意見領(lǐng)袖丨沈建光

　　我覺得這次疫情其實(shí)是加快了中國新一輪的數(shù)字化進(jìn)程。現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，包括對消費(fèi)者服務(wù)、對企業(yè)服務(wù)。我相信很多方面都可以進(jìn)行數(shù)字化，包括我現(xiàn)在想用數(shù)字化手段進(jìn)行經(jīng)濟(jì)研究，包括美國已經(jīng)出現(xiàn)的一些嘗試，甚至針對投行的研究報(bào)告可以自動(dòng)生成初稿，進(jìn)行一些自動(dòng)的文本挖掘和分析。

　　感謝王志峰博士的主持，感謝巴教授非常精彩的開場白，他其實(shí)已經(jīng)把很多問題講得非常精辟，已經(jīng)給我的演講做了非常好的鋪墊。非常感謝巴教授和王博士的邀請來中國科大參加新金融講壇，之前我是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家，現(xiàn)在主要研究數(shù)字經(jīng)濟(jì)，怎么把宏觀研究數(shù)字化的過程，跟大家做一個(gè)分享和匯報(bào)。

　　其實(shí)中國互聯(lián)網(wǎng)世界包括所有科技公司，京東數(shù)科這邊應(yīng)該是第一個(gè)擁有經(jīng)濟(jì)學(xué)家的團(tuán)隊(duì)。我去年去美國拜訪了亞馬遜的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他當(dāng)時(shí)跟我說有150名博士畢業(yè)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在他的旗下。現(xiàn)在，我看到最新報(bào)道說，亞馬遜已經(jīng)有250名博士畢業(yè)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他們的團(tuán)隊(duì)是非常龐大的。那么從中國的角度來看，把經(jīng)濟(jì)學(xué)引入互聯(lián)網(wǎng)公司、科技公司做研究可能還算是一個(gè)開創(chuàng)性的工作，我覺得非常自豪。把傳統(tǒng)的我以前在央行的、在投行的一些經(jīng)濟(jì)學(xué)方法，跟科技手段相結(jié)合，用大數(shù)據(jù)、人工智能的辦法，用機(jī)器學(xué)習(xí)的模型來探討一些經(jīng)濟(jì)學(xué)的問題，其實(shí)這是我非常向往的，而且覺得非常有意義的工作。

　　我覺得這次疫情其實(shí)是加快了中國新一輪的數(shù)字化進(jìn)程。現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，包括對消費(fèi)者服務(wù)、對企業(yè)服務(wù)。我相信很多方面都可以進(jìn)行數(shù)字化，包括我現(xiàn)在想用數(shù)字化手段進(jìn)行經(jīng)濟(jì)研究，包括美國已經(jīng)出現(xiàn)的一些嘗試，甚至針對投行的研究報(bào)告可以自動(dòng)生成初稿，進(jìn)行一些自動(dòng)的文本挖掘和分析。數(shù)字經(jīng)濟(jì)，包括經(jīng)濟(jì)數(shù)字化、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化等領(lǐng)域，在中國、在全世界來看都方興未艾。中國政府非常具有前瞻性，第一次把數(shù)據(jù)作為一個(gè)生產(chǎn)要素，提高到了非常高的位置，我覺得這在全世界范圍內(nèi)也是非常領(lǐng)先的舉動(dòng)。

　　現(xiàn)在數(shù)字?jǐn)?shù)據(jù)越來越成為公認(rèn)的重要生產(chǎn)要素，發(fā)揮了巨大的作用。那么如何更好地利用數(shù)據(jù)提高我們?nèi)粘５膭趧?dòng)生產(chǎn)率，使整個(gè)社會(huì)更加有效率，更好地服務(wù)老百姓，這其實(shí)是數(shù)字化變革非常重要的意義。今天非常榮幸參加這個(gè)講壇，主要跟大家分享五個(gè)方面的內(nèi)容。第一個(gè)話題是國際經(jīng)濟(jì)在疫情下的演變，第二個(gè)是疫情對中國經(jīng)濟(jì)深遠(yuǎn)的影響，第三個(gè)是疫情倒逼很多新技術(shù)加速落地。第四個(gè)話題是用我們公司的一些例子，我現(xiàn)在的工作崗位其實(shí)從很多方面看是在數(shù)字化的最前沿，每天都面臨著怎么樣把數(shù)字化的產(chǎn)品推到市場上去，怎么樣更好地服務(wù)政府、企業(yè)和個(gè)人。最后一個(gè)話題是關(guān)于抗疫的新的產(chǎn)業(yè)形態(tài)和技術(shù)。也非常期待同大家的交流互動(dòng)。

