專題：經濟向好趨勢未改 A股或迎反彈窗口

　　記者 張娟 北京報道

　　行至8月中下旬，A股中報“成績單”進入密集披露期。數據顯示，截至8月16日發稿，共有500多家上市公司披露半年報。其中，80家公司歸母凈利潤同比增超100%（包括同比扭虧為盈公司）。從目前已披露半年報的上市公司來看，“績優生”主要集聚在基礎化工、電子、計算機等行業，細分來看，消費電子、半導體等多行業復蘇信號明顯，上市公司業績加速回暖。

　　多家公司凈利潤增超100%

　　據數據統計，截至8月16日發稿，共有80家公司歸母凈利潤同比增超100%（包括同比扭虧為盈公司）。其中，因上年比較基數較小，日久光電、魯北化工、正丹股份等多家公司更是同比增超10倍。

　　日久光電披露的半年報顯示，公司2024年上半年實現營業收入2.80億元，同比增長29.57%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3308.21萬元，同比增長1704.96%。日久光電表示，報告期內業績變動受多因素影響，主要包括導電膜業務優化帶動收入增長、2A/3A光學膜認證通過帶動收入增長、OCA光學膠市場份額提升。

　　受益于2024年上半年市場同比有了較大好轉，公司鈦白粉、甲烷氯化物產品銷量同比上升等因素影響，魯北化工上半年業績也大幅增長。半年報顯示，報告期內，魯北化工實現營業收入28.15億元，同比增長31.28%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.46億元，同比增長1063.27%。

　　另有柳化股份、ST盛屯（維權）、淳中科技、聚燦光電等公司上半年凈利潤漲超300%。其中，柳化股份半年報顯示，公司2024年上半年實現營業收入7747.86萬元，同比增長37.7%；凈利潤1565.32萬元，同比增長601.21%。柳化股份表示，公司去年實施完成的雙氧水稀品裝置6萬噸/年擴產技術升級項目和年產2萬噸雙氧水濃品項目發揮了較好的作用，27.5%雙氧水產量較上年同期增加40.07%，單位制造成本較上年同期下降14.71%；50%雙氧水則很好地起到了調節產品結構的作用，本報告期50%雙氧水產量為1.21萬噸，達到了設計產能的60.50%，同時得益于雙氧水產品市場價格略好于去年同期，因而，本報告期公司取得了比較好的經營業績。

　　聚燦光電披露的半年報顯示，報告期內，公司實現營業收入13.34億元，同比增長11.24%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.13億元，同比增長351.03%，實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤1.05億元，同比增長443.68%。公司表示，市場終端需求回暖跡象顯現，公司產能釋放疊加產品定位、市場需求精準把握，以背光、高光效、銀鏡倒裝等產品為代表的高端產品產銷兩旺，公司產能利用率、產銷率保持一貫高位，銷售規模創歷史新高，量價齊升帶動營業收入持續穩定增長。

　　多行業復蘇跡象明顯

　　從目前已披露半年報的上市公司來看，“績優生”主要集聚在基礎化工、電子、計算機等行業。其中，魯北化工、正丹股份、誠志股份、柳化股份等多家基礎化工行業凈利潤同比增超600%。中原證券分析認為，從行業盈利能力來看，2022年以來，受原材料成本上升以及行業需求下滑等因素影響，基礎化工行業的盈利能力持續下滑。2023年底以來，隨著行業新增產能增長放緩，以及下游需求逐步增長等因素，化工行業盈利能力底部回升，行業景氣度有所復蘇。

　　日久光電、聚燦光電、鴻日達等多家電子行業公司業績表現亮眼，上半年歸母凈利潤同比增速均超200%。具體細分來看，特別是在消費電子和半導體行業，復蘇信號明顯。“整體而言，2024年上半年度公司在消費電子行業出現周期性復蘇的促進下，持續積極拓展國內市場業務、布局開拓海外市場和客戶，在重大新產品的開發和客戶驗證導入等關鍵階段都實現了重大突破，MIM機構件、散熱片、汽車連接器和板對板（BTB）連接器等產品基于前期的積極布局，都呈現出了較為明顯的階段性成長。”鴻日達表示。

　　鴻日達近日披露的半年報顯示，報告期內，公司實現營業收入3.89億元，較上年度同期增長30.45%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1607.74萬元，較上年度同期增長283.05%。其中連接器產品銷售收入約2.66億元，較上年度同期增長10.17%；MIM機構件產品銷售收入9203.24萬元，較上年度同期增長107.36%。其中板對板（BTB）連接器實現對核心客戶傳音控股的批量出貨，預計今年第4季度將迎來下游終端需求的明顯提升和其他重大客戶的業務突破。

