原標(biāo)題：“巨鯨”豪賭500億美元遭圍堵，美股有多危險？

　　時至今日，市場分析師依然對上周四美股暴跌的真正推手議論紛紛。上周五美盤初，美股三大股指延續(xù)跌勢，納指一度跌超5%。

　　周一美股市場會否再度上演暴跌一幕，要看投資者的造化了。截至發(fā)稿時間，美股期指漲跌不一，納指期貨跌超0.7%．．．．．．

　　不少分析師認(rèn)為這場暴跌只是短暫回調(diào)，不會“曠日持久”，一個原因是，這場暴跌懷疑和軟銀集團(tuán)的期權(quán)購買有關(guān)，對，就是阿里巴巴昔日的米飯班主，大名鼎鼎孫正義的公司。

　　01 期權(quán)購買熱潮

　　相信你還記得，描述這場暴跌的時候，外媒報道統(tǒng)統(tǒng)將矛頭指向“期權(quán)購買”。

　　所謂的股票期權(quán)交易，是指股票交易雙方簽訂的關(guān)于期權(quán)交易合同。它允許購買者在某一特定的時間內(nèi)，按照合同所規(guī)定的價格，向出售者買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的股票，購買者為了獲得這個權(quán)利必須支付一定的代價。

　　它們的主要目的是對沖投資組合以抵御損失，但在歷史上，期權(quán)交易可能給投資者帶來巨大收益，也可能讓他們蒙受巨大損失。

　　金融時報指出，據(jù)高盛的數(shù)據(jù)，過去兩周，美國單個股票交易看漲期權(quán)的總名義價值平均為3350億美元/天，為2017年至2019年平均值的三倍多。

　　金融博客零對沖也提到，7月美國期權(quán)日均交易量首次超過股票，許多高市值股票的交易量增加，推動了期權(quán)交易量的上升。7月亞馬遜、特斯拉、蘋果、奈飛以及Facebook的股票期權(quán)的交易量最大。

　　期權(quán)熱潮部分由散戶投資者推動，期權(quán)的爆發(fā)式增長，放大了美國市場的波動。分析師認(rèn)為，期權(quán)市場活動為股市本身增添了泡沫。

　　市場暴跌，反過來，會讓期權(quán)投資者損失慘重。這次下跌對多頭來說尤其恐怖。

　　蘋果公司股價下跌8%至121美元，而將于次日到期、執(zhí)行價125美元的相應(yīng)看漲期權(quán)暴跌了89%。

　　特斯拉股價下跌9%至407美元，而押注該股將于周五（期權(quán)到期日）前達(dá)到500美元的看漲期權(quán)狂跌了90%。

　　還有Zoom Video Communications Inc，股價下跌觸及381美元，執(zhí)行價420美元的相應(yīng)看漲期權(quán)實際上就變得一文不值。

而我們故事的主人公，孫正義，就是這批期權(quán)投資者的一員。

　　02 “巨鯨”投資策略大變，豪賭科技股上漲

　　上周末，消息人士稱，軟銀在過去一個月中搶購了數(shù)十億美元的美國科技股期權(quán)，從而推動了交易量的增長，并引發(fā)美股交易狂潮。

　　此前據(jù)報道，軟銀此前向監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交文件顯示，其購買了近40億美元的亞馬遜、微軟、Netflix股票，以及特斯拉的股份。

　　從上周末的報道來看，數(shù)字可能還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止40億美元。知情人士稱，軟銀可能購買了價值約500億美元的科技股期權(quán)。

　　據(jù)英國金融時報報道，軟銀這一決策甚至可能推動了美國股市升至創(chuàng)紀(jì)錄高點。報道直接稱孫正義為“納指巨鯨”。截至發(fā)稿，軟銀拒絕對此進(jìn)行置評。

　　軟銀此前曾通過1000億美元的愿景基金專注于技術(shù)投資。但疫情沖擊之下，軟銀已經(jīng)對Uber和WeWork投資進(jìn)行了高額減記。這個大手筆押注科技股的行為表明，軟銀或已改變了該集團(tuán)的戰(zhàn)略。

　　周四的暴跌，證明軟銀這個決策是一個危險賭注。一位直接了解這些交易的人士表示：

　　“這只是市場上的杠桿交易，整個策略就是動量購買。”

　　受這些傳聞影響，周一，軟銀股價大挫。

　　外媒提到，盡管軟銀在科技股期權(quán)的投資確實堪稱大膽，但一些分析師指出，與其他市場相比，軟銀的規(guī)模仍然相對較小。由Sundial Capital的Jason Goepfert編制的Options Clearing Corp．?dāng)?shù)據(jù)顯示，散戶投資者的影響更大，他們一個月內(nèi)就支付了400億美元的看漲期權(quán)。

　　有趣的是，周四美股大跌時，投資者們也突然從大量買入看漲期權(quán)轉(zhuǎn)向恐慌性買入看跌期權(quán)。

　　外媒指出，當(dāng)前FAANG等大型受歡迎的科技股，其看漲和看跌期權(quán)交易量都激增，這是極其不尋常的。隨著交易員對沖股市，看跌期權(quán)的數(shù)量可能會通常超過看漲期權(quán)數(shù)量。

　　盈透證券首席策略師史蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnick）表示：

　　“很多嘗到甜頭的散戶已經(jīng)將期權(quán)作為賺錢工具，買入看漲期權(quán)是對股票的加杠桿投注。我認(rèn)為，只要它們（期權(quán)數(shù)）足夠大，就會迫使做市商和其他賣方提供資金，倒逼大資金加入到游戲中?！?/p>

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責(zé)任編輯：李園