來源：華爾街見聞

　　美國勞工統計局周三公布的數據顯示，美國7月CPI同比2.9%，自2021年以來首次降至3%以下。有“新美聯儲通訊社”之稱的知名財經記者Nick Timiraos撰文表示，7月CPI數據已經為美聯儲在9月會議上開始降息鋪平了道路，這份報告在一定程度上減少了對首次降息的異議。他預計，美聯儲9月會議的討論焦點將是降息規模，究竟是按照傳統的降息25個基點，還是更大幅度50個基點。

　　Timiraos表示，之所以降息規模可能成為討論焦點，是因為美國勞動力市場最近顯示出潛在的疲軟跡象，但周三發布的通脹數據并沒有解決這一爭論。他表示，這場辯論可能將由勞動力市場報告來決定，包括每周的失業救濟申請和9月6日將發布的8月份非農就業報告。如果要降息50個基點，就要看勞動力市場是否出現不好的情況。

　　文章稱，里士滿聯儲主席湯姆·巴爾金（Tom Barkin）上周表示，美聯儲官員們正試圖“弄清楚經濟是否正在緩慢進入正常化狀態，允許以穩定且有計劃的方式正常化利率并實現軟著陸，抑或還是需要真正傾注精力？”

　　Timiraos文章說，盡管CPI報告溫和，但7月住房成本的穩步上升可能會削弱對這份報告的樂觀情緒。不過，美聯儲官員此前已經表示，他們準備在9月開始降息，部分原因是5月和6月的通脹數據也溫和得多。

　　美聯儲最愛的通脹指標——PCE物價指數7月份的數據預計將在本月晚些時候發布。此外，美聯儲官員在9月17日至18日的會議之前，還有8月份的CPI報告可供參考。

　　Timiraos表示，降息幾乎不可避免，屆時會議的焦點將轉向降息決定是否一致，以及決策者預計將多大幅度地降息。在9月會議上，美聯儲官員們將提交新的經濟和利率預測，這也將顯示他們預計在今年11月和12月的最后兩次會議上會進行多少次降息。他認為，溫和的通脹數據可能使得今年三次降息的基本情況變得更為可能。

　　他還說，就在美聯儲7月會議前夕，7月份的CPI報告看起來可能是9月降息前的最后一個障礙。但自那以后，意外疲軟的勞動力市場數據表明，即使CPI報告表現堅挺，降息可能也仍然是大概率事件。

　　在7月會議結束后，美聯儲主席鮑威爾表示，聯儲官員們不會僅僅依賴單一數據點，而是會在決定9月是否降息時考慮經濟數據的“整體性”。就在會議結束兩天后，美國勞工部報告稱，7月份的招聘放緩，失業率上升至4.3%。

　　Timiraos認為，其結果就是，隨著招聘疲軟風險的上升，即便沒有早些時候聯儲官員們在就業增長強勁時所期待的令人信服的溫和通脹數據，9月降息的理由也變得更為充分。

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責任編輯：李桐