來源：揚(yáng)子晚報(bào)

　　盛傳多日的中金所將松綁股指期貨的消息昨日終于落地！16日晚間，中金所發(fā)布公告稱，將調(diào)整股指期貨相關(guān)規(guī)定，下調(diào)手續(xù)費(fèi)，降低保證金比例。

　　持倉保證金降低至20%

　　手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為萬分之9.2

　　調(diào)整具體包括三個(gè)方面：中國金融期貨交易所昨日發(fā)布消息稱，在中國證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一部署下，中金所經(jīng)研究決定，自2017年2月17日（星期五）起，滬深300、上證50、中證500股指期貨各合約平今倉交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬分之九點(diǎn)二。

　　自 2017年2月17日（星期五）結(jié)算時(shí)起，滬深300和上證50股指期貨各合約非套期保值持倉的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)，由目前合約價(jià)值的40%調(diào)整為20%；中 證500股指期貨各合約非套期保值持倉的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)，由目前合約價(jià)值的40%調(diào)整為30%。滬深300、上證50和中證500股指期貨各合約套期保值 持倉的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)仍為合約價(jià)值的20%。

　　自2017年2月17日起，將股指期貨日內(nèi)過度交易行為的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)從原先的10手調(diào)整為20手，套期保值交易開倉數(shù)量不受此限。

　　“股災(zāi)”后首次松綁

　　中金所稱將有效抑制過度投機(jī)

　　此次政策調(diào)整可以視為2015年股災(zāi)以后中金所對(duì)股指期貨的首次松綁，其直接影響是有望提升股指期貨的成交活躍度，或許是股指期貨交易“解凍”的關(guān)鍵一環(huán)。

　　在2015年股災(zāi)肆虐之時(shí)，有輿論認(rèn)為，股指期貨是加劇市場(chǎng)下跌的重要因素之一，作為救市政策的一環(huán)，中金所接連采取多項(xiàng)措施，收緊股指期貨，提高交易成本，降低杠桿，從開始調(diào)整之日起，平今倉交易手續(xù)費(fèi)比例較股災(zāi)救市之前提高超過了100倍。

　　在多項(xiàng)收緊措施的影響下，股指期貨品種成交活躍度也大幅下滑。不過，從本次松綁后保證金比例和手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)來看，仍較2015年股災(zāi)救市前高出不少，對(duì)股指期貨的實(shí)際刺激作用可能有限。當(dāng)然，這體現(xiàn)出監(jiān)管層逐漸松綁的態(tài)度，不排除后續(xù)會(huì)有進(jìn)一步松綁動(dòng)作。

　　中 金所表示，下一步將在證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，繼續(xù)做好相關(guān)各項(xiàng)工作。一是發(fā)揮好股指期貨市場(chǎng)功能，強(qiáng)化交易所一線監(jiān)管，有效抑制過度投機(jī)，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；二是進(jìn) 一步加強(qiáng)會(huì)員管理，提高會(huì)員合規(guī)意識(shí)；三是進(jìn)一步加強(qiáng)跨證券期貨市場(chǎng)監(jiān)管，積極做好跨市場(chǎng)自律管理協(xié)作；四是嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為；五是持續(xù)加強(qiáng)金融期貨 市場(chǎng)的投資者教育，進(jìn)一步提高市場(chǎng)參與者抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

　　普通投資者如何應(yīng)對(duì)？

　　分析師稱對(duì)股市作用是中性的

　　英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄在微博上表示，股指期貨交易逐漸正常化說明股票市場(chǎng)從不可控的狀態(tài)走出來了，已經(jīng)逐漸恢復(fù)到正常狀態(tài)。股指期貨為市場(chǎng)提供了對(duì)沖 風(fēng)險(xiǎn)的工具，也為管理股票投資風(fēng)險(xiǎn)提供了新的手段，同時(shí)雙向交易也可使市場(chǎng)的定價(jià)更加合理。市場(chǎng)平穩(wěn)后逐漸恢復(fù)股指期貨是正確的。

　　某期貨私募基金負(fù)責(zé)人葉波認(rèn)為：“對(duì)于普通投資者來說，沒有必要把是否恢復(fù)看得太重要。股指期貨恢復(fù)對(duì)股市作用是中性的，因?yàn)楣墒袧q跌取決于經(jīng)濟(jì)，股指期貨方向與股票現(xiàn)貨是一致的。”

　　華泰期貨分析師徐聞?dòng)钪赋觯缃瘢芍钙谪浗灰姿山墡淼男盘?hào)作用大于實(shí)質(zhì)，表明監(jiān)管層對(duì)于目前宏觀經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)環(huán)境下，再次推進(jìn)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加大金融業(yè)對(duì)于實(shí)體產(chǎn)業(yè)的扶持——限制金融自由化的同時(shí)，有序地推進(jìn)金融深化。   

責(zé)任編輯：駱珊珊 SF176