6 月 21 日，A 股首次納入富時羅素指數(shù)調(diào)整生效日當(dāng)日，陸股通資金流入 73.3 億元，當(dāng)周陸股通資金共大幅流入 199.2 億元。此次調(diào)整結(jié)果在 9 月 23 日開盤前生效，預(yù)計 9 月末將有約 300 億元的被動跟蹤資金流入 A 股市場。

　　此外，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)將于9 月 23 日起納入 A 股，納入比例為 25%，此前公布的擬納入名單中包含了 1241 只個股， 9 月 6 日將公布正式名單。

　　根據(jù)測算，此次納入標(biāo)普道瓊斯有望為 A 股帶來增量資金 62 億美元（按照匯率 7 計算，約合人民幣 430 億元），其中，被動增量資金約 77 億元人民幣。

　　即9月底，光跟蹤富時羅素指數(shù)以及跟蹤標(biāo)普道瓊斯指數(shù)的被動資金合計就將有接近400億資金建倉A股，增量資金合計將超過千億。

　　瀚信資產(chǎn)基金經(jīng)理蔣龍表示，A股的國際化進(jìn)程是一個大趨勢，幾大國際指數(shù)不斷擴大A股權(quán)重，表明這個國際化進(jìn)程在不斷加速，這在2019年體現(xiàn)得尤為明顯。國際指數(shù)擴大A股權(quán)重影響深遠(yuǎn)。短期看，最直接的影響是大量外資流入，納入擴容指數(shù)的成分股最為受益。長遠(yuǎn)看，外部指數(shù)擴大A股權(quán)重會影響到A股投資者的風(fēng)險偏好，估值向國外看齊，進(jìn)而影響到A股的估值體系。

　　私募看好金融、醫(yī)藥、食品飲料

　　對于MSCI、富士羅素與標(biāo)普道瓊斯的相繼擴容，將帶來千億資金的進(jìn)場，那么哪些板塊將迎來利好呢？

　　私募排排網(wǎng)調(diào)查結(jié)果顯示，多數(shù)私募認(rèn)為金融、醫(yī)藥、消費、科技板塊將受益。

　　浙江以太投資基金經(jīng)理龐春認(rèn)為，從最近一個月外資凈流入、流出的前十大個股發(fā)現(xiàn)，外資并沒有轉(zhuǎn)換風(fēng)格，價值股、有業(yè)績支撐的績優(yōu)股仍然是外資在A股的首選，相關(guān)三大國際指數(shù)重合的科技、醫(yī)藥、消費、金融有望受到資金重點關(guān)注。

　　雷根基金表示，國際指數(shù)相繼擴容與落地，主要利好指數(shù)標(biāo)的成分股，以MSCI為例，與滬深300成分股重疊度更高。

　　龍航資產(chǎn)董事長兼投資總監(jiān)蔡英明則稱，根據(jù)統(tǒng)計來看，外資主要偏向于競爭力突出、有明顯壁壘的白馬龍頭企業(yè)。外資的投資風(fēng)格偏長期，雖然有些公司目前靜態(tài)估值偏高，但是長期看盈利的穩(wěn)定增長可以消化估值，也有明顯的收益。板塊上偏愛消費金融，科技龍頭。

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責(zé)任編輯：陳志杰