美國(guó)地區(qū)性銀行，又遭到打擊！

　　最新消息顯示，國(guó)際知名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪將美國(guó)6家地區(qū)性銀行列入負(fù)面觀察名單，這些銀行的信用評(píng)級(jí)面臨被下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。穆迪稱，上述銀行對(duì)商業(yè)房地產(chǎn)貸款有大量敞口。

　　當(dāng)前，美國(guó)商業(yè)地產(chǎn)正面臨壓力，小型銀行商業(yè)地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口遠(yuǎn)大于大型銀行。今年3月底，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普全球?qū)⒚绹?guó)5家地區(qū)性銀行的評(píng)級(jí)展望下調(diào)至“負(fù)面”。去年8月，穆迪下調(diào)多家美國(guó)銀行信用評(píng)級(jí)，一度引發(fā)美股金融股的拋售潮。

　　穆迪警告

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月6日，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪表示，至少有6家持有大量商業(yè)房地產(chǎn)貸款敞口的美國(guó)地區(qū)性銀行，面臨債務(wù)評(píng)級(jí)被下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　穆迪將第一招商股份（FRME.US）、富爾頓金融（FULT.US）、歐德國(guó)家銀行（ONB.US）、皮帕克格拉德斯通金融（PGC.US）、華盛頓聯(lián)邦儲(chǔ)蓄（WAFD.US）、F.N.B.Corp．（FNB.US）等6家銀行的長(zhǎng)期評(píng)級(jí)列入可能下調(diào)的負(fù)面觀察名單。

　　穆迪表示，由于利率持續(xù)居高不下加劇了長(zhǎng)期存在的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在周期低迷時(shí)期，擁有大量商業(yè)地產(chǎn)貸款的地區(qū)性銀行面臨著持續(xù)的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力壓力。

　　穆迪指出，在美聯(lián)儲(chǔ)加息周期開始前的低利率環(huán)境期間，許多地區(qū)性銀行選擇建立并維持可觀的商業(yè)地產(chǎn)敞口，而商業(yè)地產(chǎn)是“不穩(wěn)定的資產(chǎn)類別”。以富爾頓金融為例，截至3月31日，該資產(chǎn)類別（商業(yè)地產(chǎn)）占有形普通股權(quán)益的267%。

　　近期，紐約社區(qū)銀行陷入動(dòng)蕩。今年1月底，紐約社區(qū)銀行意外公布的季度虧損和信貸損失撥備，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)其商業(yè)地產(chǎn)（CRE）敞口的擔(dān)憂，導(dǎo)致其股價(jià)在5個(gè)交易日暴跌60%；3月初，這家銀行再度爆雷，由于發(fā)現(xiàn)貸款審查流程存在問(wèn)題，紐約社區(qū)銀行減記24億美元（約合人民幣190億元）商譽(yù)，導(dǎo)致2023年第四季度虧損修正至27.1億美元（約合人民幣212億元），較原先披露的虧損金額增加了逾十倍，隨后兩天，該銀行股價(jià)又暴跌了43%。此后，在美國(guó)前財(cái)政部部長(zhǎng)史蒂文·姆努欽的主導(dǎo)下，多家私募基金3月6日宣布向紐約社區(qū)銀行聯(lián)合進(jìn)行10.5億美元的股權(quán)投資，才穩(wěn)定了市場(chǎng)情緒。

　　之后，投資者便開始密切關(guān)注對(duì)商業(yè)地產(chǎn)貸款有大量敞口的美國(guó)地區(qū)性銀行。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）3月中旬曾警告稱，銀行業(yè)界對(duì)美國(guó)商業(yè)地產(chǎn)的敞口過(guò)大，可能會(huì)導(dǎo)致去年硅谷銀行倒閉引發(fā)的混亂重演。另外，4月份，IMF發(fā)布的半年度《全球金融穩(wěn)定》報(bào)告顯示，到2023年底，不良商業(yè)地產(chǎn)貸款占美國(guó)銀行投資組合的比例較上年同期翻了一番，達(dá)到0.81%。IMF還指出，銀行繼續(xù)增加對(duì)不良商業(yè)地產(chǎn)貸款的撥備。

　　有銀行業(yè)內(nèi)人士指出，隨著未來(lái)三年大量房地產(chǎn)債務(wù)到期，越來(lái)越多的猜測(cè)認(rèn)為，如果商業(yè)地產(chǎn)貸款違約率攀升至難以控制的水平，美國(guó)銀行業(yè)可能會(huì)陷入另一場(chǎng)重大危機(jī)。在美國(guó)，商業(yè)房地產(chǎn)貸款價(jià)值2.7萬(wàn)億美元，約占銀行平均資產(chǎn)的四分之一。在過(guò)去十年的低利率環(huán)境中，許多貸款都是以最低利率發(fā)放的，借款人以今天大幅提高的利率償還商業(yè)地產(chǎn)貸款的痛苦經(jīng)歷，給美國(guó)貸款人帶來(lái)了巨大壓力。

