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　　來源：證券之星

　　市場全天震蕩調整，創業板指領跌再創調整新低。

　　盤面上，AI眼鏡概念股集體爆發，碩貝德、博士眼鏡、明月鏡片、億道信息等多股漲停。游戲股震蕩反彈，凱撒文化（維權）、名臣健康、惠程科技（維權）漲停。大基建股開盤沖高，雄塑科技、冠龍節能、勘設股份漲停。下跌方面，風電概念股震蕩走低；豬肉股展開調整。

　　板塊方面，AI眼鏡、游戲、消費電子、西藏等板塊漲幅居前，風電設備、CRO、豬肉、維生素等板塊跌幅居前?？傮w上個股跌多漲少，全市場超3700只個股下跌。

　　截至收盤，滬指跌0.6%，深成指跌1.17%，創業板指跌1.42%。滬深兩市今日成交額4775億，較上個交易日僅放量2億元。

　　01． 成交額險些三度“破紀錄”

　　今日市場再度陷入分化調整，三大指數集體收綠。

　　量能方面，本周以來，滬深兩市成交額持續低迷，今日險些連續第三天“破紀錄”——8月12日成交4959億創2020年5月25日以來新低；8月13日成交4773億創2019年12月24日以來新低；8月14日成交4775億，依舊處于歷史地量。

　　盤面上，游戲板塊持續拉升。

　　消息面上，8月13日，Valve公布了Steam平臺最新一周銷量榜（2024年8月6日至13日），《黑神話：悟空》拿下了Steam全球周銷量冠軍。作為首款中國神話背景的國產3A大作，《黑神話：悟空》從2019年以來就受到全球玩家關注。此類現象級游戲的破圈，有望帶動游戲市場整體活躍度提升。

　　此外，小游戲出海的亮眼表現同樣引起關注。中金公司表示，從廠商維度來看，小游戲出海開拓了出海的新路徑/模式：即以“進口-本土化-出口”或“境內原生-出口”做玩法，以買量、全域本地化品宣做運營。這能夠放大廠商的出海區域和用戶面、提升研運能力，積累經驗以擴充中腰部游戲廠商的能力半徑。

　　游戲股之外，AI眼鏡概念表現活躍。

　　消息面上，據《科創板日報》8月13日報道，蘋果的AR技術團隊正在試驗開發多款產品，包括AR眼鏡、平價版VisionPro等，新產品或對標Meta。

　　對此，多家公司已經作出回應。據21世紀經濟報道，博士眼鏡相關工作人員表示，公司與國內智能眼鏡生產商進行合作，但博士眼鏡負責零售，并沒有相關的研發技術。卓翼科技（維權）相關工作人員表示，公司不涉及人工智能相關業務，但擁有AR眼鏡研發技術。

　　不過要注意的是，由于今日市場量能的提升幅度有限，故而熱點延續性不足的問題依舊未能改善。多數熱點在短線拉升后皆因后繼乏力而震蕩回落，個股炸板率更是接近50%。

　　另一方面，無論是游戲股、AI眼鏡還是大基建方向，亦或是消費電子、智能駕駛等獲得資金回流的前期熱點，對指數的帶動作用均有限。今日，市場主要指數均收跌。

　　整體而言，目前市場仍處于弱勢整理結構之中，市場人士認為，想要破局的話，仍需一個能帶動短線情緒并與指數形成共振的領漲題材出現。

　　02． 聚焦美國7月CPI，警惕“經濟衰退”

　　海外方面，全球投資者更關注今晚將出爐的美國7月CPI數據，這對美聯儲9月份的降息力度有重要參考意義。根據安排，今晚（周三）20：30，美國將公布7月CPI數據。

　　值得注意的是，昨晚率先出爐的PPI數據為美國金融市場奠定了一個頗為樂觀的基調。

　　數據顯示，7月美國PPI環比增長0.1%，低于6月0.2%的環比漲幅；7月PPI同比增長2.2%，也低于6月2.7%的同比漲幅，同時也創下了今年3月以來最小同比漲幅。剔除食品和能源的核心PPI較上月持平，較去年同期上漲2.4%。

　　周二PPI數據的溫和表現，也令不少投資者對周三的CPI抱有了更多期待。

　　對于今晚的數據，經濟學家預測中值顯示，美國7月CPI料將環比上升0.2%，高于前一個月的下降0.1%，7月CPI同比漲幅則預計將維持在3.0%。剔除能源和食品價格的核心CPI環比和同比則預計分別為0.2%和3.2%。

　　溫和的通脹數據，也令投資者加大了美聯儲降息的預期。芝商所的美聯儲觀察工具顯示，利率期貨市場交易員目前預計美聯儲9月降息50個基點的概率約為52%，降息25個基點的概率為48%。

　　不過也要警惕，預期“經濟衰退”的比例仍一直居高不下。

　　摩根大通的模型顯示，由于美國國債的重新定價，美國經濟衰退的可能性從3月底的20%上升至31%。分析指出，近期美股新一輪上漲的原因是市場押注美聯儲將以更激進的步伐降息，但如果接下來的經濟數據繼續疲軟，股票和信貸市場可能會大幅下跌。

　　此外，債券市場對經濟衰退的預期比股市更高。高盛的模型顯示，基準利率在12個月后的隱含變化表明明年經濟衰退的可能性為92%。綜合股票和債券市場，高盛預計，美國經濟衰退的幾率為41%，相比4月份的29%顯著上升。

　　03． A股低谷期，或醞釀下一輪機遇

　　最后，回到A股市場來看。

　　在成交極度低迷的情況下，當前A股又陷入一輪震蕩下跌行情，每到這種時候市場消極情緒往往格外明顯。但容易被忽略的是——每一次的低谷都在醞釀著下一輪的機遇。

　　回顧2024年春節前的行情，從2023年12月份開始，“信心”一詞被反復提及，直到2024年2月初，市場一根大陽線帶來反轉，A股迎來一輪普漲行情，滬指三個月漲幅近20%。此時回頭去看市場低迷的1月份，其實處處是機會。

　　站在當前時點看，市場的調整其實是過度沉溺于恐慌情緒。

　　一方面是，8月初以來全球市場動蕩，導致投資者風險偏好整體惡化，獲利盤在全球基本面可能的負面信息刺激下開始“大回吐”；另一方面是，全球市場動蕩導致資金平衡被打破，當前投資者左側布局的積極性不高。

　　相較于外圍市場的動蕩不安，當前A股市場具備較高的性價比和較強的吸引力，不應當對市場的中長期走勢感到過度悲觀。短期風險因素集中暴露背景下資產價格可能已經反映過于悲觀的預期。

　　往后看，德訊證顧預計，資金面緊平衡仍將階段性延續，在政策和基本面發生積極變化后有望逐步改善。華泰證券認為，局部流動沖擊下外資短期難以回流、國內期待貨幣政策打開空間，積極信號顯現但仍需等待，建議控制倉位。

　　配置思路上，華泰建議：

　?、僦衅诘讉}：宏觀供需兩端壓力下，憑借自身能力提升保持ROE中樞平穩但市場卻沿ROE下行定價的資產——A50以及性價比更高的港股運營型紅利資產（如公用事業等）；②短期進攻配置：供需雙向改善、二季度景氣邊際向上、且邊際具備催化的行業——如造船鏈等。

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責任編輯：楊紅卜