　　一、國際經(jīng)濟(jì)在疫情下的演變

　　疫情之初，經(jīng)濟(jì)方面大家關(guān)心的問題是大蕭條是否會(huì)再次來臨，08-09年金融危機(jī)是否會(huì)再次來臨。我當(dāng)時(shí)寫了一篇文章，認(rèn)為大蕭條不會(huì)重演，用的一些數(shù)據(jù)來源于我在IMF時(shí)做的一些關(guān)于美國的研究，外面可能不一定能看到這些數(shù)據(jù)。我當(dāng)時(shí)說大蕭條不會(huì)重演，還說資本市場可能會(huì)表現(xiàn)得比我們想象中要好得多的重要原因之一是，現(xiàn)在的貨幣政策環(huán)境、貨幣制度與大蕭條時(shí)期完全不同。1929年的時(shí)候，大家知道當(dāng)時(shí)貨幣制度還是金本位制，盡管已經(jīng)出現(xiàn)了嚴(yán)重的衰退，但是美國的貨幣政策是還是非常緊縮的。在凱恩斯之前沒有政府的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，財(cái)政政策的緊縮、貨幣政策的緊縮導(dǎo)致了美國嚴(yán)重的通縮。大蕭條期間，美國從1929年開始，每年的物價(jià)都是下跌10%，這是極其嚴(yán)重的通縮，因?yàn)樗揪蜎]有自由的或者是可以進(jìn)行寬松的貨幣政策。到了1933年，羅斯福新政開始，放棄金本位制，開始大規(guī)模地注入流動(dòng)性。而放松貨幣政策之后，通脹就開始反彈。而此次美聯(lián)儲(chǔ)一開始就進(jìn)行了極其寬松的QE，不斷地印錢。1929年的時(shí)候美國接近一半的銀行倒閉了，數(shù)量接近1萬家，所以對經(jīng)濟(jì)的沖擊更是雪上加霜。而這次疫情到目前為止，美國銀行業(yè)基本上還是很穩(wěn)健的，沒有任何出現(xiàn)問題的跡象。另外，我剛才提到當(dāng)時(shí)的財(cái)政政策也是非常緊縮的，美國的赤字基本上沒有增加，即使在危機(jī)最嚴(yán)重的時(shí)候，財(cái)政政策還是非常緊縮的。因?yàn)楫?dāng)時(shí)奧地利學(xué)派認(rèn)為衰退是很自然的情況，政府不用去管它。這就造成了美國幾百萬人失業(yè)，造成了巨大的經(jīng)濟(jì)衰退。而這次美國在幾天內(nèi)就推出了2萬億規(guī)模的財(cái)政刺激計(jì)劃，現(xiàn)在又要再談1.5萬億的財(cái)政刺激，所以財(cái)政政策非常寬松，這也是凱恩斯在二十世紀(jì)三四十年代推出的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)，在抗危機(jī)、抗大蕭條方面還是起了非常巨大的作用。

　　當(dāng)然還有其他的論據(jù)，比如說銀行保障體系，當(dāng)時(shí)沒有銀行保障體系，大量的銀行倒閉，大量的人失業(yè)，而現(xiàn)在都有社會(huì)救助，這些都是大大緩解了經(jīng)濟(jì)衰退的程度。而我們看中美貿(mào)易戰(zhàn)，中國對美國出口目前下降了百分之十幾，美國對華出口其實(shí)也下降了百分之十幾，而當(dāng)時(shí)美國大蕭條的時(shí)候，全球貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致美國的出口下跌百分之八十。現(xiàn)在來看，發(fā)生全球范圍的大規(guī)模全面貿(mào)易戰(zhàn)的可能性還是很小，就是中美之間有些貿(mào)易戰(zhàn)，所以我覺得很多方面跟1929年大蕭條是完全不一樣的。

　　而和金融危機(jī)對比，疫情期間美國股市跌了30%之后，基本上用了一個(gè)月多一點(diǎn)的時(shí)間又反彈回去了。可見資本市場看這次危機(jī)，要比08年金融危機(jī)要好得多。08-09年當(dāng)時(shí)美國股市大跌，基本上跌了2-3年。而這次跟金融危機(jī)最大的區(qū)別是沒有金融危機(jī)導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)衰退。銀行業(yè)到目前為止都還是很穩(wěn)健，主要是疫情造成的經(jīng)濟(jì)衰退。目前來看美國出現(xiàn)大范圍的金融危機(jī)的可能性也是比較小的，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)和財(cái)政的救助使金融的恐慌情緒其實(shí)都被遏制了。現(xiàn)在主要看實(shí)體經(jīng)濟(jì)是不是會(huì)演變成金融危機(jī)，可能要關(guān)注實(shí)體經(jīng)濟(jì)對金融的影響，比如說壞賬率上行這樣一個(gè)比較慢的過程，當(dāng)然政府的很多政策其實(shí)已經(jīng)對沖了它。所以感覺上這次跟08-09年金融危機(jī)是完全不同的。基本上現(xiàn)在很少看到恐慌現(xiàn)象，大家也非常看好股票，基本上美國發(fā)給老百姓的錢，60%的支票最后都投到股市去了。

　　所以現(xiàn)在來看，人類在經(jīng)歷危機(jī)之后都在學(xué)習(xí)，美國政府學(xué)到了絕對不能像08-09年金融危機(jī)時(shí)那樣讓雷曼這樣的大投行倒閉，直到出現(xiàn)巨大的金融動(dòng)蕩才去救助。美聯(lián)儲(chǔ)基本上在幾天內(nèi)就把08-09年推出的救助政策全部重新拿出來用了，這樣是吸取了08年的教訓(xùn)，金融市場就沒有出現(xiàn)任何大規(guī)模恐慌。而且財(cái)政政策也出臺(tái)得非常及時(shí)，不像當(dāng)時(shí)奧巴馬上臺(tái)搞了7000多億的財(cái)政救助計(jì)劃，還是困難重重的，推出來之后也不知道錢都怎么用出去了。而這次非常直接地給老百姓寄支票，可以領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)金等等。

　　目前來看，資本市場還是相對比較樂觀的，但是現(xiàn)在的問題是疫情還在演變，非常令人擔(dān)心的是現(xiàn)在美國每日新增5萬多人的確診病例，那么這種情況的持續(xù)時(shí)間越長，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的壓力就越大。這種壓力僅僅靠印錢，靠加大財(cái)政赤字到底能不能緩解，如果時(shí)間拖得過長，會(huì)不會(huì)有一些其他負(fù)面影響，這些都是我們需要繼續(xù)關(guān)注的。