　　此外，令商業(yè)地產(chǎn)貸款人雪上加霜的是，經(jīng)濟(jì)放緩和疫情后對(duì)遠(yuǎn)程和混合工作安排的強(qiáng)烈偏好等因素不僅進(jìn)一步導(dǎo)致了美國(guó)商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)的困境急劇上升，而且對(duì)美國(guó)商業(yè)地產(chǎn)價(jià)格也相當(dāng)悲觀。根據(jù)Green Street的商業(yè)地產(chǎn)價(jià)格指數(shù)（CPPI），商業(yè)地產(chǎn)價(jià)格在過(guò)去一年下降了7%，自2022年3月的峰值以來(lái)下降了21%。去年，與商場(chǎng)、辦公室和工業(yè)單元等商業(yè)地產(chǎn)相關(guān)的拖欠貸款總額估計(jì)高達(dá)243億美元，是2022年112億美元的兩倍多。

　　有銀行被做空

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二（6月4日），一家地區(qū)性銀行被機(jī)構(gòu)做空。當(dāng)時(shí)，興登堡研究公司發(fā)布了一份針對(duì)地區(qū)性銀行Axos（AX.US）的商業(yè)地產(chǎn)敞口和“過(guò)高”估值溢價(jià)的報(bào)告，使得Axos成為最新一家受到密切關(guān)注的銀行。興登堡研究公司指責(zé)其“松弛的承貸標(biāo)準(zhǔn)”，將受到急劇惡化的美國(guó)商業(yè)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響。

　　周二當(dāng)天，Axos的股價(jià)一度暴跌超16%，收盤時(shí)跌幅收窄至4%。Axos在一份聲明中表示，興登堡的報(bào)告包含一系列失實(shí)指控。Axos稱，其52億美元的商業(yè)地產(chǎn)專項(xiàng)貸款業(yè)務(wù)幾乎完全通過(guò)基金伙伴運(yùn)作，這種結(jié)構(gòu)為該行“在不利的市場(chǎng)情況下提供了強(qiáng)大的連帶保護(hù)”。

　　利率上升加劇了人們對(duì)美國(guó)商業(yè)地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，其中一項(xiàng)指標(biāo)顯示，截至4月，價(jià)值從2022年3月的峰值暴跌21%。Axos的一份報(bào)告顯示，截至3月底，其商業(yè)房地產(chǎn)貸款超過(guò)59億美元，其中多戶住宅和酒店是其最大的商業(yè)房地產(chǎn)敞口。

　　高昂的借貸成本打擊了房地產(chǎn)估值，而美聯(lián)儲(chǔ)降息的不確定性加劇了這一挑戰(zhàn)。貸款機(jī)構(gòu)Madison Realty Capital的聯(lián)合創(chuàng)始人Josh Zegen表示，“房地產(chǎn)行業(yè)開始出現(xiàn)一些問(wèn)題，今年這種情況會(huì)越來(lái)越多，人們開始看到更多裂縫。”

　　不過(guò)，一些另類資產(chǎn)管理公司則看到了其中的機(jī)會(huì)。幾天之前，黑石首席執(zhí)行官蘇世民表示，這家投資巨頭正在與幾家美國(guó)地區(qū)性銀行談判，探索收購(gòu)其資產(chǎn)和發(fā)放的貸款。他說(shuō)，這些地區(qū)性銀行的壓力將不僅僅來(lái)自市場(chǎng)，還會(huì)來(lái)自監(jiān)管機(jī)構(gòu)，而這將降低他們提供信貸的能力。

　　蘇世民說(shuō)，地區(qū)性銀行從向廣闊經(jīng)濟(jì)提供信貸的業(yè)務(wù)中回撤，將使黑石成為受益者和天然合作伙伴。像黑石這樣的公司有機(jī)會(huì)填補(bǔ)這一空白。

　　管理著近1萬(wàn)億美元資產(chǎn)的黑石是全球最大的另類資產(chǎn)管理公司，也是一個(gè)不斷增長(zhǎng)的非銀融資提供商。

股市回暖，抄底炒股先開戶！智能定投、條件單、個(gè)股雷達(dá)……送給你>>

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP

責(zé)任編輯：劉明亮