【導讀】名創優品擬63億元收購，成永輝超市第一大股東

　　中國基金報記者 南深

　　9月23日晚，A股上市的永輝超市和港股、美股上市的名創優品雙雙公告，后者擬斥資約63億元，收購永輝超市29.4%的股份，交易完成后將成為第一大股東。股份轉讓方則分別來自永輝超市現第一大股東牛奶有限公司和京東旗下兩家主體。

　　不過，罕見的是，兩家公司的公告均未明確此次交易是否會發生控制權變更。而對這一消息，名創優品的投資者似乎較為看淡，其美股股價開盤重挫近20%，至記者發稿跌幅仍有17%。

　　名創優品入局第一大股東

　　牛奶公司和京東退出

　　根據永輝超市的公告，本次權益變動為公司第一大股東牛奶有限公司（以下簡稱牛奶公司），及北京京東世紀貿易有限公司（以下簡稱京東世貿）和宿遷涵邦投資管理有限公司（以下簡稱宿遷涵邦，系京東世貿的一致行動人）擬通過協議轉讓的方式向廣東駿才國際商貿有限公司（以下簡稱駿才國際）轉讓股份。

　　牛奶公司、京東世貿、宿遷涵邦分別轉讓其所持有的永輝超市19.13億股、3.67億股和3.88億股，分別占公司總股本的21.08%、4.05%和4.27%，合計轉讓股份占比為29.4%。本次轉讓股份的價格為2.35元/股，比永輝超市最新股價溢價約4.4%，合計股權轉讓款約為62.7億元。本次交易完成后，永輝超市第一大股東將變更為駿才國際。

　　駿才國際實為港股和美股上市的日用生活品牌零售龍頭名創優品全資子公司，股權層層穿透后，其實際控制人是葉國富和楊云云夫婦。為此，名創優品也同步公告了這一交易。

　　而此次股份的轉讓方之一牛奶公司則是在2014年8月通過定向增發方式入股永輝超市的，當時牛奶公司以7元/股的價格認購了永輝超市約8.131億股，耗資56.92億元，用于永輝超市補充流動資金。

　　京東方面則最早于2015年8月通過定向增發方式入股永輝超市，當時京東以每股9元的價格，共計43.1億元入局，持有永輝超市10%的股份，并可以任命兩個獨立董事。

　　顯然，從目前的股份轉讓價格和當初的入股價格看，兩家公司大概率都是割肉退出。

　　名創優品稱收購符合戰略

　　是否能取得控制權未明

　　根據名創優品的公告，永輝超市是一家非常成功的中國超市連鎖集團，截至公告日期，其開業門店約850家，覆蓋全國逾25個省份和直轄市，以銷售規模計，近年來其連續位列中國超市百強第二位。

　　名創優品稱，2024年以來，永輝超市繼續加快轉型步伐，主動向優秀同行學習，深耕供應鏈改革，務實打造適應當下發展的食品供應鏈的平臺型企業。公司董事認為，收購事項及購股協議乃訂約方參考現行市況、并經公平磋商協定后訂立的一般商業條款，屬公平合理，且符合集團及股東的整體利益。

　　不過，資本市場似乎并不這么認為，名創優品美股在北京時間9月23日晚開盤后立馬崩了，一度跳水近20%，市值一度蒸發超70億人民幣，甚至超過了此次收購的對價。

　　公告顯示，名創優品此次收購擬使用自有資金或外部融資，而截至今年半年度末，公司賬上現金及現金等價物為62.33億元，基本相當于此次收購所需資金。

　　更重要的是，雖然此次名創優品一舉拿下永輝超市29.4%的股份，但兩家公司的公告都未明確交易后葉國富是否能拿下永輝超市的控制權，轉讓協議也未對交易后的董事會席位作出約定安排。

　　目前，永輝超市處于無實控人狀態，公司董事長和法定代表人依然是公司創始人張軒松，但其目前在永輝超市的持股比例已僅剩8.72%。

　　近年，永輝超市受整個商超業態式微沖擊，業績較差：2020年凈利潤大幅下滑，2021年到2023年則連續大額虧損，三年累虧超80億元。2024年上半年永輝超市依然艱難前行，雖然或因季節性因素未虧損，但扣非凈利潤也僅不到3000萬元，同比大幅下滑70%。

　　截至9月23日收盤，永輝超市最新市值僅有204億元，比2018年高峰時的一度超千億縮水超八成。截至今年6月末，公司有股東22.29萬戶。

編輯：艦長

　　審核：陳思揚

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責任編輯：李桐