　　二、新冠疫情對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響

　　疫情對中國經(jīng)濟(jì)影響很大，但是中國的恢復(fù)相對來說也是全球范圍內(nèi)最快的。大家也看到一季度統(tǒng)計(jì)局公布的經(jīng)濟(jì)增速是-6.8%，說明經(jīng)濟(jì)受到了重創(chuàng)，這個(gè)數(shù)據(jù)是從來沒看到過的，而且消費(fèi)在一二月份跌了20%。那么現(xiàn)在是什么情況呢？生產(chǎn)端，5月份工業(yè)增加值已經(jīng)是4.4%的增長了，從生產(chǎn)端其實(shí)恢復(fù)的還是相對比較快的，但是主要問題是在需求端。需求端，社會(huì)消費(fèi)品零售額僅下降了2.8%，固定資產(chǎn)投資是下降6.3%，所以整個(gè)投資和消費(fèi)還是負(fù)增長，但是我們的生產(chǎn)已經(jīng)恢復(fù)，這說明了什么？現(xiàn)在是供大于求，所以我覺得這是出現(xiàn)通脹下行，包括PPI通縮的一個(gè)重要原因。出口其實(shí)也面臨非常大的壓力，所以三駕馬車從需求看，其實(shí)都是壓力比較大的。當(dāng)然我相信6月份會(huì)更快恢復(fù)的，但從總的失衡來看，即生產(chǎn)比較快的恢復(fù)跟需求緩慢的恢復(fù)之間的矛盾，我覺得接下來是會(huì)制約生產(chǎn)端的，因?yàn)樯a(chǎn)出來的產(chǎn)品如果發(fā)現(xiàn)賣不掉，就會(huì)變成庫存，雇傭的工人其實(shí)也都不需要加班了，所以其實(shí)對下半年收入的增長，對勞動(dòng)力就業(yè)的影響可能都會(huì)逐漸體現(xiàn)出來。我覺得下半年消費(fèi)很快恢復(fù)到正常水平，像去年增長7-8%的數(shù)據(jù)這樣，還是有一些難度的。

　　第一道沖擊是生產(chǎn)不能持續(xù)，像2月份時(shí)這是最嚴(yán)重的。現(xiàn)在生產(chǎn)開始恢復(fù)，但是需求沒有恢復(fù)，而且國內(nèi)的需求沒有恢復(fù)的同時(shí)，海外的需求是更令人擔(dān)心的，因?yàn)閲鴥?nèi)畢竟有儲(chǔ)蓄，政府還在加快新基建等的投資，地方政府在做專項(xiàng)債發(fā)放，但是出口這一側(cè)，我覺得還是有很大壓力。像中國的計(jì)算機(jī)通訊和其他電子設(shè)備行業(yè)，50%的產(chǎn)值是出口貢獻(xiàn)的。現(xiàn)在海外疫情還在繼續(xù)肆虐，甚至加重，那么海外的需求會(huì)下行。這樣我們這些出口產(chǎn)品能不能恢復(fù)就面臨很大的壓力了。

　　當(dāng)然還有一個(gè)更大的壓力，即使疫情到了下半年或明年得到控制，會(huì)不會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)移？這個(gè)也確實(shí)對我們有很大影響，因?yàn)橹袊既蛑圃鞓I(yè)附加值將近30%。如果一些產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)轉(zhuǎn)移，邊際上都會(huì)對我們造成很大的影響。我在另外一個(gè)研究上看到，中國的這些產(chǎn)業(yè)在美國市場上的出口份額，其實(shí)從15年到19年，大部分有所下降。15-17年發(fā)現(xiàn)下降的主要是勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，而當(dāng)時(shí)沒有貿(mào)易戰(zhàn)，卻已經(jīng)看到了往東南亞方向轉(zhuǎn)移產(chǎn)業(yè)的這樣一個(gè)態(tài)勢。但到了17-19年，資本密集型和技術(shù)密集型，本來是增長速度挺好的，但因?yàn)橘Q(mào)易戰(zhàn)其實(shí)已經(jīng)在下行了，主要的替代者是墨西哥。所以產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移是已經(jīng)在發(fā)生的事情，疫情會(huì)不會(huì)加快這個(gè)步伐，我覺得要特別關(guān)注。

　　抗疫對中國經(jīng)濟(jì)的影響，我覺得最核心的是對服務(wù)業(yè)。大家看到線下場景停滯，但是電商、遠(yuǎn)程辦公、在線教育和生鮮物流等這些非接觸式的經(jīng)濟(jì)需求非常旺盛。總的來看，疫情對互聯(lián)網(wǎng)、對線上業(yè)務(wù)的發(fā)展是有幫助的，因?yàn)榫€下的商店和工廠現(xiàn)在都在進(jìn)行數(shù)字化改造，都要進(jìn)行線上業(yè)務(wù)，所以產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、線上化的趨勢會(huì)越來越明顯。

　　疫情最主要的影響我覺得是對小微企業(yè)，小微企業(yè)我們分析了10000家企業(yè)的財(cái)報(bào)，包括2000多家A股上市公司和近8000家的新三板公司，發(fā)現(xiàn)疫情其實(shí)對民營性質(zhì)的中小企業(yè)的沖擊是非常大的。我們看到A股2000多家民營上市公司當(dāng)中，它們相對已經(jīng)算中大型了，但總和凈利潤同比下降了28.7%。其中只有電子產(chǎn)業(yè)的增速不錯(cuò)，因?yàn)楹芏嗳嗽诩依镌诰€辦公，其他還有打游戲等等的需求，這都需要電子設(shè)備。除了電子產(chǎn)業(yè)外，其他的行業(yè)基本出現(xiàn)了負(fù)增長，特別是40%的企業(yè)一季度已經(jīng)是虧損。為什么政府各種措施大力救助這些民營企業(yè)、中小微企業(yè)？其實(shí)就是看到了疫情對中小微企業(yè)、民營經(jīng)濟(jì)的重大影響。

