專題：A股迎來回購潮 如何影響市場？

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　　北京時間14日凌晨，美股周三收盤漲跌不一。美國10月CPI創三個月以來新高，強化了美聯儲12月降息25基點的預期。市場繼續關注特朗普政府的人員組成以及大選后的美股前景。馬斯克將領導特朗普政府的效率部門。

　　道指漲47.21點，漲幅為0.11%，報43958.19點；納指跌50.66點，跌幅為0.26%，報19230.74點；標普500指數漲1.39點，漲幅為0.02%，報5985.38點。

　　美國10月CPI同比上漲2.6%符合預期

　　美東時間周三上午，美國勞工部報告稱，美國10月消費者價格指數（CPI）連續第四個月環比增長0.2%，較上年同期同比上漲2.6%。這標志著通脹率較9月份有所回升。9月份CPI同比上漲2.4%。

　　剔除食品和能源項目的核心CPI連續第三個月環比上漲0.3%，同比上漲3.3%。核心CPI數據能更好地反映通脹的潛在趨勢。

　　接受道瓊斯調查的經濟學家預計10月CPI將環比上漲0.2%、同比上漲2.6%。

　　勞工統計局指出，10月CPI數據中，住房支出占月度總增幅的一半以上。這些數據突顯了抗擊通脹的緩慢和令人沮喪的本質，通脹在更大范圍的下行道路上經常出現橫向波動——有時一次持續數月。

　　市場解讀CPI：強化美聯儲12月降息預期

　　分析師指出，拜登執政期間，美國人對通貨膨脹感到失望，現在的消費價格比他上任時高出約20%。如果沒有通脹上漲，上周的美國大選結果可能會有所不同。

　　盡管通脹已呈降溫趨勢，但美國當選總統特朗普上任時正值經濟的微妙時期。目前美聯儲的目標是降低利率，確保經濟持續健康發展，而不會重新引發通脹。

　　市場認為，CPI物價上漲的速度，是美聯儲決定降息抑或是維持利率的關鍵參考因素之一。最新的CPI數據，加上強勁的消費者支出和經濟增長，將使美聯儲官員在討論未來幾個月降低借貸成本的速度時保持謹慎。

　　媒體評美國CPI數據指出，盡管通脹數據趨穩，但美聯儲決策者目前看來仍有可能在下個月舉行今年最后一次會議時再降息25個基點。

　　嘉信理財英國董事總經理表示，他不太看重今天的10月CPI數據。他稱，美國總統大選在一定程度上攪亂了未來幾個月的利率政策前景。和其他許多人一樣，他將密切關注即將上任的特朗普政府的進口稅、移民和減稅計劃。由于在12月美聯儲會議之前還有一次CPI數據公布，他不會過于看重這次數據，“對美聯儲下一次利率決議的預期可能不會受到今天這份報告的影響，因為目前美聯儲更傾向于就業方面的任務。”

　　美國10月CPI通脹數據公布后，交易員加大了對美聯儲12月降息的押注。交易員現在定價美聯儲12月降息的可能性為75%，而美國通脹數據公布前為60%。

　　據芝商所的“美聯儲觀察”工具，目前市場定價美聯儲到12月維持當前利率不變的概率為24.3%，累計降息25個基點的概率為75.7%（CPI公布前分別為37.9%、62.1%）。到明年1月維持當前利率不變的概率為16.5%，累計降息25個基點的概率為59.2%，累計降息50個基點的概率為24.3%。

　　美聯儲官員講話

　　今天公布的10月CPI數據是美國大選后的首份通脹報告。美國10月核心CPI通脹率保持堅挺，凸顯出美聯儲官員在實現通脹目標方面仍然存在挑戰。

　　10月CPI數據公布后，明尼阿波利斯聯儲銀行行長尼爾-卡什卡利表示：“CPI報告整體數據確認了我們目前的趨勢；距離美聯儲下次會議還有6周，期間將有更多數據公布。”

　　卡什卡利表示：“我們還沒準備好宣布通脹會停留在2%的目標之上；勞動力市場正在放緩；勞動力市場的狀況良好，希望能夠保持這一狀態。目前尚未看到明顯的通脹上行風險；更大的風險在于經濟可能陷入停滯。”

　　達拉斯聯儲行長Lorie Logan表示，盡管可能需要進一步降息，但鑒于目前貨幣政策限制程度的不確定性，決策者應謹慎行事。她稱：“我認為我們現在應該謹慎行事。”

　　Logan今年沒有貨幣政策投票權，但表示迄今為止她一直支持降息。Logan指出，盡管美聯儲接近實現充分就業和穩定物價的雙重使命，但仍有三重風險可能會讓美聯儲偏離軌道。Logan曾表示，她認為聯邦公開市場委員會（FOMC）應該緩慢行動。

　　“我預計FOMC很可能需要更多降息來完成這一旅程，”Logan說。“但很難確定可能需要的降息次數和時間。”

