專題：美聯儲降息周期開啟 A股受益幾何？

　　華爾街策略師Ed Yardeni表示，受益于美聯儲上周大幅降息，美股有可能飆升至新高，但如果央行官員不謹慎行事，也可能會導致通脹重現。

　　最新的政策決定將股票價格“徹底熔漲”——就像互聯網泡沫時期標普500指數從1995年到上世紀末飆升220%那樣——的可能性從20%提高到30%。他認為牛市的可能性為80%，另外20%的可能性是類似1970年代的情形，當時全球股市因通脹和地緣政治緊張局勢而動蕩不安。

　　但是，如果形勢開始變得過熱，就會有更廣泛的風險。

　　“如果他們讓經濟過熱并在股市中造成泡沫，那么他們就會帶來一些問題，” 這位Yardeni Research Inc．的創始人周一接受采訪時說。他補充說，美聯儲正在無視即將到來的美國總統大選，而兩位候選人都提出了可能引發通脹的政策設想。

　　在Yardeni發表上述評論之際，幾位美聯儲決策者重申了對大幅降息啟動寬松周期的決定抱有信心。明尼阿波利斯聯儲行長Neel Kashkari周一表示支持上周的50基點降息，但他預計11月和12月會議上每次的降息幅度會是25個基點。與此同時，亞特蘭大聯儲行長Raphael Bostic稱，由于通脹和就業的風險變得更加平衡，上周的大幅降息有助于使利率更接近中性。

　　股市本月開局不利，標普500指數第一周跌逾4%，但此后投資者對美聯儲能夠引導經濟軟著陸的信心有所增強，推動該指數有望創出2019年以來最佳9月份表現，而9月份從歷史上看是該指數一年中表現最糟糕的月份。

　　Yardeni再次傾向于他的觀點，即市場處于新的“咆哮的2020年代”，其特點是生產力和經濟增長帶來可觀的股票回報。不過他也表示，這種情況的幾率從之前的60%降至50%。

　　Yardeni通常是華爾街最樂觀的預測人士之一，根據最新調查，他對標普500指數的目標位是5800點。這個曾經令人瞠目結舌的預測現在看起來與許多樂觀的同行一致。今年標普500指數上漲了20%，促使許多華爾街策略師也不斷上調他們的預測。

　　BMO Capital Markets對股市的預測點位最高，預計標普500指數年底達到6100點，Evercore ISI的預測點位是6000點。與他們相反的是，Stifel Nicolaus & Co．首席股票策略師Barry Bannister上周警告稱市場正處于互聯網泡沫的“土撥鼠日”，并表示股市到第四季度可能下跌多達13%。

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責任編輯：李桐