深化資本市場改革開放 助力互聯網行業發展——方星海副主席在第五屆世界互聯網大會金融資本與互聯網技術創新論壇上的講話

　　尊敬的劉烈宏副主任，各位領導、各位嘉賓：

　　非常高興來到美麗典雅的烏鎮參加第五屆世界互聯網大會和本次論壇。我謹代表中國證監會對本次大會的召開和論壇的舉辦，表示熱烈的祝賀！借此機會，我就資本市場與互聯網企業如何實現相互促進成長，談幾點想法，請大家批評指正。

　　當今世界，以互聯網、大數據、人工智能為代表的信息技術深刻影響著人類生活，改變著全球經濟和安全格局。以習近平總書記為核心的黨中央深刻洞察這一趨勢，高度重視網信產業，提出了建設網絡強國的重大戰略。近年來，我國涌現出一大批創新型信息技術企業，在深化供給側結構性改革，提供新增長動能，推動經濟邁向高質量發展上發揮出了重要作用。中國證監會高度重視互聯網行業發展，不斷深化改革，充分發揮資本市場在資源配置中的重要作用，促進互聯網企業創新發展。

　　一是著力資本市場和網信事業協同發展

　　今年3月30日，中國證監會和中央網信辦聯合印發《關于推動資本市場服務網絡強國建設的指導意見》，推動網信事業和資本市場協同發展，保障國家網絡安全和金融安全，促進網信和證券監管工作聯動。證監會和中央網信辦建立了工作協調機制，積極加強工作溝通，研究網信企業對接資本市場中的新情況、新問題，推動資本市場改革政策在網信領域先行先試。

　　二是推動資本市場支持互聯網等高科技企業做強做優

　　今年3月，國務院辦公廳轉發證監會《關于開展創新企業境內發行股票或存托憑證試點的若干意見》，為創新企業發行股權類融資工具并在境內上市創造了更加靈活和兼容的政策環境，充分發揮資本市場對創新驅動發展戰略的支持作用。在試點框架下，紅籌企業的特殊股權結構、公司治理、運行規范等事項可適用境外注冊地的法律法規。股份支付費用處理、員工持股計劃等事項進一步規范。調整創新企業上市的財務準入門檻，針對其高成長、高投入、盈利周期長的特點，明確納入試點的企業不再適用有關盈利和不存在未彌補虧損的發行條件。

　　三是堅定推進多層次資本市場體系建設

　　保持新股發行常態化，加大對企業的融資支持。近年來，困擾市場多年的IPO“堰塞湖”現象得到消除。符合條件的IPO企業審核周期由過去3年以上大幅縮短至9個月以內，企業上市的可預期性顯著增強。2017年至2018年10月，通過IPO上市融資的企業共528家，募集資金總計約3554億元。同期完成再融資的企業共409家次，募集資金總額總計約11240億元。

　　持續推進并購重組市場化改革，發揮上市公司兼并重組對經濟邁向高質量發展的引領作用。2017年至2018年9月，上市公司并購重組交易金額和單數分別為3.67萬億元和5765單。其中，以“同行業、上下游”資產為目標的產業并購占比不斷上升，占已審結并購重組申請的71.88%，已成為市場主流。

　　支持中小微企業登陸新三板市場，通過掛牌融資、并購重組等方式規范發展。新三板是定位于服務創新型、創業型、成長型中小微企業的重要平臺，是多層次資本市場服務技術創新的重要組成部分。境內符合條件的股份公司可以通過主辦券商申請掛牌，不受所有制、行業等限制，也可以尚未盈利。2017年至2018年9月，新三板公司通過發行股票融資約1812億元，進行重大資產重組152次，交易金額203億元。

　　支持企業利用交易所債券市場融資。持續推進交易所債券市場化改革，擴大發行主體，豐富發行方式，簡化發行流程，支持企業發債融資。2016年以來，證監會推出創新創業公司債券試點，支持科技創新型企業拓寬融資渠道。2017年至2018年9月，1379家企業通過交易所市場發行公司債2825只，融資3.37萬億元，截至今年9月，已有41只創新創業債券完成發行，融資65億元。

　　四是支持企業利用境外市場發展壯大

　　利用好境內外兩個市場促進經濟發展是改革開放的一個成功經驗。近年來，證監會按照黨中央、國務院關于金融業對外開放的總體部署，顯著加快了資本市場的開放步伐，境內、境外市場的聯系更加緊密。證監會還與香港、新加坡等毗鄰市場的證券監管機構建立了良好的合作關系，為境內企業利用境外市場融資創造了便利條件。2017年至2018年10月，共有24家企業通過H股首發融資1483億港元，32家企業通過H股再融資1943億港元。特別是今年上半年三家公司H股“全流通”試點順利完成，目前正在評估擴大試點企業的具體方案，進一步放大H股市場對企業和企業家的融資支持作用。中歐所首支D股順利發行，為境內上市公司利用歐洲資本市場開辟了新道路。“滬倫通”各項業務規則也已準備就緒，有望于年內推出，境內上市公司將會更加順暢地到倫敦市場發行融資。

　　各位嘉賓：

　　今年是改革開放四十周年。伴隨著四十年波瀾壯闊的歷史進程，中國資本市場也在前進中不斷學習借鑒境外經驗，不斷完善。我們將繼續堅持服務實體經濟的根本方向，深化改革，擴大開放，完善制度，不斷提高資本市場服務創新企業的效能，在推動經濟的創新發展過程中促進資本市場健康成長。

　　一是深化改革，促進資本市場功能更好發揮。繼續保持新股常態化發行，改革完善以信息披露為核心的股票發行制度，進一步提高企業發行上市的可預期性。深化并購重組市場化改革，鼓勵和支持上市公司依托并購重組做優做強。在“小額快速”審核機制基礎上，按行業實行“分道制”審核，并在高新技術行業優先適用。在試點已經成功完成的基礎上，盡快全面推出H股全流通，條件具備的H股公司，都可申請實現全流通，以便利境內創新企業境外上市。

　　證監會正在迅速落實習總書記提出在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制的要求，為互聯網等創新企業成長提供良好的資本市場環境，同時也為資本市場提供更多具有投資價值的高成長性上市公司。

　　二是擴大開放，不斷引進境外長期資金和機構投資者。做好A股納入明晟和富時羅素指數的后續工作，持續完善跨境交易安排，優化交易所互聯互通機制，及時回應境外投資者關切，便利境外長期資金擴大A股配置。大力支持外資證券期貨機構在境內設立法人實體，從事資產管理業務。

　　三是加強監管，營造良好市場秩序和融資環境。加強對企業IPO、再融資、并購重組、債券發行的監管，增強證券市場對企業融資的引導力和約束力。繼續嚴厲打擊欺詐發行、虛假信息披露、內幕交易及市場操縱等違法違規行為，維護公平的市場交易秩序，保護投資者合法權益。

　　各位嘉賓：

　　沒有硅谷就沒有美國信息產業的發達，而沒有華爾街則不會有硅谷的繁榮。在資本市場如何與互聯網產業更好結合、形成良性互動方面，我們還有許多工作要做。證監會愿意廣泛聽取業界的意見，開拓創新，完善制度，為我國新經濟的發展做出更大貢獻。

　　最后，預祝本次大會和論壇取得圓滿成功。謝謝大家！

責任編輯：陳悠然 SF104