　　那么該怎么辦呢？現(xiàn)在我們也明顯看到財(cái)政政策更加積極，各種各樣的對重點(diǎn)困難企業(yè)的貸款力度不斷加強(qiáng)，銀保監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)不斷貸不抽貸，央行也推出各種各樣的降成本措施。國務(wù)院常委會(huì)的好多次會(huì)議就是討論救助民營小微企業(yè)，包括財(cái)政和貨幣的各種各樣政策。最近大家也看到央行又下調(diào)了再貸款利率和再貼現(xiàn)利率，其實(shí)這都是幫銀行降低貸款成本。監(jiān)管機(jī)構(gòu)在很多方面其實(shí)也增加了容忍度，很多的債務(wù)的還本付息都延長了，今年困難的中小微企業(yè)可以申請延期還本，而且結(jié)合經(jīng)營情況，還可以免收罰息。最近非常引人關(guān)注的就是金融體系讓利1.5萬億給實(shí)體經(jīng)濟(jì)，我們根據(jù)測算，75%將由中小微企業(yè)受益。

　　我因?yàn)楝F(xiàn)在關(guān)注金融科技，跟銀行方面也有一些交流，現(xiàn)在的政策確實(shí)壓得很實(shí)，包括銀保監(jiān)會(huì)剛剛出臺(tái)了一個(gè)具體落實(shí)優(yōu)惠的措施，全年大銀行對中小微企業(yè)的貸款要占比新增貸款估計(jì)40%，這是非常大的比重。下半年我們對中小微企業(yè)的扶持力度會(huì)不斷加快，這些都是貨幣政策明顯的放松。

　　但最近風(fēng)向其實(shí)有一點(diǎn)點(diǎn)變化，特別是在陸家嘴論壇上，劉鶴副總理和一行兩會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)，講到很多救急的措施可能會(huì)告一段落了，就是說現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)可能比想象中還有更有韌性，也不需要無限制的像美國一樣進(jìn)行量化寬松。流動(dòng)性在邊際上可能不像前段時(shí)間這么放松，因?yàn)楝F(xiàn)在更多擔(dān)心的是如果流動(dòng)性太寬松，對房地產(chǎn)市場可能是一個(gè)明顯的促進(jìn)，進(jìn)而推高房價(jià)。這是我們要防范的，所以貨幣政策還是有一些多重的挑戰(zhàn)。

　　最近還有關(guān)于貨幣化財(cái)政赤字的討論。目前主流的觀點(diǎn)是中國可能還沒到這個(gè)地步，常規(guī)的財(cái)政政策，包括增加財(cái)政赤字，讓地方政府增發(fā)地方建設(shè)用債，包括1萬億的特別國債等等，這些都能起到作用。中國還沒有到像西方國家一定要用零利率刺激的情形。其實(shí)西方國家，包括日本、美國、歐洲，他們現(xiàn)在的貨幣政策非常寬松，但也沒有直接地進(jìn)行貨幣化財(cái)政赤字，所以我們更沒有必要。

　　中國政府一個(gè)非常重要的考量就是六保，這是底線思維。現(xiàn)在國際形勢風(fēng)起云涌，百年未有之大變局，各個(gè)方面來看海外形勢還是相對更嚴(yán)峻的，現(xiàn)在有一種提法，就是我們現(xiàn)在要更關(guān)注內(nèi)循環(huán)，它的重要性大于外循環(huán)了。所以保民生、保市場主體，而市場主體很大一塊是小微企業(yè)，所以這一塊現(xiàn)在是重中之重。

　　此外，消費(fèi)券和新基建這兩個(gè)政策我覺得特別引人矚目。消費(fèi)券我是很支持的，消費(fèi)券對中低收入人群特別有吸引力。在美國發(fā)支票，大部分的錢流到股市去；在香港發(fā)現(xiàn)金，經(jīng)過調(diào)研，中產(chǎn)以上的人，大部分把這個(gè)錢就存在銀行里了；而只有發(fā)消費(fèi)券，它只能是消費(fèi)掉的，發(fā)一個(gè)月或三個(gè)月內(nèi)失效的消費(fèi)券，而且它本身是有杠桿的，你拿到100塊的消費(fèi)券，可能要花200塊、300塊去消費(fèi)，相當(dāng)于給你打了很大的折扣，這對低收入人群的吸引力還是很大的。所以從過去和現(xiàn)在的經(jīng)驗(yàn)來看，消費(fèi)券的效果是立竿見影的，包括京東也在調(diào)研，我們初步看北京的消費(fèi)券發(fā)放已經(jīng)有非常好的效果。消費(fèi)券政策接下來我覺得可能還會(huì)加大力度。

　　還有就是新基建政策，新基建的資金來源是非常充分的。我們看到今年要發(fā)1.6萬億的新基建的專項(xiàng)債，那么專項(xiàng)債不能用來做土地儲(chǔ)備，也不能做棚戶區(qū)改造，全部要投在交通運(yùn)輸、新器件、公共服務(wù)這些方面。所以從這個(gè)角度來看，包括專項(xiàng)債，包括其他的特別國債，新基建的資金來源是有比較充分的保障的。關(guān)鍵是新基建怎么投出去，是不是要引進(jìn)民營資本跟投，如果這樣可以加大杠桿。新基建覆蓋的面也越來越廣，一開始有一種說法說新基建是7種不同的領(lǐng)域，像5G基站、充電樁之類的設(shè)備，但實(shí)際上我認(rèn)為新基建的核心其實(shí)就是數(shù)字基建。只要是用于把傳統(tǒng)的企業(yè)和商店進(jìn)行數(shù)字化改造的這些投資，我覺得都應(yīng)該在新基建的范疇內(nèi)。按這樣理解，我們發(fā)現(xiàn)新基建的覆蓋面是非常廣的。所以新基建并不是新瓶裝老酒，而是下一代技術(shù)產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)，幫助中國在第4次產(chǎn)業(yè)革命中奠定基礎(chǔ)，甚至引領(lǐng)世界的一個(gè)重要政策。