　　圣路易斯聯邦儲備銀行行長Alberto Musalem表示，美聯儲的通脹和就業目標實現在望，但他強調，在物價增速仍高于美聯儲2%目標之際，官員們應該讓政策保持“適度限制性”。

　　Musalem表示：“只要通脹率繼續下行，邁向2%，則貨幣政策就處于有利位置，可以通過逐步調整政策利率，向中性水平靠攏，讓通脹率回歸目標水平并支持充分就業。”中性政策利率為既不促進也不抑制經濟增長的利率水平。

　　他還表示，央行在考慮進一步降息時可以“明智而耐心地”評估未來的經濟數據。

　　堪薩斯州城聯儲行長Jeff Schmid周三就進一步降息空間發出警告。他在一次能源會議上表示：“雖然現在到了開始減少貨幣政策限制的時候，但利率還要下降多少或最終可能穩定在哪里尚有待觀察。”

　　周三發表講話的其他美聯儲官員者也對利率進一步下調的空間表達了類似不確定性。Schmid在10月表示，鑒于美聯儲最終降息幅度存在不確定性，他傾向于放慢降息步伐。

　　目前美聯儲官員普遍認為，目前的短期利率水平是限制性的，這意味著如果不進一步降息，就業市場可能會比他們預期的進一步降溫，甚至使經濟面臨衰退的風險。

　　本周晚些時候還將發布一些值得注意的經濟數據，其中包括周四的生產者價格指數（PPI）和周五的零售銷售數據。

　　美國勞工部將于12月11日發布下一份CPI通脹報告，時間剛好是在美聯儲會議之前的一周。如果屆時公布的CPI數據比美聯儲官員希望的要堅挺得多，他們可能會選擇暫時暫停進一步降息。如果定于12月6日發布的11月就業報告顯示就業出現反彈，從而證實上個月的放緩僅僅是颶風和罷工相關問題的反應，其暫停降息的理由則會更可靠。

　　但分析師表示，在美國總統大選塵埃落定和美聯儲上周降息之后，本周市場對數據可能不那么敏感。

　　市場繼續關注特朗普政府組成及美股前景 馬斯克將領導政府效率部門

　　周三交易員正在消化特朗普內閣的任命，這些人選可能會在邊境、貿易、國家安全和經濟方面推行他的“美國優先”政策。

　　美國當選總統特朗普宣布，馬斯克將與美國企業家維韋克-拉馬斯瓦米合作，領導擬成立的政府效率部門（簡稱DOGE），政府效率部門將為拆解政府官僚機構鋪平道路，削減多余的監管，削減浪費開支，并重組聯邦機構。

　　特朗普還宣布，他的四位高級競選顧問將在其第二任期中擔任白宮高級職務。據了解，斯蒂芬-米勒將擔任總統助理，同時兼任政策副幕僚長及國土安全顧問。詹姆斯-布萊爾將擔任總統助理以及立法、政治和公共事務副幕僚長。泰勒-布多維奇被任命為總統助理以及負責溝通和人事的副幕僚長。丹-斯卡維諾也將擔任總統助理和副幕僚長。

　　共和黨在美國眾議院保住微弱多數席位，而該黨同時取得參眾兩院控制權也意味著特朗普上任后受到的權力限制會變得更小。

　　數家主流媒體周三宣布了共和黨在眾院勝利的消息，大大削弱了民主黨在明年稅法修訂時制約特朗普的希望。特朗普希望延續其第一個任期批準的減稅計劃，他在競選時承諾自己還會實施更多減稅行動。

　　明年1月開始，共和黨將在擁有435個席位的眾議院中至少獲得218席。其總統任期內，降低預算赤字和政府債務不太可能成為優先事項。

　　分析師表示，隨著共和黨在眾議院贏得多數席位并有望控制國會，未來可能還有更多波動。“我們仍處于特朗普交易的重新定價過程中，”Lombard Odier首席經濟學家Samy Chaar說，“眾議院曾有一些不確定性，但現在共和黨全勝的情況已接近確定。”

　　美股周二收跌，美國大選后股市的連漲勢頭暫時停歇。當天道指收跌逾380點，跌幅為0.9%，標普500在跌0.3%，以科技股為主的納指收跌0.1%。

　　橋水基金聯席首席投資官Karen Karniol-Tambour周二表示，美股是值得持有的“好東西”。她補充稱，預計在特朗普政府的領導下，美國經濟將出現強勁增長。自特朗普勝選以來，標普500指數上漲了近5%。

　　美國合眾銀行財富管理公司高級投資策略師Tom Hainlin表示，周二美股市場下跌，部分原因“是基于強勁上漲——尤其是美國大選之后的強勁漲勢——的一些獲利回吐，還有一部分原因可能只是在周三的CPI通脹報告和周五的零售銷售報告之前的倉位調整所致。”

