如何更進一步？

　　作者：鄭嘉意

　　編輯：松壑

　　轉型多年之后，“站穩零售第一梯隊”仍是中信銀行（601998.SH）多年來未竟的心愿。

　　2024年前三季度，中信銀行錄得營收1622.1億元、歸母凈利518.26億元，二者同比增速分別為3.83%、0.76%，“增收不增利”現象突出。

　　成也蕭何、敗也蕭何。

　　從利潤構成看，營收增長與凈利停滯，均與中信銀行視為轉型主線的零售業務密不可分。

　　前三季度，非息凈收入同比增速高達11.17%，較利息部分高出10.5個百分點，拉升營收整體增長3.83%；

　　但上半年，零售信用減值損失同比大增57.65%，拖累營業支出整體擴大2.34%。

　　中信銀行對零售業務的搭建由來已久。

　　早在2014年，素來以對公業務聞名的中信銀行已采取“輕資本”策略，開啟“零售轉型路”。

　　此后的近10年時間里，該行“零售轉型”路徑日益清晰，對公、零售、金融市場業務三者間的關系也由最初以對公為核心的“一體兩翼”走向“三駕齊驅”。

　　2021年，零售業務稅前利潤貢獻已超3成的中信銀行明確新目標，要在3年后“站穩零售第一梯隊”。

　　3年之期已至。從股份行AUM（零售資產管理規模）指標看，當下的中信銀行距離“零售第一梯隊”的理想仍有不小的差距。

　　高速發展的零售業務也未能幫助中信銀行實現領先同業的業績突破。

　　自2014年至2023年，中信銀行業績表現相對中庸，僅在2015年同時實現過營收、凈利的雙位數增長。

　　與同業股份行相比，十年間營收、利潤增幅均位于行業中游，無法與浙商、平安、招商等業績“翻倍”機構比肩。

　　01

　　未竟的“零售期許”

　　縱向對比來看，近10年的零售轉型幾乎重塑了昔日“對公之王”的業務結構。

　　2014年，中信銀行開啟“零售戰略二次轉型”，計劃通過三年時間優化管理機制、網點產能，打造零售渠道、產品和隊伍體系優勢。

　　這一時期，零售仍是中信銀行顯著的業務“短板”。

　　當年稅前利潤構成中，金融市場、對公、零售占比分別為57.9%、46.3%、2.4%。

　　零售銀行分部在營收占比近20%的情況下，僅僅貢獻了2%的利潤。

　　顯著的短板促成了“零售轉型”的決心。

　　彼時的中信銀行左手抓網點、右手抓產品，組建了近1500人的零售內訓隊伍，同時力推“薪金煲”、“房抵貸”、網絡貸款、信用卡貸款等新品。

　　此后中信銀行的“零售之路”逐漸走向系統化。

　　2015-2018年，零售業務的定位逐漸由“一體兩翼”中的“兩翼”，轉變為“三駕齊驅”中與對公業務平等的核心。

　　2018年末，該行零售業務稅前利潤占比增至29%；2021年末達到34.7%。

　　在利潤貢獻突破三成的關鍵節點，中信銀行于2021年發布“新三年規劃”，提出以財富管理為支點，“板塊融合、公私聯動、集團協同”為杠桿，實現零售金融業務“撐桿跳”。

　　正是這一規劃中，中信銀行明確3年后“零售業務整體規模、實力站穩同業第一梯隊”目標。

　　無奈2021年后，“高歌猛進”的零售業務增速戛然而止。

　　盡管此時該行對零售板塊的改革已涉及組織變革、管理方式、業務布局、人才引進等方方面面，稱得上“系統性重塑”。

　　但受疫情沖擊、消費放緩、利率下行等因素影響，新一輪計劃收效甚微。

　　2024年上半年，中信銀行零售業務利潤占比已由巔峰時的34.7%回落至6.1%。

　　縱向對比，中信銀行零售渠道、產品在10年間均有突破。

　　2024年上半年末的境內網點較2014年末增長18.62%、手機APP月活用戶已是2014年末手機銀行整體客戶數的近3倍。

　　橫向來看，該行零售業務仍難以“站穩第一梯隊”。

　　2024年上半年，中信銀行AUM較年初增長4.25%至4.42萬億元。

　　股份行中，招商、興業AUM規模均持續領先于中信銀行；規模小幅落后的平安銀行，也在以6.64%的同業最高增速，縮小規模上的差距。

　　02

　　如何再進一步

　　從2014年開啟轉型后，中信銀行零售業務的增長速度在股份行中已是名列前茅。

　　只是自躍升至“第二梯隊”，始終缺少向上再進一步的契機。

　　尤其2021年后，居民收入波動、消費放緩，疊加地產下行、資產貶值、按揭規模縮水……銀行整體零售增速、資產質量均面臨一定波動。

　　行業整體失速的背景下，以中信銀行為代表的零售“后起之秀”，也被“第一梯隊”甩開更大差距。

　　差距在數量、質量兩個緯度上均有體現。

　　一是以AUM為代表的業務規模與增速。

　　2024年上半年，中信銀行AUM規模達4.42萬億元，在股份行中處于“第二梯隊”前列；增速達4.25%，領先興業銀行與浦發銀行。

　　不過上述兩項指標較“斷層第一”的招商銀行均有較大差距。

　　二是規模背后的資產負債結構與資產質量不佳。

　　例如上半年，中信銀行個人存款成本率2.29%、但招商銀行僅為1.51%；中信銀行個人貸款不良率較年初增長0.09個百分點至1.3%、招商銀行上升0.01個百分點至0.9%。

　　波動的資產質量，直接影響了凈利表現。

　　上半年，中信銀行零售業務信用減值損失達255.37億元、占全部信用減值損失的74.3%，直接帶動零售業務稅前利潤下跌76.21%。

　　該行風險管理部副總經理唐淑暉在業績發布會上表示，公司將針對零售資產質量承壓問題大力控新清舊。

　　唐淑暉表示“有信心保障資產質量平穩收官。”

　　優化授信結構、嚴把客戶準入也意味著零售信貸增速，或將面臨持續壓力。

　　歸根結底，中信銀行“零售轉型”要再進一步，仍要有作為強項的核心優勢。

　　該副行長、風險總監胡罡在發布會上分享“與同等規模的股份行相比，我們的特有稟賦在于協同。”

　　例如產品方面，該行就圍繞客戶投融資、支付結算等需求，提供持續豐富私行產品譜系、同時在個貸業務持續優化房產抵押、信用貸等主力產品，最終優化“大眾、富裕、貴賓、私行”分層經營客戶服務體系

　　不過在日益激烈的對壘中，擁有“協同”優勢的機構絕非僅有中信銀行一家。

　　在零售藍海未來的競爭中，中信銀行要如何擴大“協同”能量、將金控能帶來的優勢發揮到極致，還需要更長時間的探索與改變。

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責任編輯：張文