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來源：華爾街見聞
瑞銀表示，美股“五月賣出”策略效果削弱，意味著美元未來可能難以依賴這一季節性因素獲得明顯的支撐。
美國核心通脹下滑重燃降息預期，美元在5月還能延續4月的強勢嗎？
從歷史上看，5月通常是美元表現良好的月份。瑞銀Vassili Serebriakov分析師團隊本周發布研報稱，美元需求通常會在4月下旬開始增加，并在5月中旬達到高峰，歐元、澳元和新西蘭元通常受到最大沖擊。
但到目前為止，美元并沒有出現明顯的季節性漲勢。5月以來，美元指數月內已累計下跌近2%。
值得注意的是，美股一反常態，并未出現“五月賣出”的現象。“五月賣出”是指股票投資者在每年五月份賣出股票頭寸，以規避夏季美股淡季風險的策略。
股票市場波動性也有所降低，VIX指數回到低點，逆轉了4月的暴漲態勢。
瑞銀指出，溫和的企業盈利和美聯儲鴿派表態，也可能只是近期股市波動性下降的部分原因。更深層的原因可能是，市場參與者的交易模式正在發生改變，“五月賣出”這一策略正在逐步被投資者放棄。
瑞銀觀察到，在過去10年里，只有2019年5月美股才出現了負收益，其他年份的5月股市表現并不太差。
對美元而言，瑞銀認為，美股“五月賣出”策略效果削弱，意味著美元未來可能難以依賴這一季節性因素獲得明顯的支撐。
雖然美元疲軟，但過去一周投資者大量買回了空頭日元頭寸。瑞銀認為，這可能暗示市場已經消化了日本政府干預的威脅。
即使出現一些日元買盤，只要利差交易者繼續買入美元以獲取利差收益，日元兌美元匯率很難實現大幅反彈。
截至目前，日元兌美元匯率在155附近徘徊。
責任編輯：郭明煜
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