　　我剛才提到了專項(xiàng)債，包括更大的財(cái)政投入，資金還是相對比較充裕的。那么現(xiàn)在有一種擔(dān)心是超前投資。我覺得超前投資只要投的方向?qū)Γ耙幌聠栴}也不是很大。因?yàn)楫吘宫F(xiàn)在我們處在一個(gè)要把經(jīng)濟(jì)從比較深度的負(fù)增長中拉出來，回到正常增長的過程中。08-09年的4萬億政策當(dāng)時(shí)被批評很多，但當(dāng)時(shí)投到了高鐵系統(tǒng)上，現(xiàn)在就為我們的基礎(chǔ)設(shè)施奠定了非常好的基礎(chǔ)，現(xiàn)在全世界都羨慕中國的高鐵系統(tǒng)，也對我們的物流電商幫助很大。

　　三、新冠疫情倒逼新技術(shù)加速落地

　　政府在不斷地推出政策紅利來鼓勵(lì)數(shù)字科技等新技術(shù)的發(fā)展，同時(shí)中國具有龐大的市場需求，而且中國對很多新的消費(fèi)理念、新的模式都采取了允許進(jìn)行大膽嘗試的政策，這使得中國在人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)領(lǐng)域出現(xiàn)了飛速發(fā)展。同時(shí)，數(shù)據(jù)保護(hù)也非常重要，如何進(jìn)行保護(hù)也很重要。根據(jù)歐洲的一份報(bào)告，我們可以看到如果數(shù)據(jù)保護(hù)過嚴(yán)的話，會(huì)對數(shù)字經(jīng)濟(jì)的很多行業(yè)，特別是中小企業(yè)的發(fā)展帶來負(fù)面影響。

　　在這一輪數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，中國是以新基建為主導(dǎo)的。新基建由政府推動(dòng)，同時(shí)很多科技公司、互聯(lián)網(wǎng)公司也都積極參與其中。新基建是為下一代產(chǎn)業(yè)做準(zhǔn)備，根據(jù)狹義的定義，新基建包括大數(shù)據(jù)中心、人工智能、城市高速鐵路和城市軌道交通、特高壓、5G基站建設(shè)、新能源汽車充電樁、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)七個(gè)行業(yè)，而根據(jù)廣義的定義，新基建則是指整個(gè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需要的基礎(chǔ)設(shè)施投資，包括數(shù)字零售、智能城市、智能物流、遠(yuǎn)程醫(yī)療等行業(yè)。這些都是非常有前景的業(yè)態(tài)，需要進(jìn)行大量投資，而目前經(jīng)濟(jì)也需要投資的拉動(dòng)，因此新基建成為重點(diǎn)領(lǐng)域。

　　“抗疫”為中國企業(yè)的技術(shù)發(fā)展帶來機(jī)遇，我國也在自上而下地推動(dòng)新技術(shù)的發(fā)展，習(xí)近平總書記在主持召開中央全面深化改革委員會(huì)第十二次會(huì)議時(shí)強(qiáng)調(diào)，要鼓勵(lì)運(yùn)用大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算等數(shù)字技術(shù)。工信部也對這些技術(shù)的應(yīng)用做了很多細(xì)致的規(guī)劃。接下來我們舉例說明新技術(shù)的應(yīng)用。第一，大數(shù)據(jù)“抗疫”。大數(shù)據(jù)技術(shù)的重要作用是把不同的來源的數(shù)據(jù)進(jìn)行整合，可以把交通醫(yī)療各方面的數(shù)據(jù)打通，精準(zhǔn)摸排相關(guān)人員，提前鎖定傳染源，這對提高政府對疫情的應(yīng)對能力非常有幫助。精準(zhǔn)的大數(shù)據(jù)可以有效管控疫情的蔓延。第二，5G的應(yīng)用。因?yàn)橐咔榉揽匦枰?G應(yīng)用提前迎來爆發(fā)，在火神山醫(yī)院、金銀潭以及協(xié)和醫(yī)院已經(jīng)開始使用遠(yuǎn)程會(huì)診方案，并且無人車也在醫(yī)療物資配送方面發(fā)揮了重要作用，有效地提高了醫(yī)救效率。第三，人工智能技術(shù)的應(yīng)用。人工智能和大數(shù)據(jù)是密不可分、相輔相成的，在這一領(lǐng)域中國有機(jī)會(huì)成為引領(lǐng)者，因?yàn)槲覈髷?shù)據(jù)的生產(chǎn)量位居世界前列。有人說數(shù)據(jù)是新一代的石油，數(shù)據(jù)可以幫助我們實(shí)現(xiàn)商業(yè)上的精準(zhǔn)營銷、醫(yī)療上的精準(zhǔn)診斷。此外，風(fēng)控也需要大數(shù)據(jù)的支持。我們可以在大數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上充分發(fā)展人工智能技術(shù)，進(jìn)而將人工智能技術(shù)應(yīng)用于各個(gè)方面，給產(chǎn)業(yè)帶來革命性的變化。第四，區(qū)塊鏈的應(yīng)用。區(qū)塊鏈能夠?yàn)獒t(yī)療、金融、零售等領(lǐng)域提供技術(shù)支持，其可追溯的技術(shù)特性可被用于電子票據(jù)、農(nóng)產(chǎn)品溯源、慈善物質(zhì)跟蹤等。

　　四、新冠疫情刺激新業(yè)態(tài)創(chuàng)新發(fā)展

　　疫情加速了數(shù)字科技的應(yīng)用，推動(dòng)了新業(yè)態(tài)的快速發(fā)展，過去很多認(rèn)為到達(dá)天花板的細(xì)分領(lǐng)域其實(shí)都還有發(fā)展的空間，C端流量并未見頂，仍存在大量痛點(diǎn)。例如疫情推動(dòng)下生鮮電商、在線娛樂、在線教育、在線會(huì)議等行業(yè)的崛起，這些應(yīng)用不僅為居民提供了高效便捷的服務(wù)，更重要的是催生了巨大的企業(yè)服務(wù)市場，使得數(shù)字操作系統(tǒng)成為互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的一個(gè)競爭制高點(diǎn)。突破B端市場的產(chǎn)品更需要平臺(tái)生態(tài)支撐，這會(huì)促進(jìn)一大批為企業(yè)數(shù)字化改造提供服務(wù)的企業(yè)的誕生，這也在更大程度上促進(jìn)了數(shù)字科技創(chuàng)新。

