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銀行正在拋售資產，其中許多銀行正轉向債券市場的一個蓬勃發展的領域。
被稱為《巴塞爾協議III》的最新一輪全球資本規則預計將提高銀行持有大量貸款的成本。作為回應，貸款機構正在將更多的汽車貸款、設備租賃和其他類型的債務捆綁到資產支持證券中。
匯編的數據顯示，僅在美國，ABS今年的銷售額就超過了1700億美元，比2023年的這個時候增長了約38%。歐洲也出現了類似的增長：匯編的不包括抵押貸款證券的數據顯示，今年的發行量約為210億歐元（合229億美元），比去年同期增長了約35%。
而且，發行的浪潮似乎并沒有消退。美國銀行策略師5月31日將這些債券的全年美國銷售預測從之前的2700億美元上調至約3100億美元，主要是由于汽車貸款證券化。這些債券在信貸投資者中找到了現成的買家，本周在巴塞羅那舉行的全球ABS會議上，與會者對市場表達了謹慎樂觀的態度。
摩根大通資產管理公司（JPMorgan Asset Management）負責美國固定收益業務的首席投資官凱赫爾（Kay Herr）在播客Credit Edge中表示：“我們在資產支持證券中看到了有吸引力的機會，”特別是那些與美國家庭有關的證券。”我們絕對看到了那里收益率上升的機會。”
銀行對重大風險轉移（類似于ABS）的使用，也在推動債券發行，達到2008年金融危機重創市場以來的最高水平。
標普評級（S&P Ratings）結構性金融研究主管安德魯索斯（Andrew South）在本周的一次會議上表示：“到目前為止，許多SRT交易都發生在美國。”他補充說：“隨著巴塞爾協議3.1在監管方面的大量變化，銀行可能會有更多的動機利用證券化來緩解資本壓力。”
需求強勁的一個跡象是，投資者在尋找評級相對較高、收益率較高的證券時，搶購了由越來越奇異的資產支持的資產，包括倫勃朗·范·萊茵（Rembrandt van Rijn）和安迪·沃霍爾（Andy Warhol）的藝術品，以及互聯網協議地址。
South說：”我們收到了很多關于深奧證券化的詢問。”他引用數據中心和太陽能電池板證券化作為兩個例子。
策略師們表示，可以肯定的是，發行者可能會提前銷售，以避免美國總統選舉或美聯儲（Federal Reserve）貨幣政策轉向帶來的任何波動。這種動態可能會導致今年下半年的經濟增長大幅放緩。
華爾街的首席執行官們一直在直言不諱地抱怨《巴塞爾協議III》（Basel III）的終局規則。摩根大通公司（JPMorgan Chase & Co．， jpm）的杰米?戴蒙（Jamie Dimon）表示，對沖基金和銀行體系之外的其他公司對它們將從這些監管規定中獲益的業務感到興奮。
”他們在狂歡。”戴蒙去年說。
監管機構似乎在傾聽。今年3月，美聯儲（Federal Reserve）主席杰爾姆鮑威爾表示，央行正在計劃對央行實施這些規則的做法進行”廣泛和實質性的改變”，并有可能進行全面改革。
但即便如此，銀行為更嚴格的新資本規定所做的準備，從越來越多的ABS發行中可以看出。最近幾天，銀行準備在下周出售一批新債券，包括桑坦德銀行（Santander）和豐田（Toyota）的汽車債券。
責任編輯：楊淳端
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