　　焦點個股

　　英偉達將與軟銀集團聯手打造日本最強超級計算機，并推廣能夠同時運行AI任務和提供5G服務的新型電信網絡。11月13日，在英偉達舉辦的日本AI峰會上，英偉達宣布將與軟銀集團旗下電信業務子公司展開一系列合作，旨在加速日本的主權AI發展計劃。兩家公司將使用英偉達的最新Blackwell芯片，共同打造日本最強大的AI超級計算機。

　　軟銀將成為收到英偉達AI服務器DGX B200的第一家企業，用以搭建名為DGX SuperPOD的超級計算機。此外，軟銀正在計劃搭建另一臺基于英偉達Grace Blackwell平臺設計的超級計算機。

　　花旗銀行周三將英偉達目標價從150美元上調至170美元。

　　美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）11月13日披露，由于驅動逆變器故障可能導致車輪失去驅動力，特斯拉將召回部分2024年款Cybertruck汽車，共計2431輛。

　　此次召回涉及2023年11月6日至2024年7月30日期間生產的部分2024款Cybertruck汽車，這些汽車的驅動逆變器中配備了或曾經配備了金屬氧化物semiconductor場效應晶體管。

　　另據報道，特斯拉CEO馬斯克將參加特朗普的眾議院共和黨會議。

　　微軟視頻游戲主管菲爾-斯賓塞日前在接受采訪時，詳細闡述了微軟在游戲領域的未來規劃。斯賓塞稱，微軟仍在考慮進行更多收購，并致力于在手持游戲設備和移動商店市場上展開競爭與合作，同時增加在亞洲等地區的“地域多樣性”。他表示，收購另一家移動公司將為微軟去年斥資 690 億美元收購動視暴雪所獲得的游戲增加新的內容。

　　據報道，蘋果公司計劃于2025年3月推出一款基于人工智能（AI）的智能家居設備，標志著該公司在智能家居領域的進一步布局。此新產品可望與Apple其他硬件產品透過無線連接整合。

　　蘋果CEO庫克認為，這款產品可以讓蘋果成為智能家居領域的一股力量。過整合先進的AI技術和現有的生態系統優勢，蘋果希望吸引并留住更多用戶，從而增強其在智能家居市場的競爭力。

　　據知情人士透露，與OpenAI一樣，谷歌和亞馬遜支持的Anthropic也表示其大型語言模型的性能陷入了停滯狀態。三名知情人士表示，即將推出的Gemini版本未能達到內部預期。此外，Anthropic還推遲了其Claude模型的下一個版本，即3.5Opus。這些公司面臨的問題之一是缺乏用于訓練模型的人工數據。

　　美國銀行最新的投資報告揭示，英特爾正遭遇多重負面因素，其在芯片市場的份額正逐步喪失給競爭對手AMD。

　　報告分析了2024年第三季度的CPU市場動態，指出英特爾的PC出貨量較上一季度下降了大約3%，與此同時AMD的市場份額卻實現了15%的季度增長。在服務器市場方面，美國銀行的數據顯示，AMD的出貨量在第三季度環比上升了7%，同比更是增長了10%，這扭轉了之前因“CPU庫存正常化”導致的連續兩個季度出貨量低迷的狀況。

　　亞馬遜周三公布了其“黑色星期五”以及“網絡星期一”這兩大西方國家網購狂歡日期間網購交易的相關搶購細節，亞馬遜預計這些大規模網購交易將在11月21日至12月2日期間繁忙的延長假期網購活動中進行。在去年黑色星期五到網絡星期一網購狂歡期間，全球消費者們的網購數量創亞馬遜電商平臺迄今為止最大規模。

　　亞馬遜還推出了一個以服裝、家居用品、電子產品和其他價格低于20美元的商品為特色的新平臺，以抵御來自折扣商品新貴Temu和希音的日益激烈的競爭。這個平臺名為“Amazon Haul”，可通過該公司的移動應用程序訪問。亞馬遜承諾將在此平臺以“瘋狂的低價”大量提供商品。

　　Meta Platforms公司周二宣布，為遵守歐盟監管要求，將歐盟用戶的Facebook和Instagram無廣告訂閱費用降低40%，同時提供“不太個性化的廣告”選項。該公司在官網發布通知，表示將大幅降低無廣告訂閱價格，此次價格調整適用于歐盟、歐洲經濟區和瑞士。

　　Rivian獲大眾汽車注資金額增至58億美元。

　　Spotify第三財季每股收益同比大增，月活超預期。

　　Rocket Lab第三財季營收同比增55%。

　　理想汽車旗下理想L6上市7個月累計交付破15萬輛。

　　京東第三財季財報明日盤前放榜，市場普遍預期實現營收2603.56億元，同比增長5.11%。

　　其他市場面，紐約商品交易所12月交割的西得州中質原油（WTI）期貨價格收漲0.31美元，漲幅超過0.45%，收于每桶68.43美元。

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責任編輯：張俊 SF065