　　同時(shí)中國正在出臺(tái)和修訂信息數(shù)據(jù)法規(guī)進(jìn)行個(gè)人隱私保護(hù)，根據(jù)歐洲的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，太嚴(yán)厲的保護(hù)會(huì)導(dǎo)致很多企業(yè)運(yùn)行困難，因此要平衡好鼓勵(lì)創(chuàng)新和防范風(fēng)險(xiǎn)的需要。

　　疫情促進(jìn)各個(gè)行業(yè)新業(yè)態(tài)的出現(xiàn)。在消費(fèi)行業(yè)，社區(qū)零售和“無接觸零售”迎來發(fā)展契機(jī)，在疫情的影響下，小區(qū)封閉，線下零售遭遇打擊，社區(qū)電商迎來了巨大發(fā)展機(jī)遇，生鮮電商也成為行業(yè)風(fēng)口。此外無人超市、無人貨架等也會(huì)迎來更多的發(fā)展機(jī)會(huì)。

　　在金融科技行業(yè)，疫情使得金融機(jī)構(gòu)對智能化服務(wù)的需求大幅增加。在疫情發(fā)生后，傳統(tǒng)的銀行柜臺(tái)、證券公司柜臺(tái)等線下業(yè)務(wù)基本停滯，這導(dǎo)致傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型大幅度提速。隨著近年來金融科技的發(fā)展，大部分的金融活動(dòng)都可以在線上完成，包括線上獲客、數(shù)字營銷、智能風(fēng)控、智能客服等業(yè)務(wù)。央行在疫情期間也做了一些創(chuàng)新，如試點(diǎn)遠(yuǎn)程開戶，這極大地便利了線上金融服務(wù)的推出。金融科技公司可以為金融機(jī)構(gòu)打造技術(shù)中臺(tái)、數(shù)據(jù)中臺(tái)、業(yè)務(wù)中臺(tái)、移動(dòng)中臺(tái)、開放平臺(tái)等核心的金融科技解決方案，幫助中小銀行等金融機(jī)構(gòu)更好地服務(wù)于企業(yè)和個(gè)人。中國的大型銀行其實(shí)都有很強(qiáng)的技術(shù)能力，但股份制銀行、城商行、農(nóng)商行仍需與科技公司合作來獲取流量、提高風(fēng)控水平，從而提高對民眾的服務(wù)水平。在線上服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理、場景創(chuàng)新方面，科技公司與銀行進(jìn)行合作的優(yōu)勢已經(jīng)愈發(fā)顯現(xiàn)，此外，金融科技在普惠金融領(lǐng)域也起到了很好的作用。金融科技不斷催生新生態(tài)和新機(jī)遇，人工智能、5G、區(qū)塊鏈等技術(shù)的發(fā)展正在推動(dòng)金融行業(yè)重構(gòu)，金融科技產(chǎn)業(yè)正在邁向金融和科技的深度融合，同時(shí)科技也會(huì)與監(jiān)管融合形成監(jiān)管科技。數(shù)字化發(fā)展措施讓金融科技的落地場景越來越多，并且催生了新的業(yè)態(tài)，如資管科技、保險(xiǎn)科技。隨著金融機(jī)構(gòu)和金融科技的合作深化，我們可以把科技嵌入更多的場景，提高金融科技的使用度。

　　在消費(fèi)金融行業(yè)，生鮮電商通過跨界消費(fèi)金融實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)突圍，積累了更多的用戶資源，這些用戶資源數(shù)據(jù)可以助力提高風(fēng)控水平。疫情催生了很多新的業(yè)態(tài)，包括線上教育、線上醫(yī)療、線上遠(yuǎn)程辦公，這創(chuàng)造了更多的數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)反過來為數(shù)字化風(fēng)控等數(shù)字科技的發(fā)展提供了支撐。比如，很多科技公司憑借更精準(zhǔn)的用戶畫像，可以降低消費(fèi)貸的利率水平，從而做到以更低廉的成本發(fā)放貸款。在消費(fèi)金融行業(yè)的未來發(fā)展中，科技企業(yè)將“以客戶為中心”延展到多元服務(wù)場景。各個(gè)行業(yè)正在加速融合，以挖掘新的場景，促進(jìn)存量市場加速整合，其中包括科技企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的合作，科技公司可以通過輸出線上用戶洞察、線上運(yùn)營、實(shí)時(shí)風(fēng)控來助力金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，而傳統(tǒng)銀行具有牌照優(yōu)勢，二者結(jié)合起來會(huì)形成很多創(chuàng)新。

　　此外，支付行業(yè)、智能城市和營銷行業(yè)也出現(xiàn)了新業(yè)態(tài)。在支付行業(yè)，無接觸支付是疫情期間最好的防護(hù)，這方面應(yīng)用在中國是非常廣泛的；智能城市也是一個(gè)重要領(lǐng)域，疫情反映出交通、運(yùn)輸、政務(wù)三位一體式發(fā)展的重要性，無論是在疫情防控中，還是在今后的公眾服務(wù)中，智慧政務(wù)都會(huì)發(fā)揮巨大的作用；營銷行業(yè)目前呈現(xiàn)線上線下全面一體化的發(fā)展趨勢，疫情促進(jìn)數(shù)字化營銷模式的發(fā)展，很多傳統(tǒng)的制造業(yè)和商店都在進(jìn)行數(shù)字化改造，著力打通線上線下銷售渠道，因?yàn)槿魶]有數(shù)字化銷售渠道，其業(yè)務(wù)會(huì)大受影響。線上線下渠道打通雖會(huì)使得競爭更加激烈，但也可以提供更好的服務(wù)。

