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【宏觀利多情緒釋放，商品沖高回落，漲勢(shì)能否重現(xiàn)？｜期市頭條】本周商品期貨市場(chǎng)中，原油、橡膠等主要商品沖高回落，帶動(dòng)整體板塊寬幅震蕩。化工方面純堿跌幅超過(guò)12%，尿素跌幅超3%；農(nóng)產(chǎn)品中豆粕跌超4%，豆油漲幅達(dá)1.79%；工業(yè)品玻璃跌超10%，黑色系中鐵礦石跌幅超4%，焦炭跌近6%；有色金屬方面滬鎳上漲0.68%，滬銅跌幅接近2%。內(nèi)外盤(pán)共振原油期價(jià)回落本周國(guó)內(nèi)外原油價(jià)格都出現(xiàn)了沖高回落。從庫(kù)存方面來(lái)看，本周API原油庫(kù)存意外增加了1095.8萬(wàn)桶，數(shù)據(jù)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期的增加量。從平衡表來(lái)看，EIA預(yù)計(jì)今年四季度至明年一季度仍然有較大供需缺口，此前在宏觀情緒改善的背景下，內(nèi)外盤(pán)油價(jià)企穩(wěn)回升，但市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)需求預(yù)期缺乏信心，導(dǎo)致短期油價(jià)震蕩回落。宏觀利多緩和鐵礦石價(jià)格下跌本周鐵礦石期價(jià)高位回落，供應(yīng)端外礦發(fā)運(yùn)量均有所減弱，非主流發(fā)運(yùn)量仍處于高位水平。需求上近期鋼廠盈利狀況改善，開(kāi)工率和產(chǎn)能利用率均呈現(xiàn)小幅增加態(tài)勢(shì)。受高利潤(rùn)格局以及鋼廠檢修情況影響，鐵水將繼續(xù)回升。短期宏觀利多刺激，鐵礦石跟隨產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)大幅上行，價(jià)格更多受市場(chǎng)情緒帶動(dòng)，需求端持續(xù)回升提供價(jià)格支撐，鐵礦石供需寬松的預(yù)期并未改變，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒趨于緩和導(dǎo)致價(jià)格回落。原油走低拖累油脂震蕩回落國(guó)內(nèi)三大植物油沖高回落，棕櫚油領(lǐng)漲，價(jià)差結(jié)構(gòu)顯示棕櫚油現(xiàn)貨趨緊，豆油和菜籽油寬松。節(jié)后油脂補(bǔ)庫(kù)需求平淡，現(xiàn)貨成交不旺。棕櫚油進(jìn)口成本攀升帶動(dòng)上漲，豆油和菜籽油跟隨，但原油價(jià)格回落，外盤(pán)下挫，油脂上行之路不暢，價(jià)格回落為主。股期聯(lián)動(dòng)：市場(chǎng)情緒偏弱滬銅小幅震蕩本周滬銅期價(jià)呈現(xiàn)沖高回落的走勢(shì)。宏觀方面來(lái)看，美國(guó)9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，大幅好于預(yù)期，暗示美聯(lián)儲(chǔ)下一步降息動(dòng)作將放緩，降息節(jié)奏不明朗。國(guó)內(nèi)方面金融領(lǐng)域和經(jīng)濟(jì)政策支持力度超預(yù)期，市場(chǎng)反饋積極，帶動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，穩(wěn)增長(zhǎng)再次充滿期待。但基本面來(lái)看，長(zhǎng)假期間LME實(shí)現(xiàn)去庫(kù)，國(guó)內(nèi)則實(shí)現(xiàn)累庫(kù)，季節(jié)性特征的表現(xiàn)給價(jià)格帶來(lái)壓力，后期需關(guān)注宏觀面對(duì)滬銅走勢(shì)的影響。

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