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富達國際（Fidelity International）今天公布了2020下半年中國市場投資展望，認為A股在全球股市中仍具有吸引力，較為看好建材、酒店、餐飲以及服務行業。債券市場方面，該機構表示仍持續看好中國的利率債市場。以下為《線索Clues》對觀點的摘錄：
2020下半年中國市場投資展望：疫情加劇全球不確定性，中國市場仍具吸引力
2020上半年，新冠肺炎疫情的爆發加速了逆全球化趨勢，更為下半年的全球經濟增添了不確定性。隨著中國的疫情防控進入“常態化”階段，穩定經濟運行是當前首要任務。富達國際認為，2020年下半年，中國經濟將加速復蘇，科技創新仍是重要增長點，行業集中度將進一步提升，“強者恒強”趨勢明顯。另外，中國繼續拓展金融市場改革開放的廣度和深度，也將吸引更多長線資金積極參與到中國的金融市場。
股票市場展望：股指高位震蕩，精選個股機會
富達國際中國區股票投資主管、基金經理周文群表示：“宏觀層面，疫情導致全球經濟復蘇階段性受阻，因此各國紛紛開始采取大規模刺激措施，這一現象在發達國家尤為明顯。然而，考慮到財政赤字貨幣化隨之而來的全球貨幣超發，或會為通脹以及滯漲埋下風險。國內刺激政策則相對較為克制，副作用也較小，疫情以來1年期LPR和1年期MLF下調了30個基點。在積極的財政政策下，進一步加大減稅降費力度、增加財政赤字規模、發行抗疫特別國債、重點支持‘兩新一重’建設等舉措都充分體現了‘放水養魚’和擴大有效投資之策，讓資金流向實體經濟和民生領域。”
“與此同時，我們很高興看到中國并沒有因為疫情影響而放慢金融改革開放的步伐，這在逆全球化趨勢下更為可貴。外資機構持股比例限制的取消、創業板注冊制的試點、科創板或將迎來做市商制度等積極信號，加上全球流動性充裕，都將進一步促進外資的持續流入和A股市場的結構性轉變，以提升證券市場的有效性。”
“展望2020下半年，我認為A股在全球股市中仍具有吸引力。中國經濟結構優化調整勢頭不減，基建投資和消費升級將有望引領經濟反彈。由于受疫情和海外不確定因素影響，我認為A股整體業績或會有下調空間，科技創新仍是重要增長點，而且‘強者恒強’的格局也愈加突顯，流動性寬松將支持股指高位震蕩，因此我會更加注重精選個股機會。就板塊而言，各行各業集中度加速提升，龍頭優勢明顯，我較為看好建材、酒店、餐飲以及服務行業。鑒于疫情期間加速了線上滲透率的提升，電商、物流和教育板塊將由此受益，此外，我仍然持續好看消費升級以及消費回流相關板塊和抗通脹資產。短期內建議規避出口型企業，長期挖掘有機會成為全球性企業的標的。”
債券市場展望：中國利率債市場前景可期，看好龍頭企業信用債
富達國際固定收益基金經理成皓表示：“新冠肺炎疫情的黑天鵝事件導致外部環境發生劇變，因此也加大了下半年宏觀市場的不確定性。近年來政府工作報告中首次未設經濟增長目標，穩定就業是政策的主要出發點。”
“從利率走勢來看，在流動性正常化后，市場將回歸基本面驅動。更為寬松的貨幣政策、國內經濟復蘇未達預期、海外需求疲弱壓抑中國出口訂單，以及由貿易摩擦引起的保護主義升溫可能會推動收益率下行。另一方面，如果出現債券供應量、經濟復蘇速度以及疫苗、抗體的研發生產速度超出預期的情況，收益率可能隨之上行。雖然目前國內市場對久期的看法分歧加大，但長期來看，無風險利率仍將以波動下行為主。我們仍持續看好中國的利率債市場，中國利率債在全球政府債券范圍內仍具有吸引力。”
“信用債方面，在信貸寬松的背景下，我們認為信用債仍將是提高總體收益率的主要渠道，并尤其看好各行業龍頭主體的信用債。信用寬松在短期內幫助了很多企業渡過了流動性難關，上半年違約數量明顯減少，但是長期來看，信用資質不足的企業仍將受到較大的收入和現金流壓力。另一方面，各行業的龍頭企業在寬松政策下將更多受益于銀行和債市的資金青睞，也有可能占據較弱小的競爭者退出后留下的市場空缺，進一步提升領先優勢，因此信用債會出現進一步分化。”
（編者注：點此使用ETF篩選器精選中國市場投資標的）
（線索Clues / 李濤）
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責任編輯：李濤
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