　　五、京東的“抗疫”行動(dòng)與經(jīng)驗(yàn)

　　最后我想講一講京東在疫情期間的產(chǎn)品創(chuàng)新。比如智能機(jī)器人，社區(qū)疫情排查工作具有范圍廣、工作量大、走訪易致交叉感染等諸多痛點(diǎn)，而這其中很多工作都可以通過智能機(jī)器人來完成。智能外呼機(jī)器人可用于排查、通知、 回訪，開展信息采集工作，此外還有流動(dòng)人員排查機(jī)器人、本地居民排查機(jī)器人、特定人群通知機(jī)器人、政府工作上報(bào)和監(jiān)督機(jī)器人，其背后都是人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)在發(fā)揮作用。

　　在智慧城市方面，京東數(shù)科給政府、公共機(jī)構(gòu)、企業(yè)及個(gè)人提供了智能城市操作系統(tǒng)，利用大數(shù)據(jù)技術(shù)、社會(huì)信用體系協(xié)助各地政府支持中小微企業(yè)，當(dāng)企業(yè)遇到困難時(shí)，系統(tǒng)能夠自動(dòng)識(shí)別，使政府注意到這些企業(yè)的困難程度，并能夠兼顧疫情防范，疫情推動(dòng)了這套系統(tǒng)的應(yīng)用和提前布局。

　　在機(jī)場車站、寫字樓、商場等人員密集場所，采取非接觸方式篩查高溫人群成為迫切需求。而智能溫感篩查系統(tǒng)可以實(shí)現(xiàn)無接觸感應(yīng)、高測溫精度、快速測量。另外，無人機(jī)配送的需求大大增加。特別是封城封路的時(shí)候，無人機(jī)運(yùn)輸可以發(fā)揮巨大作用。

　　此外還有其他的一些新的技術(shù)應(yīng)用，如通過對人臉識(shí)別技術(shù)進(jìn)行優(yōu)化，能夠有效檢測和識(shí)別規(guī)范戴口罩、不規(guī)范戴口罩和未佩戴口罩三類情況，而且識(shí)別率可達(dá)99%，遠(yuǎn)程醫(yī)療、線上營銷，以及運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)溯源也具有很大的應(yīng)用價(jià)值。

　　我就先介紹到這里。感謝各位的聆聽，我非常期待跟大家一起做一些探討。

　　觀眾互動(dòng)環(huán)節(jié)

　　Q1：您對區(qū)塊鏈的前景怎么看？

　　A1：區(qū)塊鏈最重要的特點(diǎn)就是去中心化，它具有可追溯性和不可篡改性，只要把信息錄入進(jìn)去就沒辦法改變了。區(qū)塊鏈的應(yīng)用還處于起步階段，很多技術(shù)還在突破當(dāng)中，它的處理速度和效率與中心化節(jié)點(diǎn)相比處于弱勢，但是可以通過技術(shù)更新來改變。當(dāng)然區(qū)塊鏈最重要的用處在于溯源，例如，消費(fèi)者購買的食品的產(chǎn)地、化肥等數(shù)據(jù)在生產(chǎn)過程中錄入后，基本上以后就不能篡改了，因此消費(fèi)者能比較放心地知道商品的原材料等信息，且區(qū)塊鏈電子票證的應(yīng)用可以有效防止紙質(zhì)票據(jù)作假。因此目前區(qū)塊鏈已在一些方面得到了廣泛應(yīng)用，但仍有很多的應(yīng)用場景有待挖掘，所以整體來看區(qū)塊鏈技術(shù)的很多應(yīng)用方興未艾。

　　Q2：在這次疫情中，很多國家的反華情緒升溫，請問該如何看待未來中國企業(yè)走向國際化的道路？未來是否應(yīng)該走出去？

　　A2：未來肯定是要繼續(xù)走出去，雖然目前疫情加劇了去全球化風(fēng)險(xiǎn)，但中國政府始終高舉全球化大旗，始終秉承著開放的政策理念。因此如果外部有一些負(fù)面的變化，我們不要被它帶節(jié)奏。例如，瑞幸?guī)砹朔浅Ｘ?fù)面的影響，但同時(shí)今年1-6月份在美國紐交所上市的企業(yè)好像有20多家，與去年相比并未出現(xiàn)顯著下滑。美國市場是全世界資金最充裕、最復(fù)雜、市場化程度最高的，我們不能因?yàn)橐粋€(gè)公司的情況而走向非市場化或非國際化的道路。其實(shí)不只有中國公司造假，最近德國的一個(gè)明星金融科技企業(yè)也被揭露出現(xiàn)造假行為。因此不能因?yàn)閱蝹€(gè)企業(yè)改變?nèi)蚧陌l(fā)展方向，全球化對中國經(jīng)濟(jì)的意義重大。

　　Q3：如何看待近些天國內(nèi)股市的上漲？

　　A3：從國外股市來看，疫情影響下美國股市動(dòng)蕩較大，股市走勢和經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢也有些背離，例如前段時(shí)間美國股市大漲的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)并沒有出現(xiàn)明顯的改善。而中國目前來看股市走勢和經(jīng)濟(jì)形勢是一致的，前期受疫情影響，中國股市有下行壓力，但小于美國，近期的回升也是比較溫和的。

　　關(guān)于股市上漲的原因，一方面，我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭好，很多經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都在慢慢的恢復(fù)，比如我們之前預(yù)測社零（社會(huì)消費(fèi)品零售額）增速可能會(huì)由負(fù)轉(zhuǎn)正，這可能是中國股市啟動(dòng)的一個(gè)原因；另一方面，現(xiàn)有的貨幣政策仍然比較寬松，市場流動(dòng)性充足，例如今天（2020.07.03）央行并沒有進(jìn)行逆回購操作，這可能是股市啟動(dòng)的另一個(gè)重要原因。

