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美股周四、周五連續下跌，三大指數本周回調。道指（.DJI）周五報26,469.89，周跌0.76%；標普500指數（.INX）報3215.63，周跌0.28%；上述指數均結束連續三周收高。納指（.IXIC）收報10,363.18，周跌1.33%。
據報道，美國新一輪刺激計劃或于8月初敲定。美國國會參議院多數黨領袖麥康奈爾（Mitch McConnell）表示，美國下一輪經濟刺激計劃參議院版本的框架已基本確定。預計這將是美國國會與白宮在秋季美國總統選舉前推出的最后一輪經濟刺激計劃。
全球股市（ACWI）漲跌不一。美元定價的富時新興市場指數ETF（VWO）漲0.87%。非美發達市場方面，MSCI歐元區ETF（EZU）漲0.05%，連續4周上漲。MSCI英國ETF（EWU）跌1.24%。MSCI日本ETF（EWJ）跌0.59%，結束連續2周上漲。
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| 來源：《線索Clues》 | |
亞太股市方面，滬指（000001）周五收報3196.77，大跌3.86%，本周累計下跌0.54%。創業板指（399006）周五重挫6.14%，本周下跌1.3%。
上證指數走勢（日K線圖）（圖片來源：新浪財經）繼上周大幅調整后，A股本周繼續大幅震蕩。本周兩市合計成交6.07萬億元，比上周成交減少1.5萬億元左右。北上資金本周累計凈流出247.51億元，僅周三一日為凈流入，其余4個交易日均為凈流出。板塊方面，各板塊漲跌分化明顯。國防軍工表現最好，有色金屬、能源漲超1%。金融、券商等多個板塊跌約2%。
多家基金公司人士強調，整體上看，當前市場處于快速上行后的調整期，調整的深度可能不會太大，調整的時間估計在一兩周左右不會太久，持有優質股票是應對市場波動最好的策略，對于市場中長期的走勢，大家依然要保持信心和耐心，市場從中長期看依然是有機會的。
另外一個值得關注的消息是，7月24日，證監會同意鋒尚文化、康泰醫學、美暢新材、藍盾光電等四家公司創業板首發注冊。
資深投行人士王驥躍表示，證監會履行完注冊程序之后即到發行上市階段，擬IPO企業最快三周可走完從啟動發行到完成上市的流程。也就是說，最快8月中下旬就可以上市。
對于投資者而言，需要注意的是，隨著創業板注冊制下首批企業發行上市，創業板股票漲跌停將擴大到20%。根據創業板交易特別規定，創業板注冊制下，新上市企業上市前五個交易日不設漲跌幅限制，之后漲跌幅限制從目前的10%調整為20%。存量公司日漲跌幅同步擴至20%。
恒生指數周五報24,705.33，本周累計下跌1.53%，過去兩周跌幅超4%。
日本股市周四、周五休市兩日。日經225指數（513000）周漲0.3%。點此查看亞洲股市行情。
美國NYMEX WTI原油期貨（CL）主力合約周五收報41.29美元/桶，周漲1.35%；國際基準ICE Brent原油期貨（OIL）主力合約收報43.42美元/桶，周漲0.65%。
根據油服公司貝克休斯（BHGE）周五發布的數據，本周石油鉆井總數增加1座至182座，為3月份以來首次增加；本周天然氣鉆井總數減少3座至75座；總鉆井總數減少2座至251座。
美國10年期國債收益率周五收報0.59%，較上周下跌5BP（0.05個百分點）；隱含市場對短期利率預期的2年期美債收益率收報0.14%。
美聯儲（Fed）將于下周召開聯邦公開市場委員會（FOMC）會議，分析師認為，下周會議不會有太大波瀾，未來利率路徑的前瞻指引最有可能會和通脹率、失業率掛鉤，并且會在9月底前發布。
委員會在這次會議上不會有大動作的一個原因是：國會正在討論下一項財政刺激方案。“在美聯儲考慮長期貨幣寬松程度時，即將出臺的財政計劃細節將成為重要的考慮因素，”德銀證券高級美國經濟學家Brett Ryan在調查回復中寫道。
摩根士丹利分析師也表示：“我們預計美聯儲7月會議不會出現什么太大的變化。決策者們將會繼續討論未來的政策指引和資產購買，并審視當前的長期政策前景。這些討論結果應該會在美聯儲主席鮑威爾的新聞發布會上得到展現?！?/p>
此前，美聯儲官員已經承諾會把利率保持在近零水平，直到他們確信經濟“已經度過了最近的事件，有望實現最大就業和價格穩定的目標”。
避險情緒持續升溫，金價（XAU）漲破1900美元/盎司，逼近2011年9月的歷史高點。COMEX期金（GC）主力合約周五收報1900.3美元/盎司，周漲4.96%，實現“七連陽”。
