民意調查和市場定價都預示著這樣的前景：唐納德·特朗普將輸掉下個月的總統選舉，共和黨可能輸掉參議院控制地位。

　　但這種單押一面的做法讓交易員栽過大跟頭，例如2016年的美國大選和英國脫歐公投。這一次，民主黨沒有大獲全勝或者選舉結果遭到挑戰的風險，讓一些人在距離11月3日選舉還有不到兩周的時候打起安全牌。

　　安本標準投資管理的基金經理James Athey持有美國國債，并建立美元和日元相對于南非蘭特等較高風險貨幣的多頭頭寸，預計這些倉位會在意外情況發生時受益。

　　“我預計現任者很可能獲勝，”他表示。他關注了社交媒體情緒指標和政黨登記的變化，“兩者均顯示共和黨得到的支持比民調展現的更多?！?/p>

　　市場在近幾個月轉變了看法，從原本擔心選舉結果產生爭議進而引發市場動蕩，變為押注民主黨候選人喬·拜登穩贏，因為近期民調持續顯示他支持率更高。這推高了美國國債收益率和美國股市，市場預期拜登政府將推出更大規模的財政刺激方案，特別是如果民主黨能贏得參議院多數席位的話。

　　盡管目前民調顯示特朗普獲勝幾率只有10%多一點，但Athey認為，實際上這個幾率在35%至40%之間，而且可能更高。他預計，如果特朗普獲得勝利，10年期美國國債收益率將從目前的0.8%左右跌至0.5%，而若民主黨贏得總統和參議院選舉，將升至1%。

　　不過Athey預計，至少在參議院選舉中，民主黨不可能贏得絕對多數席位。他不是唯一一個擔心選舉結果可能顯示兩黨難分伯仲的人，這表明華爾街持倉可能再次朝著加大對沖的方向發展。

　　在摩根大通資產管理看來，風險在于選舉結果可能受到挑戰。該公司在周四演示中表示，大多數投資者急于規避這個風險。

　　“我們正在為最壞的結果做準備，但希望11月3日之后的情況會比這更明朗，”該公司基金部門全球市場策略師Hugh Gimber表示。“兩種可能性都有，需要在投資組合中保持平衡?！?/p>

　　在美國情報機構負責人指責伊朗對美國大選的直接干涉達到空前程度后，這種需求可能會有所增加。到目前為止，股市VIX波動率指數還沒有上升很多，債市MOVE指數顯示波動低于今年以來平均水平。

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責任編輯：郭明煜