來源：華爾街見聞

買入被踢股票實際上是一種小盤價值投資策略。Rob Arnott指出，在股票被踢出指數的一年內，其表現一直優(yōu)于取代它們的股票。標普500踢出的股票每年的漲幅都超過原指數5%以上。

傳奇投資人、投資機構Research Affiliates的董事長Rob Arnott認為，當一只美股被市值加權指數踢出時，趁機買入并堅持持有便可以獲得豐厚的回報。

Arnott在最新發(fā)布的研究報告中表示：

即使被指數踢出，這些股票也有一線希望……它們在未來幾年的平均表現將優(yōu)于市場，為投資者創(chuàng)造極具吸引力的機會。

該報告還發(fā)現，在股票被踢出指數的一年內，其表現一直優(yōu)于取代它們的股票。假設持有長達五年，報告顯示，如果投資者從1991年開始采用這種策略，其初始投資將暴漲大約74倍。

主要觀察結果如下：

• 過去三十三年來，羅素2000指數被踢股票的表現優(yōu)于該指數。Arnott寫道：

當被踢股票表現優(yōu)于羅素2000價值指數時，它們平均會贏18%以上……當被踢股票表現不佳時，它們平均會落后5.3%，只有兩次落后超過10%。

• 標普500指數中踢出的股票每年的漲幅都超過原指數5%以上。 

值得注意的是，鑒于該策略追蹤的是標普500、納斯達克100和羅素1000指數的踢出股票，因此實際上是一種小盤價值投資。

Arnott表示：

當指數編制者向指數中添加或踢出股票時，他們不可避免地會添加那些受歡迎、受愛戴且價格昂貴的股票，同時踢出那些不受青睞且價格低廉的股票。

根據華爾街日報此前報道，在1991年到2022年間，被踢的股票在市盈率方面比標普500指數低26%，而新加入的股票則有83%的溢價。

但僅從過去十年來看，該策略落后于以上三個指數，Arnott將此歸因于“當前美股是以成長股為主導的牛市，價值股和小盤股遠遠落后于其他股票”。 

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責任編輯：郭明煜