盡管黃金走出七周連升行情，但市場看漲情緒依然居高不下。最新出爐的Kitco News每周黃金調查顯示，本周參加調查的14位華爾街專業人士中，有11位分析師（79%）預計金價將上漲，有2人（14%）預測價格會下降。與此同時，1位分析師（7%）預計價格將橫向波動。
面對普通投資者的網上投票共收到了1870張投票。其中，1334名受訪者（72%）預計金價將在下周上漲。另有317人（17%）預計價格會走低，219人（12%）持中立態度。
瑞銀全球財富管理首席投資官Mark Haefele指出，金價年初至今累計漲幅達24%，是表現最好的資產類別之一，他預計地緣政治風險將縈繞全年，推高金價沖破2000美元/盎司。
“新興市場教父”、Mobius Capital Partners創始人Mark Mobius表示，投資者們應當繼續買黃金。“當利率接近零或者低于零的時候，黃金就是很有吸引力的中介，因為本來就不需要擔憂黃金無法獲得回報，而不確定很大的環境下金價會走高?！?/p>
COMEX白銀（XAG）周漲16.5%，創1987年以來最大周漲幅。鈀金（XPD）本周上漲12.38%，今年已累計漲超20%。
業內人士認為，黃金和其它有色金屬價格的上漲拉動了白銀的價格。白銀的價格與黃金的價格有聯動效應。目前國際金價已經突破了9年高點，但白銀目前的交易價格還遠低于它在2011年達到的最高紀錄50美元每盎司。業內人士認為，在過去的20年里，黃金和白銀的平均比值，一直在60:1左右，現在這一比值是81:1。黃金漲幅比較大，白銀還沒有跟上，給以后白銀的上漲提供了想象的空間。
外匯市場方面，美元指數（DXY）周五收報94.34，周跌1.74%，連續五周收低，創2018年10月以來新低。歐元兌美元（EUR/USD）周漲2.02%，連續5周走高。
摩根士丹利亞洲區前主席、耶魯大學高級研究員Stephen Roach認為，美國疫情形勢不明、美國失業人數不斷上升、美聯儲資產負債表擴大至7萬億美元，這些因素都有可能讓美元再次經歷“史詩級”下滑。
點此查看最近一周資金流入最多的外匯ETF。
| ?? 新興市場貨幣年初以來表現 | |
| 主要新興市場貨幣 | 查看圖表 |
| ?? G-10貨幣年初以來表現 | |
| G-10貨幣 | 查看圖表 |
| 來源：《線索Clues》 | |
??下周將公布的重要數據、事項及提示有：周一，7月德國IFO商業景氣指數，6月美國耐用品訂單；周二，7月美國諮商會消費者信心指數；周三，6月美國成屋銷售；周四，美聯儲公布利率決議并召開新聞發布會，第二季度美國、德國GDP；周五，7月中國制造業PMI，7月歐元區CPI，6月美國個人消費開支（PCE）。
??下周將公布的重要財報：周二 ，AMD（AMD）（盤后），輝瑞制藥（PFE）；周三，Facebook （FB）（盤后），高通 （QCOM）（盤后），波音 （BA）；周四，蘋果 （AAPL）（盤后），亞馬遜 （AMZN）（盤后），谷歌 （GOOG）（盤后），萬事達 （MA）；周五，?？松梨?（XOM）。
本周以來，隨著美股連續出現回調，部分投資者選擇暫時離場觀望，從股票型基金中的撤資也超過200億美元，凸顯投資者對重新入市持謹慎態度。
除了新冠肺炎疫情及地緣政治因素的影響，迫使這部分資金離場的一大因素就是股票的高估值，尤其是科技股。
紐約梅隆投資管理公司策略主管揚（Liz Young）表示：“現在很難找到價值被低估的股票來買入，在高位感到害怕的時候賣掉股票換成現金確實很正常，股票估值的大幅增加讓投資者難以感到安心，從3月底的低點開始推動大盤漲勢的大型科技股現在的估值更是令人擔憂。”
下周，蘋果、Facebook、谷歌等科技巨頭將公布財報，或對投資者信心產生至關重要的影響。
部分代表性資產本周表現 （圖片來源：《線索Clues》）資產價格年初以來表現（YTD）分類檢索：
?? 滬深股市 A股大盤/行業板塊 查看圖表
?? 美國股市 美股基準行業板塊 查看圖表
?? 新興市場貨幣 主要新興市場貨幣 查看圖表 ?? G-10貨幣 G-10貨幣 查看圖表
??國內期貨品種主力合約 金屬期貨 查看圖表 能源化工期貨 查看圖表 農產品期貨 （除粳米、普麥、油菜籽） 查看圖表 金融期貨 查看圖表 ??外盤重要商品期貨現貨 能源/金屬/農產品 查看圖表 來源：《線索Clues》
?。?a target="_blank">線索Clues / 李濤、樊文佳）
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責任編輯：樊文佳
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