　　樂鑫科技、聚辰股份、南芯科技等多家芯片公司上半年利潤增速也均超100%。受益于全球半導體市場的復蘇、毛利率穩中有升等因素影響，樂鑫科技今年上半年凈利潤大幅增長。公司上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為15164.25萬元，較上年同期增加8707.21萬元，同比增長134.85%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為14567.74萬元，較上年增加9174.76萬元，同比增長170.12%。

　　南芯科技半年報顯示，根據世界半導體貿易統計協會（WSTS）2024年春季的預測數據，2023年全球半導體市場收縮了8.2%，市場估值約為5268億美元；2024年全球半導體市場將實現復蘇成長，預測增長16.0%至約6112億美元，其中美洲、亞太（不含日本）地區復蘇動力更強；2025年全球半導體復蘇勁頭有望持續。

　　南芯科技稱，2024年上半年，半導體行業景氣度逐步呈現弱復蘇態勢，行業庫存水位觸底后回暖，整體經營環境較去年上半年有所好轉，疊加公司在智能手機電源管理芯片全鏈路業務方面的快速發展，公司2024年上半年實現營業收入125009.58萬元，較上年同期增長89.28%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤20515.38萬元，較上年同期增長103.86%；實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤20596.13萬元，較上年同期增長113.18%。

　　另從半導體行業公司此前發布的業績預告來看，“復蘇”“回暖”“市場需求增長”等成為多家半導體公司上半年業績預增的關鍵詞。例如，半導體行業公司長川科技7月15日披露的業績預告顯示，公司預計2024年上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2億元至2.3億元，比上年同期增長876.62%至1023.12%。

　　對于業績變動的原因，長川科技表示，報告期內，集成電路行業總體溫和復蘇，細分領域客戶需求提升顯著，公司堅持以客戶為中心，強化核心競爭力，豐富產品矩陣。公司應用于集成電路測試領域的產品覆蓋度不斷拓寬，市場占有率持續穩步攀升，營業收入較上年同期有較大幅度的增長。

　　關注業績超預期領域

　　隨著上市公司半年報進入密集披露期，機構對于“中報行情”的布局也如火如荼，券商、基金公司、私募等機構組團對“績優股”調研。其中，自7月以來，參與南芯科技、樂鑫科技、佐力藥業等公司調研的機構均超百家。從投資策略來看，多家機構建議關注中報業績有望超預期領域。

　　華夏基金表示，所謂的“中報行情”指的就是中期業績披露后，市場圍繞業績具體表現進行交易產生的行情變化。在經濟情況良好或者部分行業有不錯的業績預期時，市場可能會給予這些行業更多的關注，進而促進資金流入抬升估值，帶動行情上漲。

　　“今年在弱勢震蕩、預期低迷的市場背景下，中報業績的指引意義更為突顯，存量資金需要尋找結構性突圍方向，因此圍繞中報業績，挖掘超預期的機會。”華夏基金表示，而針對中報預告以及中報行情的炒作，不建議盲目重倉和滿倉。

　　從半年報業績展望來看，招商證券認為，整體來看，上市公司業績自2023年中期觸底之后，基本呈現改善趨勢，但受個別行業和個股的拖累，最近幾個季度整體盈利修復仍有波折，預計受部分行業影響中報業績仍承壓。

　　具體在細分行業中，招商證券認為，預計中報業績有望延續較高增速的領域主要集中在：一是出口鏈相關領域，二季度仍保持較高出口增速，并且多數庫存處于較低水平，如乘用車、商用車、白電、紡織制造、造紙、航海裝備、工程機械等；二是部分TMT領域，隨著全球半導體周期的復蘇和AI大模型升級帶來的算力需求旺盛，消費電子、半導體、通信設備等二季度均處于主動補庫狀態，多項中觀指標持續改善；三是部分必需消費仍有望錄得相對穩健增速，食品加工、紡織服飾、養殖等受益于價格回升或出口高增的領域。此外醫藥、電力、鐵路公路、環保設備等工業企業盈利目前修復較好。

　　中金公司研報稱，以穩待機，業績期關注景氣領域。具體在行業配置方面，改革及政策受益領域，如教育、設備消費以舊換新等板塊短期或仍有相對表現；關注科技創新領域尤其是具備產業自主邏輯的板塊；紅利資產中長期邏輯未變，但當前需要更加重視分子端基本面和分紅的可持續性，近期隨著中報密集披露，可重點關注企業中期分紅的進展；出口鏈和全球定價的資源品近期受海外波動影響短期回調后或有所分化。

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