　　Q4：過去幾年，中國經(jīng)濟(jì)從GDP指標(biāo)來看，一是增速遠(yuǎn)超過美國，二是GDP總量已躍居全球第二。與此同時(shí)，有一些觀點(diǎn)認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)規(guī)模雖大，但能力不強(qiáng)，存在著很多薄弱環(huán)節(jié)。在這一輪新經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動(dòng)發(fā)展下，我們可以看到中國在數(shù)字化浪潮中突破性很大，甚至在一些領(lǐng)域具有全球領(lǐng)先地位，全球前50名的金融科技公司中，中國大概有10家。如果未來整個(gè)世界的經(jīng)濟(jì)都在往新經(jīng)濟(jì)的方向發(fā)展，那么5年或者10年后，中國在新經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動(dòng)下能否成為引領(lǐng)世界的經(jīng)濟(jì)體？

　　A4：中國未來的經(jīng)濟(jì)增長是值得期待的，今年中國的零售額預(yù)計(jì)將超過美國，這是一個(gè)里程碑式的事件，意味著我國的消費(fèi)水平已經(jīng)反超美國。現(xiàn)階段美國跟中國的差別主要集中在服務(wù)業(yè)上，但這次疫情對美國服務(wù)業(yè)造成了較大的沖擊，未來中美在服務(wù)業(yè)上的差距也有望縮小。針對此次產(chǎn)業(yè)數(shù)字化浪潮也可以舉一個(gè)對比的例子，亞馬遜平臺(tái)受疫情影響，電商平臺(tái)只能選購和及時(shí)配送部分重要的商品，其他商品配送時(shí)間可能需要一周左右，中國在疫情最嚴(yán)重的時(shí)候，一些電商平臺(tái)也可以保證在12小時(shí)以內(nèi)進(jìn)行配送，這一現(xiàn)象側(cè)面反映出中國在數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面已具備一定優(yōu)勢。

　　關(guān)于中國的資本市場，發(fā)展水平仍有待提升，一個(gè)重要原因在于中國過去的上市制度較為嚴(yán)格，設(shè)立了較高的上市門檻，許多具有潛力的成長性公司由于不滿足上市要求而選擇在境外上市，比如騰訊等企業(yè)。但近幾年我國資本市場改革持續(xù)提速，例如設(shè)立了科創(chuàng)板，科創(chuàng)板的上市審核制度已經(jīng)在向國外的上市制度靠攏。隨著我國資本市場制度朝著市場化、法制化、國際化的方向進(jìn)行進(jìn)一步完善，預(yù)計(jì)能夠?yàn)楦叱砷L性的科技類公司創(chuàng)造更多的上市機(jī)會(huì)，為數(shù)字化企業(yè)在中國的成長提供更好的資本市場環(huán)境，國內(nèi)投資者也可以共同分享高成長性公司市值增長的紅利。

　　Q5：從國際資本市場的角度來看，中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭與歐美的一些領(lǐng)軍企業(yè)相比，市值仍相對較低，您覺得差距具體表現(xiàn)在哪些方面？

　　A5：差距主要體現(xiàn)在國際化水平的不同。例如，蘋果公司的業(yè)務(wù)遍布全球各地，而騰訊公司目前業(yè)務(wù)主要集中于中國市場。目前國內(nèi)已經(jīng)有一些企業(yè)在不斷加速國際化進(jìn)程，并且在海外也取得了較好的成績。雖然目前全球化面臨著一些的障礙，包括由于意識(shí)形態(tài)不同、利益不同而產(chǎn)生的一些沖突，以及一些國家甚至走在逆全球化的路上，我們依然要堅(jiān)定地高舉全球化旗幟。只要能在一個(gè)開放、公平的國際化環(huán)境內(nèi)，中國企業(yè)有能力在海外業(yè)務(wù)拓展上取得一定的成就，企業(yè)的天花板也會(huì)越來越高。此外，中國企業(yè)在國際化方面的差距也是因?yàn)榘l(fā)展的時(shí)間還比較短，中國經(jīng)濟(jì)騰飛不過短短十幾年左右，屬于后起之秀，而美國從二戰(zhàn)后就開始主導(dǎo)全世界，我們還處于成長的過程中，發(fā)展空間非常大。

　　Q6：在現(xiàn)有的銀行支付系統(tǒng)中，能否嵌入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)？

　　A6：要結(jié)合具體場景分析區(qū)塊鏈?zhǔn)欠裼袘?yīng)用價(jià)值。銀行支付系統(tǒng)中的某些環(huán)節(jié)例如跨境支付是可以應(yīng)用區(qū)塊鏈的，但對于大部分銀行而言，有許多支付環(huán)節(jié)是不需要去中心化的，因?yàn)橹行幕闹Ц缎蕰?huì)更慢一些，這時(shí)候就不需要運(yùn)用區(qū)塊鏈，所以要結(jié)合具體場景分析區(qū)塊鏈?zhǔn)欠裼袘?yīng)用價(jià)值。

　　Q7：京東數(shù)科在新一輪數(shù)字化的改革過程中，是否有搭建具體的金融創(chuàng)新的一些平臺(tái)？

　　A7：京東數(shù)科本身就是一個(gè)金融科技創(chuàng)新平臺(tái)，并且現(xiàn)在已經(jīng)從金融科技擴(kuò)展到了其他領(lǐng)域，包括我在演講中提到的智慧城市。平臺(tái)針對金融科技也有多方面的創(chuàng)新，例如風(fēng)控平臺(tái)一體化、JT2資管平臺(tái)等，由于時(shí)間緣故無法具體展開。

　　本文原發(fā)于中國科大新金融研究中心

　　(本文作者介紹：經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，現(xiàn)任京東數(shù)科副總裁、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。)