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美國勞工局周四公布的最新數(shù)據(jù)顯示,美國7月份生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)出現(xiàn)兩年多以來首次環(huán)比下降,主要原因是能源價格暴跌減緩了通脹步伐,并代表美國通脹壓力出現(xiàn)適度的緩和。數(shù)據(jù)顯示,美國7月生產(chǎn)者價格指數(shù)較6月下降0.5%,這是自2020年4月新冠疫情以來首次出現(xiàn)環(huán)比下降,經(jīng)濟學家普遍預計為環(huán)比增長0.2%。
同比數(shù)據(jù)方面,美國7月PPI同比上漲9.8%遠低于10.4%這一市場預期,為2021年10月以來的最低水平。相比之下,6月份的增幅為11.2%,3月份的增幅曾達到創(chuàng)紀錄的11.6%。下降主要來自能源,該項批發(fā)價格下降了9%。
由于能源成本下降,美國生產(chǎn)商支付的價格有所下降,但核心價格仍在繼續(xù)上漲。剔除波動性較大的食品和能源成分,所謂的核心PPI較6月份上漲0.2%,較上年同期上漲7.6%。總體和核心數(shù)據(jù)都明顯低于市場預期。
這些數(shù)據(jù)表明,一些潛在的通脹壓力開始緩解,這最終可能減緩未來幾個月消費者價格指數(shù)(CPI)的增長速度。最近幾個月,包括石油在內(nèi)的大宗商品價格出現(xiàn)大幅下跌,并且有跡象表明,供應鏈狀況正在改善。
最新PPI數(shù)據(jù)公布之后,美國國債收益率繼續(xù)保持在相對低位,標普500指數(shù)期貨擴大漲幅,美元指數(shù)進一步走弱。
美聯(lián)儲需要看到更多證據(jù)
周三公布的CPI數(shù)據(jù)也顯示,美國7月份通脹有所緩和,這在很大程度上反映了汽油價格回落。即便如此,通脹率仍然居高不下,這可能會讓美聯(lián)儲繼續(xù)采取積極措施抑制通貨膨脹,不過本周公布的這些數(shù)據(jù)可能讓美聯(lián)儲有理由暫停6月和7月連續(xù)加息75個基點的步伐,如今市場預計 9 月份加息幅度為50個基點。
有著美聯(lián)儲“傳聲筒”之稱的華爾街記者Nick Timiraos表示,美聯(lián)儲加息50或75個基點的選項仍擺在臺面上,因為美聯(lián)儲主席鮑威爾曾表示,9月議息會議上可能會再次加息75個基點,而這將“取決于兩次會議之間的經(jīng)濟數(shù)據(jù)”。Timiraos認為,如果8月CPI數(shù)據(jù)證實通脹正在緩解,這將為美聯(lián)儲在9月份加息50個基點奠定基礎(chǔ)。但如果下次FOMC會議前,勞動力市場仍過熱,或通脹出現(xiàn)意外上行轉(zhuǎn)向,那么75個基點加息幅度仍有可能。
商品價格走弱是PPI下行的主要推動力
報告顯示,商品價格下降約80%是由于汽油價格下降16.7%。柴油、廢鐵和谷物也有所下降。
7月份服務價格僅上漲0.1%,主要受燃料利潤、運輸和倉儲價格上漲的帶動。不過,這是三個月來漲幅最小的一次。標普全球和地區(qū)性美聯(lián)儲銀行發(fā)布的另一份數(shù)據(jù)顯示,7月份原材料等投入品價格普遍回落。
然而,風險仍然存在。雖然供應鏈已經(jīng)開始正常化,但俄烏沖突、西海岸港口的勞工談判和猴痘及新冠疫情對美國生產(chǎn)商來說是潛在的物流干擾因素。
數(shù)據(jù)還顯示,不包括食品、能源和貿(mào)易服務的生產(chǎn)者價格指數(shù)(剔除指數(shù)中波動最大的成分)較6月份上漲0.2%,較上年同期上漲5.8%。
中間需求的加工產(chǎn)品成本(反映了生產(chǎn)線中的早期成本)下降了2.3%,為2020年4月以來的最大降幅,其中一半以上的降幅歸因于柴油成本的大幅下降。除去食品和能源,這些成本環(huán)比下降了0.2%。
責任編輯:郭明煜
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