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全球最大對沖基金橋水開啟后達利歐時代：限制規(guī)模、裁員、押注AI
橋水告別達利歐時代：CEO祭出40年來最大變革
美國前勞工部長批評橋水達利歐：最黑暗的資本主義核心，比偽善更壞
當(dāng)創(chuàng)始人達利歐退出最高權(quán)力層時，人們知道全球第一大對沖基金橋水將走進一個完全不同的時代。事實證明，的確非常不一樣。
其實在去年達利歐交出控制權(quán)前，改革已經(jīng)開始，他一手打造的那種特立獨行，甚至有點古怪的企業(yè)文化經(jīng)歷不小的調(diào)整。現(xiàn)在，以Nir Bar Dea為領(lǐng)導(dǎo)的新管理層正在試圖通過一種雄心勃勃的策略來提高回報率，增強盈利能力并開發(fā)新的收入來源，可以說是四十年來最大規(guī)模的一次改革。
橋水將限制其旗艦基金的規(guī)模，在人工智能和機器學(xué)習(xí)方面投入更多資金和人才，擴大亞洲和股票市場業(yè)務(wù)，在可持續(xù)性投資方面加倍下注。為了削減成本并釋放資源，橋水還將在未來兩周進行全公司層面的重組，大約1300名員工中會裁掉約100人。
“光因循守舊是不夠的，” 41歲的Bar Dea在接受采訪時說。 “要么變，要么死。在這兒就是如此。”
對于市值1380億美元的橋水而言，這個新方向部分是2020年領(lǐng)導(dǎo)層改組的結(jié)果。當(dāng)時橋水經(jīng)歷了連續(xù)幾年的表現(xiàn)不佳，而且在疫情第一年爆出了虧損，促使該公司建立了一個投資決策監(jiān)督委員會。自那以來，旗艦基金Pure Alpha的策略再次恢復(fù)起色，凈年化回報率為達到10%，不過在宏觀投資領(lǐng)域，許多同行的表現(xiàn)要比它好得多。
這個變化也反映出對沖基金行業(yè)格局的改變，包括Citadel、Millennium Management等多策略巨頭崛起，可持續(xù)金融熱潮，以及人工智能和量子計算等技術(shù)的興起。
旗艦基金
多年來，橋水一直和傳統(tǒng)投資觀點背道而馳，傳統(tǒng)認(rèn)為單個的對沖基金策略會受到自然規(guī)模的限制。 而橋水一直聽任旗艦基金Pure Alpha和“只做多”基金All Weathe的資產(chǎn)管理規(guī)模升高。到2011年，橋水旗下基金管理的總資產(chǎn)規(guī)模達到當(dāng)時前所未有的1000億美元。
但隨著利率趨平，橋水的表現(xiàn)也駛?cè)肼嚨馈?/p>
如今該公司終于改弦易轍，對Pure Alpha的規(guī)模設(shè)置了上限，希望能夠以較小的資金獲得更高風(fēng)險調(diào)整回報率，即夏普比率。該策略基金的新上限將比其最大規(guī)模低20%至30%。
“與時俱進”
作為一名企業(yè)家、前以色列軍官，Bar Dea于2015年加入橋水，當(dāng)時他在投資界并不出名。然而2022年1月他迅速升至橋水聯(lián)席首席執(zhí)行官。與聯(lián)席首席投資官Greg Jensen一道，Bar Dea渴望對公司改革，重塑其古怪的文化。但73歲的達利歐遲遲不愿將權(quán)柄交給年輕一代。
Bar Dea稱他和達利歐的談判“非常艱難”。
“實現(xiàn)與時俱進的唯一途徑就是創(chuàng)新，”他說。 “過去幾年，我們的行動一直有點慢。”
現(xiàn)在，改革正在加速進行。本月早些時候37歲的Karen Karniol-Tambour加入了48歲的Jensen和64歲的Mark Bertolini行列，成為橋水第三位聯(lián)席首席投資官。Mark Bertolini卸任聯(lián)席首席執(zhí)行官，成為橋水的一名獨立董事。
達利歐退居二線，成為Bar Dea及其他幾位投資部門負(fù)責(zé)人的精神導(dǎo)師，未來橋水的新領(lǐng)導(dǎo)層將著力推動以下四個領(lǐng)域：
增加對亞洲市場的投資，將新加坡員工從大約15名增加一倍，以實現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化并加強與該地區(qū)長期客戶的聯(lián)系。
增加以個股為對象的產(chǎn)品，以體現(xiàn)橋水對利率趨勢或大宗商品價格等宏觀趨勢的看法。
擴大可持續(xù)性金融，特別是押注股票，并推出可以實現(xiàn)超額回報的策略
在Jensen的領(lǐng)導(dǎo)下創(chuàng)建一個新團隊，利用人工智能和機器學(xué)習(xí)驅(qū)動的投資工具。
橋水希望，這些行動計劃未來能吸引數(shù)以億美元計的資產(chǎn)，降低公司對Pure Alpha和All Weather的依賴。達利歐也是批準(zhǔn)該新策略的人員之一。
責(zé)任編輯：李桐
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